Låg risk vs. Högriskinvesteringar: Vad är skillnaden?

Låg risk vs. Högriskinvesteringar: En översikt

Risk är absolut grundläggande för att investera; ingen diskussion om avkastning eller prestanda är meningsfull utan åtminstone något omnämnande av risken. Problemet för nya investerare är dock att ta reda på var risken egentligen ligger och vad skillnaderna är mellan låg risk och hög risk.

Med tanke på hur grundläggande risken är för investeringar antar många nya investerare att det är en väldefinierad och kvantifierbar idé. Tyvärr är det inte det. Hur märkligt det än låter finns det fortfarande ingen riktig överenskommelse om vad ”risk” betyder eller hur den ska mätas.

Akademiker har ofta försökt använda volatilitet som en proxy för risk. I viss utsträckning är detta perfekt. Volatilitet är ett mått på hur mycket ett visst antal kan variera över tiden. Ju bredare utbud av möjligheter, desto mer sannolikt är att några av dessa möjligheter blir dåliga. Ännu bättre, volatiliteten är relativt lätt att mäta.

Tyvärr, flyktighet är bristfällig som ett mått på risk. Även om det är sant att en mer volatil aktie eller obligation utsätter ägaren för ett större antal möjliga resultat, påverkar det inte nödvändigtvis sannolikheten för dessa resultat. I många avseenden är volatilitet mer som den turbulens som en passagerare upplever på ett flygplan - kanske obehagligt, men har egentligen ingen större relation till sannolikheten för en krasch.

Ett bättre sätt att tänka på risk är som möjligheten eller sannolikheten för en tillgång som upplever en permanent värdeförlust eller prestanda under förväntan. Om en investerare köper en tillgång som förväntar sig en avkastning på 10%, är sannolikheten att avkastningen blir under 10% risken för den investeringen. Vad detta också betyder är det underprestanda relativt ett index är inte nödvändigtvis risk. Om en investerare köper en tillgång med förväntan att den kommer att återvända 7% och den ger 8%, är det faktum att S&P 500 returnerade 10% i stort sett irrelevant.

Högriskinvesteringar

En högriskinvestering är en investering för vilken det antingen finns en stor procentuell risk för kapitalförlust eller underprestation-eller en relativt stor chans för en förödande förlust. Den första av dessa är intuitiv, om den är subjektiv: Om du fick höra att det finns en 50/50 chans att din investering kommer att tjäna din förväntad avkastning, du kan tycka att det är ganska riskabelt. Om du fick veta att det finns 95% chans att investeringen inte kommer att ge din förväntade avkastning, kommer nästan alla att hålla med om att det är riskabelt.

Den andra halvan är dock den som många investerare försummar att överväga. För att illustrera det, ta till exempel bil- och flygplanskrascher. En nationell säkerhetsrådsanalys 2019 berättade att en persons livstidschanser att dö av någon oavsiktlig orsak har ökat till en av 25 - upp från oddsen en av 30 år 2004. Men oddsen för att dö i en bilolycka är bara en av 107, medan oddsen för att dö efter blixtnedslag är små: en av 138 849.

Vad detta betyder för investerare är att de måste överväga både sannolikheten och storleken på dåliga resultat.

Lågriskinvestering

Med lågriskinvesteringar är det naturligtvis mindre på spel-antingen när det gäller investerat belopp eller investeringens betydelse för portföljen. Det finns också mindre att vinna - antingen när det gäller den potentiella avkastningen eller den potentiella nyttan större sikt.

Lågriskinvesteringar innebär inte bara att skydda mot risken för förlust, utan det innebär också att se till att ingen av de potentiella förlusterna blir förödande.

Om investerare accepterar uppfattningen att investeringsrisk definieras av förlust av kapital och/eller underprestanda i förhållande till förväntningarna gör det att definiera lågrisk- och högriskinvesteringar väsentligt lättare.

Exempel

Låt oss titta på några exempel för att ytterligare illustrera skillnaden mellan högrisk- och lågriskinvesteringar.

Bioteknik aktier är notoriskt riskabla. De allra flesta nya experimentella botemedel kommer att misslyckas, och inte överraskande kommer de flesta biotekniska bestånden också att misslyckas så småningom. Således finns det både en hög procentuell chans till underprestanda (de flesta kommer att misslyckas) och en stor mängd potentiell underprestanda.

Som jämförelse erbjuder en amerikansk statsobligation en helt annan riskprofil. Det finns nästan ingen chans att en investerare som innehar en statsobligation inte kommer att få de angivna räntorna och huvudbetalningarna. Även om det skulle uppstå förseningar i betalningen (extremt sällsynta i USA: s historia) skulle investerare sannolikt få tillbaka en stor del av investeringen.

Särskilda överväganden

Det är också viktigt att överväga vilken effekt diversifiering kan ha på risken för en investeringsportfölj. Generellt sett är de utdelningsbetalande aktierna i de stora Fortune 100-företagen ganska säkra, och investerare kan förväntas tjäna medelhög till högsiffrig avkastning under många år.

Som sagt, det finns alltid en risk att ett enskilt företag misslyckas. Företag som Eastman Kodak och Woolworths är kända exempel på engångssuccéer som så småningom gick under. Dessutom är marknadsvolatilitet alltid möjlig.

Om en investerare håller alla sina pengar i en aktie kan oddsen för att en dålig händelse händer fortfarande vara relativt låg, men den potentiella svårighetsgraden är ganska hög. Håll dock en portfölj med 10 sådana aktier, och inte bara minskar risken för portföljens underprestanda, storleken på den potentiella övergripande portföljen minskar också.

Investerare måste vara villiga att titta på risk på omfattande och flexibla sätt. Till exempel är diversifiering en viktig del av risken. Att ha en portfölj med investeringar som alla har låg risk - men alla har samma risk - kan vara ganska farligt. Till exempel, medan oddsen för att ett enskilt flygplan kraschar är mycket sällsynt, har många stora flygbolag fortfarande (eller kommer) att uppleva en krasch. Att inneha en portfölj med statsriskobligationer med låg risk kan verka som en mycket lågriskinvestering, men alla delar samma risker; förekomsten av en mycket låg sannolikhet (t.ex. en amerikansk regeringsstandard) skulle vara förödande.

Investerare måste också inkludera faktorer som t.ex. tidshorisont, förväntad avkastning och kunskap när man tänker på risk. På det stora hela, ju längre en investerare kan vänta, desto mer sannolikt är det att investeraren kommer att uppnå den förväntade avkastningen. Det finns säkert en viss korrelation mellan risk och avkastning och investerare som förväntar sig enorm avkastning måste acceptera en mycket större risk för underprestanda. Kunskap är också viktig - inte bara för att identifiera de investeringar som sannolikt kommer att uppnå sina förväntad avkastning (eller bättre) men också felaktigt identifiera sannolikheten och storleken på vad som kan gå fel.