Enkla matematiska termer för företagsobligationer med fast kupong

Obligationeri allmänhet är helt enkelt skuldinstrument som gör det möjligt för företag eller regeringen att finansiera sina kapitalbehov genom att hitta investerare som går med på att låna dem ett belopp i utbyte mot ränta under en period, innan de återbetalar lånets huvudbelopp till fullo. Det finns specifika räntor och perioder som bindningen emittent och investerare samtycker till.

Även om siffrorna kan verka förvirrande till en början, kan brytningen av de viktiga siffrorna och några enkla beräkningar hjälpa till att göra matematiken bakom företagsobligationer lite lättare att förstå. Speciellt när det gäller att räkna ut vilken företagsobligationer är värda att investera i och som inte erbjuder tillräckligt högt avkastning på investeringen (ROI).

Definiera några viktiga termer

Nuvarande avkastning:Detta avser nuvarande avkastning en företagsobligation ger baserat specifikt på dess marknadspris och kupong ränta i stället för att basera det på pari eller nominellt värde (se nedan). Denna avkastning bestäms genom att ta obligationens årliga ränta och dividera beloppet med dess nuvarande marknadspris. För att göra detta klart, överväg detta enkla exempel: en obligation på 1 000 dollar som säljer för 900 dollar och betalar en kupong på 7% (det är 70 dollar per år) skulle ha en aktuell avkastning på 7,77%. Detta är $ 70 (årlig ränta) dividerat med $ 900 (nuvarande pris).

Avkastning att ringa:De ge efter för att ringa avser obligationsräntan om den löses in vid det första möjliga anropsdatumet istället för dess förfallodag. Det datum som används i denna beräkning är vanligtvis det tidigaste möjliga samtalsdatum, inte det sista datumet då det når fullt värde. Det är inte ovanligt att kloka investerare bestämmer både en företagsobligations avkastning att ringa och ger efter för mognad innan de fattar ett slutligt beslut om att investera i en obligation. En rad möjliga avkastningar blir uppenbara med avkastningen att anropa den låga änden. Medan avkastningen till förfallodag används för att bestämma det möjliga high-end-avkastningen för obligationen.

Yield to Maturity (YTM):Detta avser räntan för att jämföra ett obligationspris till dess nuvarande pengaflöde värde. När frasen avkastning till förfall används betyder det att det antas att företagsobligationen kommer att behållas tills den förfaller. Dessutom förutsätter denna term också att alla tillfälliga kassaflöden återinvesteras till en motsvarande ränta till avkastningen vid mognad. Om företagsobligationen inte hålls till förfall, eller om kassaflödena återinvesteras med olika räntor från avkastning till löptid, kommer investerarens avkastning att skilja sig från avkastning till förfallodag. Det är viktigt att notera att beräkningen för avkastning till förfall inkluderar vederlag för eventuella kapitalförluster, vinster eller inkomstinvesterare som upplever när de innehar en obligation ända till mognad.

Avkastning till värsta (YTW):Detta avser den lägsta möjliga avkastningen en företagsobligation kan generera. Denna åtgärd kallas vanligtvis före mognad.

Varaktighet:Detta mäter en obligations känslighet för ränteförändringar. Varaktighet avser specifikt vägt genomsnitt att det tar ett värdepappers kassaflöden att mogna. Denna genomsnittliga term vägs specifikt av det nuvarande kassaflödesvärdet i procent av värdepapprets pris. Det betyder att ju längre eller större en obligationslängd är, desto mer sårbar är den för ränteförändringar. Enligt Blackrock, som en allmän regel, för varje 1% höjning eller sänkning av räntorna, kommer en obligations pris att förändras cirka 1% i motsatt riktning för varje år.

Andra faktorer att beakta

Förfallodatum:Mognadsdatum är det datum då du får tillbaka din huvudsakliga investering på en företagsobligation. Det avgör därför också hur länge du kommer att få räntebetalningar på det kapitalet. Naturligtvis finns det några undantag från hur detta fungerar. Till exempel övervägs vissa obligationer eller värdepapper går att ringa. Detta innebär att emittenten av obligationen kan betala tillbaka kapitalet vid specifika tider före den faktiska förfallodagen. Utan tvekan är det viktigt för investerare att avgöra om ett företagsobligation kan tas upp före investeringen i sådana värdepapper.

Kupong:Detta avser det årliga räntebeloppet som en obligation betalar ut och uttrycks ofta som en procentandel av obligationens nominella värde. Detta innebär att en företagsobligation på $ 1000 som har en fast kupong på 6% betalar $ 60 per år under obligationens löptid. De flesta räntebetalningar görs halvårligen. Så i detta exempel skulle investerare sannolikt få en betalning på $ 30, två gånger om året. Som nämnts ovan finns det också en aktuell avkastning som kan avvika från kupongen, som också kallas nominellt avkastning i motsats till nuvarande avkastning. Detta beror på att obligationer, när de väl utfärdats, kan handlas och säljas vidare, vilket kan få deras värde att fluktuera. Det är viktigt att komma ihåg att förändringar i det aktuella avkastningen inte påverkar kupongen som nominellt värde, och årliga betalningar är fastställda från utgivningsdagen.

Nominellt värde:Detta är obligationens nominellt värde—Beloppet som står i emittentens företagsstadga. Detta belopp är särskilt viktigt för ränteobligationer där det används för att bestämma obligationens värde vid mognad samt antalet kupongbetalningar fram till den tiden. Det normala nominella värdet för en obligation är antingen $ 100 eller $ 1000. Det aktuella marknadspriset för en företagsobligation kan vara över eller under pari -värdet när som helst beroende på många olika faktorer som den aktuella räntan, kreditvärdighet av obligationens emittent, företagets kvalitet och tid till förfall.

Nuvarande pris (eller inköpspris):Detta avser endast det belopp en investerare betalar för företagsobligationen (eller någon annan säkerhet). För investerare är detta det viktiga beloppet eftersom det nuvarande priset i slutändan avgör deras potentiella ROI. Om köpeskillingen är mycket högre än pari -värdet, är möjligheten troligtvis inte lika stor som en möjlighet till avkastning.

Kupongfrekvens och datum för räntebetalning: Det är viktigt att alla investerare är medvetna om kupongfrekvensen samt de exakta datumen för räntebetalningar på företagsobligationerna som de innehar i sin portfölj. Denna information finns till exempel i prospekt av emittenten.

Poängen

Med hjälp av ovanstående information kan investerare exakt avgöra vilka kassaflöden som kommer in genom räntebetalningar för olika företagsobligationer. Som nämnts betalar de flesta företagsobligationer ut halvårligt; alternativen är dock årligen eller kvartalsvis: en företagsobligation (årlig kupongfrekvens) med a 1000 dollar nominellt värde och en fast kupong på 6% betalar ut $ 60 en gång om året vid det förutbestämda datumet för ränta betalning.

En företagsobligation (kvartalsvis kupongfrekvens) med 1 000 dollar nominellt värde och en fast kupong på 6% betalar ut $ 15 fyra gånger om året, även vid förutbestämda datum för räntebetalning. Genom att samla in relevant information för alla företagsobligationer i en portfölj kan investerare få en tydlig utbetalning struktur för sin portfölj eftersom de får exakt information om datum och belopp för varje räntekupong de kommer att göra motta. Genom att summera i enlighet därmed kommer investeraren att kunna bestämma till exempel det exakta beloppet som erhållits månadsvis. Detta är utmärkta metoder för att ta reda på viktiga siffror.