Omförpackning i Private Equity Definition

Vad är omförpackning i private equity?

Omförpackning i privatkapital industrin är när ett private equity-företag köper alla aktier i ett oroligt publikt bolag och på så sätt tar företaget privat med avsikt att modernisera sin verksamhet och sälja den igen med vinst.

Under några år var det primära målet med omförpackning att förbereda ett företag för en återgång till marknaden med en inledande offentliga erbjudande (IPO). På senare tid har private equity -företag hittat andra sätt att maximera sina vinster som innebär mindre lagstiftning och granskning av aktieägare.

Hur ompackning i private equity fungerar

Ett private equity -företag letar efter ett företag som är olönsamt eller underpresterar och köper det direkt i tron ​​att verksamheten kan vändas. När företaget inte längre är offentligt kan private equity -företaget vidta alla åtgärder som det tror kommer att vara effektiva, till exempel att sälja av divisioner, ersätta ledningen eller sänka allmänna kostnader.

Dess mål kan vara att ta det renoverade företaget offentligt med ett nytt börsintroduktion (IPO), att sälja företaget direkt till en annan privat köpare eller till sammanfoga den med en eller flera större enheter. I vilket fall som helst, om ompaketeringen lyckas, kommer private equity -företaget att tjäna mer pengar än det spenderade för att återuppliva företaget.

Merparten av de pengar som används för att köpa företaget lånas i motsats till kontanterna på företaget. Således brukar transaktionen benämnas a hävstångseffekt.

Inbetalning på omförpackning

Ompackning med sikte på att lansera ett nytt börsintroduktion har varit en lukrativ affär för private equity -företag. Det fanns 22 börsintroduktioner som släpptes ut på marknaden av private buyout -företag 2020, för ett exitvärde på 74,5 miljarder dollar.

Denna strategi verkar dock ha tappat sin lyster för det mesta. Antalet börsintroduktioner från private equity -företag har minskat sedan 2013, med en liten ökning 2018 och sedan en ökning 2020.

Private equity -företag verkar ha hittat enklare och mer lukrativa sätt att tjäna pengar på sina förvärv, med tanke på regeringens, tillsyns- och aktieägargranskning som offentliga företag står inför.

Burger King, till exempel, hade en lång rad företagsägare, inklusive Pillsbury Company, innan den köptes 2002 av TPG Capital. Investeringsgruppen bytte om bolaget och lanserade ett framgångsrikt börsintroduktion 2006. Bara fyra år senare, mitt i den stora lågkonjunkturen, var Burger King i trubbel igen. Det togs privat igen i en uppköp av 3G Capital.

Idag är Burger King ett dotterbolag till Restaurant Brands International, en snabbmat konglomerat med huvudkontor i Toronto, Kanada, men majoritetsägt av 3G, ett brasilianskt företag. Konglomeratet äger också den kanadensiska kafékedjan Tim Hortons och den stekta kycklingkedjan Popeyes.

Verkliga exempel

Förpackningar av private equity är långt och omfattande och inkluderar Panera Bread, bagerierestaurangkedjan och Staples, affärsartiklar.

Panera Bread togs privat 2017 av BDT Capital Partners och JAB Holding Co. i en uppköp som kostade 7,5 miljarder dollar. De kombinerade aktieföretagen hade tidigare köpt Peets kaffe och te och Krispy Kreme Donuts. Från och med 2021 kan Panera Bread bli offentligt igen då JAB just slutfört ett refinansieringsavtal på 800 miljoner dollar för verksamheten.

Staples köptes av Sycamore Partners för 6,9 miljarder dollar, också 2017. Staples hade tidigare förvärvat sin engångskonkurrent, OfficeMax, och var värd cirka 19 miljarder dollar 2010, vilket visar hur mycket företaget hade halkat. Det har antagits att Sycamore skulle avsluta sin investering i Staples 2020 genom en börsnotering men det har ännu inte hänt.