Lång/kort fonddefinition

Vad är en lång/kort fond?

En lång/kort fond är en typ av fonder eller hedgefond som tar både långa och korta positioner i investeringar vanligtvis från ett specifikt marknadssegment. Dessa fonder använder ofta flera alternativa investeringstekniker som hävstångseffekt, derivat och korta positioner för att köpa relativt undervärderade värdepapper och sälja övervärderade.

Långa/korta fonder kan också kallas förbättrade medel eller 130/30 medel.

Grunderna i en lång/kort fond

Långa/korta fonder försöker vanligtvis förbättra avkastningen från att investera i ett specifikt marknadssegment genom att aktivt ta både långa och korta positioner i värdepapper. Långa/korta fonder använder varierande aktiv förvaltningsteknik för att bestämma portföljinnehav. De kan också använda hävstångseffekt, derivat och korta positioner som kan öka riskerna för fonden samt fondens potentiella totala avkastning.

Långa/korta fonder representerar vissa likheter med hedgefonder. De strävar efter att erbjuda investeringsstrategier med större risk och större avkastningspotential över standard benchmarks. De flesta långa/korta fonderna har högre likviditet än hedgefonder, inga inlåsningstider och lägre avgifter. De har dock fortfarande högre avgifter och mindre likviditet än de flesta fonder. Långa/korta medel kan också kräva högre minimiinvesteringar än andra fonder. Långa/korta fonder är närmare reglerade än hedgefonder, därför har de begränsningar för användning av hävstångseffekt och derivat där hedgefonder inte gör det.

Långa/korta fonder kan vara en bra investering för investerare som söker riktad indexexponering med viss aktiv förvaltning. Långa/korta fonder erbjuder också fördelen med säkring mot förändrade marknadsmiljöer och andra trender som aktiv förvaltning kan redogöra för.

Förstå 130-30-strategin

Den vanligaste lång/korta strategin är att vara lång 130% och kort 30% (130 - 30 = 100%) av förvaltade tillgångar. Att engagera sig i en 130-30 strategi, en investeringschef kan rangordna aktierna som används i S&P 500 från bästa till sämre på förväntad avkastning, vilket signaleras av tidigare resultat. En chef kommer att använda ett antal datakällor och regler för rangordning av enskilda aktier. Normalt rankas aktierna efter urvalskriterier (till exempel totalavkastning, riskjusterad prestanda eller relativ styrka) under en angiven tillbakablicksperiod på sex månader eller ett år. Aktierna rankas då bäst till sämst.

Från de bäst rankade aktierna skulle förvaltaren investera 100% av portföljens värde och kort sälja de lägst rankade aktierna, upp till 30% av portföljens värde. De pengar som tjänats in från kort försäljning skulle återinvesteras till högst rankade aktier, vilket möjliggör större exponering för de högst rankade aktierna.

Exempel på långa/korta fonder

Lång-/kortfondernas resultat kommer, precis som alla hedgefonder, att variera från år till år, och de bästa fonderna under ett år kan komma att ligga på ett annat. ICON och RiverPark är två av de bäst presterande långa/korta fonderna 2017, men de släpade efter sina kamrater 2020. Ändå ger de en bra inblick i vad långa/korta fonder gör.

ICON Long/Short Fund

ICON Long/Short -fonden hade hittills ett resultat på 25,96% per dec. 1, 2017. Fondens investerbara universum inkluderar alla aktier som handlas på den amerikanska marknaden. Den använder S&P 1500 Index som dess riktmärke. Fonden använder kvantitativ analys för att identifiera undervärderade och övervärderade värdepapper i investeringsuniversumet. Det tar sedan långa positioner i aktier som det tror är undervärderade och korta positioner i lager den anser vara övervärderad.

RiverPark Long/Short Opportunity Fund

RiverPark Long/Short Opportunity Fund är en annan toppresterande fond i kategorin. År hittills från och med dec. 1, 2017, hade fonden en avkastning på 24,07%. Fonden använder en egen investeringsprocess för att identifiera undervärderade och övervärderade värdepapper. Det har också en transparent ram för sina portföljinnehav. Fonden investerar i amerikanska aktier överallt börsvärde och kan också investera i utländska aktier. Det försöker köpa undervärderade företag och ta korta positioner på övervärderade företag. Den rymmer i allmänhet 40 till 60 långa positioner och 40 till 75 korta positioner.