Vilken roll har en investeringsbank?

Att emittera aktier och obligationer är ett av de främsta sätten för ett företag att skaffa kapital. Men utför dessa transaktioner kräver särskild expertis, från prissättning finansiella instrument på ett sätt som maximerar intäkterna för att navigera i lagkrav. Det är där en investeringsbank vanligtvis kommer in i bilden.

I huvudsak, investeringsbanker är en bro mellan stora företag och investerare. Deras främsta roller är att ge företag och regeringar råd om hur de ska möta sina ekonomiska utmaningar och hjälpa dem att skaffa finansiering, oavsett om det är från aktierbjudanden, obligationsemissioner eller derivat Produkter.

Roll som rådgivare

Att bestämma hur man anskaffar kapital är ett viktigt beslut för alla företag eller regeringar. I de flesta fall lutar de sig till en investeringsbank - antingen en stor Wall Street företag eller en "boutique”Bankir - för vägledning.

Med tanke på det nuvarande investeringsklimatet kommer banken att rekommendera det bästa sättet att samla in pengar. Detta kan innebära att man säljer en ägarandel i företaget genom ett erbjudande eller lån från allmänheten genom en obligationsemission. Värdepappersföretaget kan också hjälpa till att bestämma hur man prissätter dessa instrument genom att använda sofistikerade finansiella modeller.

Vid ett aktieerbjudande är dess finansanalytiker kommer att titta på en mängd olika faktorer - t.ex. inkomstpotential och styrelsens styrka - att uppskatta hur mycket en andel av företaget är värt. Om kunden erbjuder obligationer kommer banken att se på rådande räntor för liknande företag att räkna ut hur mycket det kommer att behöva kompensera låntagare.

Investeringsbanker erbjuder också råd i en fusion eller förvärv scenario. Till exempel, om ett företag vill köpa en konkurrent, kan banken ge råd till sin ledning team om hur mycket företaget är värt och hur man strukturerar affären på ett sätt som är gynnsamt för köpare.

Teckningsaktier och obligationer

Om ett företag beslutar att samla in medel genom ett aktie- eller skuldutbud kommer en eller flera investeringsbanker också att teckna värdepapper. Detta innebär att institutet köper ett visst antal aktier eller obligationer till ett förutbestämt pris och återförsäljer dem genom en utbyta.

Antag att Acme Water Filter Company hoppas få 1 miljon dollar i en inledande offentliga erbjudande. Baserat på en mängd olika faktorer, inklusive företagets förväntade resultat under de närmaste åren, Federici Investment Bankers bestämmer att investerare kommer att vara villiga att betala 11 dollar vardera för 100 000 aktier i bolagets aktier. Som sulan försäkringsgivare av emissionen, Federici köper alla aktier för $ 10 styck från Acme. Om den lyckas sälja alla 100 000 till 11 dollar gör banken en fin vinst på 100 000 dollar (100 000 aktier x 1 dollar spridning).

Beroende på dess överenskommelse med emittenten kan Federici dock vara på kroken om allmänhetens aptit är svagare än väntat. Om det måste sänka priset till i genomsnitt $ 9 per aktie till likvidera dess innehav, det har förlorat 100 000 dollar. Därför kan prissättning av värdepapper vara knepigt. Investeringsbanker måste i allmänhet överbjuda andra institut som också vill hantera transaktionen för emittentens räkning. Men om deras spridning inte är tillräckligt stor kommer de inte att kunna pressa en hälsosam avkastning från försäljningen.

I verkligheten är uppgiften att teckning värdepapper faller ofta på mer än en bank. Om det är ett större erbjudande kommer den hanterande försäkringsgivaren ofta att bilda ett syndikat av andra banker som säljer en del av aktierna. På så sätt kan företagen marknadsföra aktier och obligationer till ett större segment av allmänheten och sänka risken. Chefen gör en del av vinsten, även om en annan syndikatmedlem säljer värdepappret.

Investeringsbankerna spelar också en mindre glamorös roll i aktieutbud. Det är deras jobb att skapa dokumentationen som måste gå till säkerhet och utbytesprovision innan företaget kan sälja aktier. Det betyder kompilering bokslut, information om företagets ledning och nuvarande ägande och ett uttalande om hur företaget planerar att använda intäkterna.

Andra aktiviteter

Medan rådgivning till företag och hjälp med att samla in pengar är en viktig del av vad investeringsbanker gör, utför de flesta också flera andra funktioner. De flesta storbanker är mycket diversifierade när det gäller de tjänster de erbjuder. Några av deras andra inkomst källor inkluderar:

• Forskning: Större investeringsbanker har stora team som samlar information om företag och ger rekommendationer om köp eller försäljning av sina aktier. De kan använda dessa rapporter internt men kan också generera intäkter genom att sälja dem till hedgefonder och ömsesidiga fondförvaltare.
• Handel och försäljning: De flesta större företag har en handelsavdelning som kan utföra aktie- och obligationstransaktioner för sina kunders räkning. Tidigare har vissa banker också engagerat sig egenhandel, där de i huvudsak spelar sina egna pengar på värdepapper; dock en ny förordning känd som Volcker -regeln har tuffat på dessa aktiviteter.
• Kapitalförvaltning: Sådana som J.P. Morgan och Goldman Sachs hanterar enorma portföljer för pensionsfonder, stiftelser och försäkringsbolag genom sina kapitalförvaltning avdelning. Deras experter hjälper till att välja rätt blandning av aktier, skuldinstrument, fastighetsföretag och andra investeringsmedel för att uppnå sina kunders unika mål.
• Förmögenhetsförvaltning: Några av samma banker som utför investeringsbankfunktioner för Fortune 500 företag tillgodoser också detaljhandelsinvesterare. Genom ett team av finansiella rådgivare hjälper de individer och familjer att spara för pension och andra långsiktiga behov.
• Securitized Products: Dessa dagar poolar företag ofta finansiella tillgångar- från bolån till kreditkortFordringar—Och sälja dem till investerare som ränteprodukter. En investeringsbank kommer att rekommendera möjligheter att ”värdepapperisera”Inkomstströmmar, sätt ihop tillgångarna och marknadsför dem till institutionella investerare.

Begreppet ”investeringsbank” är något av en felaktig benämning. I många fall är att hjälpa företag att skaffa kapital bara en del av en mycket större verksamhet.

Poängen

Medan några av deras mer sofistikerade produkter har gett investeringsbanker ett dåligt namn, spelar dessa företag en viktig roll genom att hjälpa företag och myndigheter att fatta utbildade ekonomiska beslut och höja det som behövs huvudstad.