3 tekniska skäl till varför tjurmarknaden kan vara över

Investerare kan hitta många grundläggande skäl att tro att den 10-åriga tjurmarknaden håller på att ta slut, med detaljhandelfondflöden, kraschar ger, och förstörelsen av globaliseringen är alla perfekt att signalera nästa lågkonjunktur. Den tekniska prisstrukturen kan dock ge starkare ledtrådar till marknadsinriktningen när vi närmar oss slutet av ett blomstrande men turbulent årtionde. Och just nu blinkar denna galna plats varningstecken som kan översättas till mycket lägre aktiekurser.

Låt oss titta på tre tekniska element som förutsäger att S&P 500 har toppat eller kommer att toppa under kommande månader. Allt kretsar kring perfekt placerade prisåtgärder för 2019 och breda borstmönstermätningar som hävdar att rallyt har nått en nivå som inte kan upprätthållas under andra halvlek. Vad dessa siffror inte avslöjar är den ultimata nackdelen om björnar återupptar kontrollen över tickerbandet, särskilt efter mer än nio månaders binära prissvängningar.

S&P 500 megafonmönster

De SPDR S&P 500 ETF (SPIONERA) stannade på 287 dollar i januari 2018 och sålde till 253 dollar. Uppgången i september tillförde bara sju poäng och stannade på $ 294 innan den såldes till december 20-månaders lägsta på $ 234. Olycksbådande steg fonden precis i september high och vände på trendlinjen med stigande toppar, medan sekvensen av toppar och dalar sedan januari 2018 kompletterar konturen för en baisseartad megafon.

Detta mönster, som också kallas a vidga formationen, indikerar bred instabilitet på grund av det expanderande handelsutbudet. Det intervallet har nu sträckt sig till cirka 65 poäng, vilket ger en betydande risk långa positioner tagen på dessa höga nivåer. Ännu viktigare, en nedgång i intervallet Stöd kommer sannolikt att bära mycket längre, med botten av megafonmönstret som nu sträcker sig under $ 220.

Magnetiska 3000

S&P 500 framtider handlade över 3 000 för första gången i historien den 3 juli, och uppmuntrade tjurar att slå på sina skrivbord om framtiden uppåt. Men stora runda siffror och historiska milstolpar förvandlas ofta till baisse -handskar eftersom de uppmuntrar korta säljare att öppna aggressiva positioner och aktieägare för att ta vinst. Börjar med Dow Jones Industrial Average 16-års insats för att montera 1 000, runt nummer motstånd har tagit hårt på tjurar som väljer att ignorera den psykologiska kraften hos dessa nivåer.

I nyare historia handlades S&P 500 för första gången över 1000 -nivån 1998, och startade en långvarig testprocess som huggade två sekulära björnmarknader innan kontraktet klarade motståndet 11 år senare. Och det handlade över 2000 för första gången 2014, vilket gav en långvarig korrektion det slutade inte förrän valet i november 2016, och vi vet fortfarande inte om marknaden är klar med prisnivån.

Besviken Mr. Dow

Charles Dow insisterade på att uppåtgående trender bekräftas på två sätt. För det första måste en säkerhet publicera en serie högre toppar och högre nedgångar. Och för det andra, när det handlar om flera index, måste de lägga upp nya höjdpunkter samtidigt. Enligt det här metodik, S&P 500 trender inte högre eftersom prisåtgärden saknar ett betydligt högre lågt från december -läget, vilket fortfarande är otestat. Naturligtvis kommer vissa att hävda att juni -lågen utgör en högre låg, men den mindre nedgången misslyckas med att imponera som ett test av den stora december -låga.

De Invesco QQQ Trust (QQQ) matchar S&P 500: s prisstruktur under de senaste 18 månaderna men handlas fortfarande under låga april 2019, medan Russell 2000, Dow Jones Transportgenomsnittoch andra stora riktmärken kämpar inom lätt visualiserade handelsintervall. Sammantaget skulle Charles Dow vara ointresserad och berätta för sina läsare i The Wall Street Journal att den breda marknaden förblir fast i handelsområdet som började i början av 2018.

Poängen

Tre tekniska iakttagelser vid breda slag tyder på att den 10-åriga tjurmarknaden kan komma att ta slut.

Avslöjande: Författaren innehade inga positioner i ovannämnda värdepapper vid publiceringstillfället.