Varför börsens stora rally inte håller

Många investerare andas ut om aktiemarknaden korrektion kan vara över, med de stora indexen som återfår ungefär hälften av marken som de förlorade i försäljningen. Inte så snabbt, säger några experter. "Hastigheten med vilken vi slog igenom var och en av dessa tekniska nivåer... min uppfattning är att [försäljningen] inte är klar än. Det måste göra det igen för att bekräfta att köparna verkligen finns där, säger Kenny Polcari, chef för NYSE golvverksamhet för O'Neil Securities Inc., berättade för CNBC.

Stark rebound

Från sin topp i slutet av 26 januari genom dess intradag låga den 8 februari, Dow Jones Industrial Average (DJIA) sjönk med 10,4%, men har fått 5,7%sedan dess, genom slutet den 15 februari, vilket minskade nettonedgången till 5,3%. För S&P 500 Index (SPX), respektive siffror är en minskning med 10,2%, ett efterföljande rally på 5,8%och en nettonedgång på 4,9%. Ändå registrerar Investopedias miljoner läsare över hela världen fortfarande extrem oro för värdepappersmarknaderna, mätt med Investopedia Ångestindex (IAI).

'Dialog mellan intäkter och priser'

Det finns en särskilt hetsig debatt dessa dagar mellan tjurar och björnar när det gäller aktiekursernas framtida riktning, med tjurarna övertygade om att det värsta är över, åtminstone för en tid, och björnarna oroade över att fler stora droppar ligger framför oss. Nick Colas, medgrundare av DataTrek Research, är ambivalent och säger till CNBC: "Denna marknad kommer att vara en dialog mellan resultatökningen grundläggande, som är bra, och priserna stiger, vilket inte är så hälsosamt för aktier, och oron för att det kaskader till något farligare senare på året. "

Förutom stigande inflation och räntor, som nämnts av Colas, ser björnar andra krafter som tynger marknaderna. Bland dessa finns upptäckten av stora satsningar på fortsatt låg volatilitet, överköpt förhållanden och historiskt höga värderingar. (För mer, se också: 6 krafter som kan pressa börsen ännu lägre.)

'Slow Men Choppy'

Peter Costa, president för boutique handelsföretaget Empire Executions och en guvernör i NYSE, var mer definitiv i sina kommentarer till CNBC. Han sa, "Vi kommer att ha en hackig mitt på året-långsamt men hackigt-och sedan i slutet av året kommer vi att samlas, och jag tror att marknaden kommer att stiga", förutsäger en vinst på cirka 5 % till 6%, per CNBC. Kristina Hooper, global chef marknadsstrateg på Invesco, nyligen erbjöd en liknande åsikt, förutspår en vilt gyrating aktiemarknaden som ändå kommer att vara upp vid årsskiftet. (För mer, se också: Aktieinvesterare bör spänna säkerhetsbälten för fler fall.)

Ghosts of Crashes Past

Investerare med långa minnen ser oroande paralleller idag med finanskris och börsmarknaden 2008. Bland dessa är höga inflytande och komplexa produkter med dåligt förstådda risker som så småningom sprängdes. (För mer, se också: Lagerförsäljning har fruktansvärda likheter med 2008.)

Under tiden, precis som i 1987 börskrasch, den senaste tidens försäljning påskyndades och fördjupades av datoriserad handelsalgoritmer som skapade ett berg av säljtryck. Dessa algoritmer är nu en betydligt viktigare drivkraft för marknaderna än 1987, vilket ökar oddsen för snabbare och större nedgångar under de kommande månaderna. (För mer, se också: Hur Algo -handeln försämras börserna.)

Bulls håller fast

Förvisso är ett antal stora investerare idag hausseartade i kölvattnet av försäljningen. Michael Wilson, amerikansk chefsaktiestrateg på Morgan Stanley, ser starka grunder som kan skicka S&P 500 upp till 3000 vid mitten av året, 9,8% över stängningen den 15 februari. Det skulle också vara 4,4% bättre än rekordhöga den 26 januari.

Marko Kolanovic, global chef för makrokvantitativ och derivatforskning vid JPMorgan, en avdelning i JPMorgan Chase & Co., anser att oro för inflation och räntor är överblåsta. Han ser starka inkomster, uppblåsta av skattereformer och globalt BNP tillväxt, som skäl för optimism. I anmärkningar till Barrons förutspår han att S&P 500 stänger 2018 vid 3000.

Dämpade aktievinster

Andra ser mer dämpade vinster. "Jag tror att vi har sett det låga, men jag vet inte om vi gör ett nytt högt", säger Bob Doll, chefsaktiestrateg och senior portföljförvaltare på Nuveen Asset Management, berättade för CNBC i en annan historia. Han håller fast vid sin prognos som gjordes i början av 2018, att S&P 500 kommer att avsluta året med 2800, vilket skulle öka 2,5% från den 15 februari. Doll förväntar sig "rimlig volatilitet" under 2018, ser fortsatt stark styrka i företagens resultat och tror att räntorna inte kommer att utgöra ett stort problem, så länge de "kryper högre" snarare än "galopperar" högre."