Vad är ett smutsigt pris?

Vad är smutsigt pris?

Ett smutsigt pris är en prissättning på obligationer, som avser kostnaden för en obligation som inkluderar ackumulerad ränta baserat på kupongpris. Obligationspris mellan kupongens betalningsdatum återspeglar den upplupna räntan fram till offertdagen.

Kort sagt, ett smutsigt obligationspris inkluderar upplupen ränta medan a rent pris gör inte.

Förstå smutsigt pris

Upplupen ränta intjänas när en kupongobligation för närvarande ligger mellan kupongens betalningsdatum. Som nästa kupong betalningsdag närmar sig, ökar den upplupna räntan varje dag fram till kupongens utbetalning. På dagen för kupongbetalningen är det rena priset och det smutsiga priset lika eftersom det inte finns någon upplupen ränta förrän nästa marknadsdag.

Det smutsiga priset kallas ibland priset plus ackumulerat. I USA noteras det rena priset oftare medan det i Europa är det smutsiga priset som standard.

Det smutsiga priset tillåter en säljare att beräkna den verkliga kostnaden för en obligation eftersom obligationen kan ha samlat ränta från den tidigare kupongbetalningsdagen. Så, försäljningsdatumet skulle återspegla det rena priset plus eventuell upplupen ränta, beräknat dagligen. Som ett resultat är en köpares faktiska pris som betalats för obligationen högre än det noterade priset på finansiella webbplatser eftersom det står för den upplupna räntan och mäklarens provision.

Ackumulerad ränta

Räntan ökar med en stadig ränta på en obligation och beräkning av det intjänade beloppet sker varje dag. Som ett resultat kommer det smutsiga priset att ändras dagligen fram till utbetalnings- eller kupongbetalningsdatumet. När utbetalningen är klar och den upplupna räntan återställs till noll är de smutsiga och rena priserna desamma.

För obligationer som erbjuder halvårsbetalningar skulle det smutsiga priset stiga något högre varje dag under sex månader. När sexmånadersmärket kommer och kupongbetalningen har gjorts, återställs den upplupna räntan till noll för att starta cykeln igen. Smuts-till-rengöringsprocessen fortsätter tills bindningen når mognad.

Dirty Vs. Ren prissättning

Det smutsiga priset anges vanligtvis mellan mäklare och investerare, men det rena priset eller priset utan upplupen ränta brukar betraktas som det publicerade priset. Det rena priset kommer sannolikt att registreras i tidningar eller finansiella resurser som utför prisspårning. Även om det smutsiga priset inkluderar upplupen ränta anses det rena priset ofta vara värdet på obligationen på den nuvarande marknaden.

Verkligt exempel på ett smutsigt pris

Som ett exempel, låt oss säga Apple Inc. utfärdade en obligation med ett nominellt värde på $ 1000 medan $ 960 är det publicerade priset. Obligationen betalar en ränta - kupongränta - på 4% årligen, och dessa betalningar är halvårliga. Som ett resultat skulle investerare få 20 dollar var sjätte månad för att hålla innehavet.

Priset på $ 960 är det publicerade priset eller det rena priset. En investerare som vill köpa obligationen skulle emellertid få en offert från en mäklare som inkluderar $ 960 plus eventuell upplupen ränta. Mäklaren skulle beräkna den dagliga räntedagpenningen som har ackumulerats. Låt oss anta att det inte finns någon mäklarkommission. Beroende på den dag då investeraren gjorde köpet skulle den upplupna räntan variera.

Så, om investeraren köpte obligationen en dag före den första kupongbetalningen på $ 20, resulterar det i 19 dollar i upplupen ränta fram till det datumet. Investerarens obligationspris skulle vara $ 979, eller $ 960 plus $ 19 i upplupen ränta.