Law of One Price Definition

Vad är lagen om ett pris?

Lagen om ett pris är ett ekonomiskt begrepp som säger att priset på en identisk tillgång eller råvara kommer att ha samma pris globalt, oavsett plats, när vissa faktorer är anses vara.

Lagen om ett pris tar hänsyn till en friktionsfri marknad, där det inte finns några transaktionskostnader, transportkostnader eller lagliga begränsningar, valutan växlingskurs är desamma, och att det inte finns någon prismanipulation av köpare eller säljare. Lagen om ett pris existerar eftersom skillnader mellan tillgångspriser på olika platser så småningom skulle elimineras på grund av arbitrage möjlighet.

Arbitrage -möjligheten skulle uppnås genom att en näringsidkare skulle köpa tillgången på marknaden det är tillgängligt till ett lägre pris och säljer det sedan på marknaden där det är tillgängligt till ett högre pris. Med tiden skulle marknadens jämviktskrafter anpassa priserna på tillgången.

Förstå lagen om ett pris

Lagen om ett pris är grunden för köpkraftsparitet. Köpkraftspariteten anger att värdet på två valutor är lika när en korg med identiska varor prissätts lika i båda länderna. Det säkerställer att köpare har samma köpkraft på globala marknader.

I verkligheten är köpkraftspariteten svår att uppnå på grund av olika handelskostnader och oförmåga att komma åt marknader för vissa individer.

Formeln för köpkraftsparitet är användbar genom att den kan tillämpas för att jämföra priser mellan marknader som handlar med olika valutor. Eftersom växelkurser ofta kan förändras kan formeln omberäknas regelbundet för att identifiera felpriser på olika internationella marknader.

Exempel på lagen om ett pris

Om priset på någon ekonomisk vara eller säkerhet är inkonsekvent på två olika fria marknader efter att ha beaktat effekterna av valutakurser, för att tjäna en vinst, en arbitrageur kommer att köpa tillgången på den billigare marknaden och sälja den på den marknad där priserna är högre. När lagen om ett pris gäller, kommer arbitragevinster som dessa att kvarstå tills priset konvergerar mellan marknaderna.

Till exempel, om en viss säkerhet är tillgänglig för $ 10 på marknad A men säljer för motsvarande $ 20 på marknad B, kan investerare köp värdepappret på marknad A och sälj det omedelbart för $ 20 på marknad B, vilket ger en vinst på $ 10 utan någon verklig risk eller förändring av marknader.

Eftersom värdepapper från marknad A säljs på marknad B, bör priserna på båda marknaderna förändras i enlighet med förändringarna i tillgång och efterfrågan, allt annat lika. Ökad efterfrågan på dessa värdepapper på marknad A, där det är relativt billigare, borde leda till en ökning av priset där.

Omvänt bör ökat utbud på marknad B, där säkerheten säljs för vinst av arbitrageur, leda till en sänkning av priset där. Med tiden skulle detta leda till en balansering av priset på säkerheten på de två marknaderna, vilket skulle återlämna det till staten som föreslagits av lagen om ett pris.

Brott mot lagen om ett pris

I den verkliga världen håller antagandena i lagen om ett pris ofta inte, och ihållande skillnader i priser för många typer av varor och tillgångar kan lätt observeras.

Transportkostnader

Vid handel med varor eller fysiska varor måste kostnaden för att transportera dem inkluderas, vilket resulterar i olika priser när varor från två olika platser undersöks.

Om skillnaden i transportkostnader inte står för skillnaden i råvarupriser mellan regioner kan det vara ett tecken på brist eller överskott inom en viss region. Detta gäller alla varor som fysiskt måste transporteras från en geografisk plats till en annan snarare än att bara överföras i äganderätt från en ägare till en annan. Det gäller också löner för alla anställningar där arbetstagaren måste vara fysiskt närvarande på arbetsplatsen för att utföra jobbet.

Transaktionskostnader

Eftersom transaktionskostnader finns och kan variera mellan olika marknader och geografiska regioner, priserna för samma vara kan också variera mellan marknaderna. Om transaktionskostnader, till exempel kostnader för att hitta en lämplig handelsmotpart eller kostnader för att förhandla fram och verkställa en kontrakt, är högre, kommer priset för en vara att tendera att vara högre där än på andra marknader med lägre transaktionskostnader.

Juridiska begränsningar

Lagliga handelshinder, som t.ex. tariffer, kapitalkontroller, eller i fråga om löner, invandringsrestriktioner, kan leda till ihållande prisskillnader snarare än ett pris. Dessa kommer att ha en liknande effekt som transport- och transaktionskostnader, och kan till och med ses som en typ av transaktionskostnad. Till exempel, om ett land inför en tull på import av gummi, tenderar inhemska gummipriser att vara högre än världspriset.

Marknadsstruktur

Eftersom antalet köpare och säljare (och köparens och säljarnas möjlighet att komma in på marknaden) kan variera mellan marknaderna, marknadskoncentration och köparens och säljarnas förmåga att bestämma priser kan också variera.

En säljare som har en hög grad av marknadsstyrka på grund av naturliga skalfördelar på en given marknad kan fungera som en monopolprissättare och ta ut ett högre pris. Detta kan leda till olika priser för samma vara på olika marknader även för annars lätt transporterbara varor.