Övervikt kan vara bra för din portfölj

Vad är övervikt?

En överviktig investering är en tillgång eller industrisektor som består av en andel av en portfölj eller ett index som är högre än normalt. En investerare kan välja att avsätta en större del av portföljen till en sektor som verkar särskilt lovande, eller en investerare kan gå överviktigt på defensiva aktier och obligationer vid en tidpunkt då priserna är flyktig.

Övervikt och dess motsats, undervikt, används också av analytiker och kommentatorer i rekommendationer för att köpa eller undvika särskilda investeringar eller sektorer. Till exempel, om federala försvarsutgifter är på väg att öka eller minska, kan en analytiker rekommendera att en investerare går överviktig eller underviktig på försvarsrelaterade företag.

Dessutom fäster många analytiker en överviktig rekommendation till en aktie som de tror kommer att överträffa sin sektor under de kommande månaderna. De alternativa betygen är lika vikt (för genomsnittliga artister) eller underviktiga (för artister under genomsnittet).

Förstå övervikt

Strängt taget avser övervikt ett överskott av en tillgång i en fond eller investeringsportfölj jämfört med jämförelseindexet som den spårar.

Index viktas. Det vill säga, de spårar resultatet för ett urval av aktier, som var och en representerar en procentandel av indexet som varierar beroende på dess uppfattade inverkan på helheten.

Fonder placeras också i vikt, och en del av fonden kan ägnas åt kontanter eller räntebärande obligationer för att minska den totala risken. Det är därför prestationerna även för indexfonder kan variera fraktionellt från varandra och från själva indexet.

Fondförvaltarens mål är att uppfylla eller överstiga det index som den jämförs med. Det kan uppnås genom övervikt eller underviktning av vissa delar av helheten.

Slog trenden

Annars finns det ingen fast definition av övervikt. Det är helt enkelt en variation från normen, vad det än kan vara. Till exempel kan förvaltaren av en global teknikfond som förutser en nedgång framåt förändra vissa tillgångar och gå överviktiga på några av de stabilaste blue-chip-företagen där ute. En investerare med en diversifierad portfölj som förutser en nedgång kan gå överviktigt på räntebärande obligationer och utdelningsbetalande aktier.

Övervikt kan också - i en lösare mening - hänvisa till en analytikers uppfattning att en aktie kommer att överträffa andra i sin sektor eller på marknaden. I den meningen är det en köprekommendation. När en analytiker föreslår underviktning av en tillgång säger de att det ser mindre attraktivt ut än andra investeringsalternativ.

Bucking the Norm

Portföljförvaltare försöker skapa en balanserad portfölj för varje investerare och anpassa den för individens risktolerans. En yngre investerare med måttlig aptit för risk kan till exempel tjäna bäst på en portfölj med 60% i aktier och 40% i obligationer. Om samma investerare sedan väljer att flytta 15% mer av balansen till aktier, skulle portföljen klassificeras som överviktiga aktier.

En portfölj kan vara överviktig i en sektor, till exempel energi, eller i ett specifikt land. Det kan vara överviktigt i en kategori, till exempel aggressiva tillväxtaktier eller aktier med hög utdelning. I detta sammanhang innebär termen övervikt vanligtvis att portföljen jämförs med en fördefinierad standard eller ett jämförelseindex.

Övervikt för och nackdelar

Aktivt förvaltade fonder eller portföljer kommer att inta en överviktsposition i synnerhet värdepapper om det hjälper dem att uppnå större avkastning. Till exempel kan fondförvaltaren höja värdepappersvikten från dess normala 15% av portföljen till 25%, i ett försök att öka avkastningen för den totala portföljen.

En annan anledning till överviktning av ett portföljinnehav är att häck eller minska risken från en annan överviktig position. Säkring innebär att man tar en mot- eller motposition till den relaterade säkerheten. Den vanligaste metoden för säkring är genom derivatmarknad.

Till exempel, om du innehar aktier i ett företag som för närvarande säljer för $ 20 per aktie, kan du köpa ett års utgångsoption för aktien till $ 10. Ett år senare, om aktien säljer för mer än $ 10 låter du putten gå ut och förlorar bara priset på köpet. Skulle aktien sälja för under $ 10 kan du utnyttja putten och få $ 10 för dina aktier.

Faran med att övervikta en investering är att den kan minska den övergripande diversifieringen av deras portfölj. En minskning av diversifieringen kan utsätta innehavet för ytterligare marknadsrisk.

Användning av övervikt i betyg och rekommendationer

När forsknings- eller investeringsanalytiker utser en aktieövervikt, återspeglar det en uppfattning att säkerheten kommer att göra det överträffa dess industri, sin sektor eller hela marknaden.

En analytikers betyg på övervikt för ett detaljhandelsaktie skulle tyda på att aktien kommer att prestera över genomsnittlig avkastning av detaljhandeln totalt sett under de närmaste åtta till tolv månaderna.

De alternativa viktningsrekommendationerna är lika vikt eller undervikt. Lika vikt innebär att säkerheten förväntas prestera i linje med index, medan undervikt innebär att säkerheten förväntas släpa efter indexet i fråga.