Fishers separationssats Definition
Vad är Fishers separationssats?
Fishers separationssats säger att det viktigaste målet för alla företag är att öka dess nuvärde i största möjliga utsträckning. Teorin kontrasterar ledningens fokus på produktiva möjligheter med aktieägarnas fokus på börsmöjligheter.
Viktiga takeaways
- Fishers teorem hävdar att ett företags lednings främsta plikt är att maximera företagets värde.
- Denna prioritet strider mot aktieägarnas första oro, det vill säga att skörda utdelningen eller försäljningen av aktier.
- Fisher hävdar att ett framgångsrikt företag kommer att ignorera aktieägare och gå för maximalt värde.
Satsen är uppkallad efter den amerikanska ekonomen Irving Fisher, professor vid Yale University och en av de tidigaste nyklassiska ekonomerna, som utvecklade den 1930.
Fishers separationssats är också känd som portföljseparationssats.
Förstå Fishers separationssats
Fishers sats antar att aktieägarna inte bara har andra mål än ledningen utan att de saknar djupet kunskap om verksamhetens behov och möjligheter som är nödvändiga för att fatta beslut som leder till företagets långsiktighet välstånd.
Han menar att ledningen bör bortse från aktieägarnas önskemål och fokusera på produktiva möjligheter. Detta kommer i sin tur att maximera vinsten, till fördel för både aktieägare och ledning.
Satsen kan delas upp i tre viktiga påståenden.
- Ett företags investeringsbeslut skiljer sig från ägarnas preferenser, inklusive dess aktieägare.
- Ett företags investeringsbeslut är separerade från sina finansieringsbeslut.
- Värdet på ett företags investeringar skiljer sig från den blandning av metoder som kan användas för att finansiera investeringarna, vilket inkluderar att ta på sig skulder, emittera aktier eller spendera kontanter.
Därav följer att attityderna hos ett företags ägare eller aktieägare inte beaktas vid valet av investeringar.
Irving Fisher var grundare av neoklassisk ekonomi, som fokuserar på analys av utbud och efterfrågan som de främsta krafterna som driver en ekonomi.
Företagets mål är att maximera vinsten. Således är den potentiella påverkan på företagets värde det främsta övervägandet för att göra investeringsval.
Fishers separationssats drar slutsatsen att ett företags värde inte bestäms av hur det finansieras eller utdelningen som betalas till företagets ägare.
Om Fisher
I början av 1900 -talet kom Irving Fisher så nära kändisstatus som en ekonom någonsin kommer. Han var också en social reformator som kämpade för en mängd olika orsaker från ren mat och avskaffande av alkohol till mänsklig eugenik.
Både hans karriär och hans personliga förmögenhet tog ett dyk när han förutspådde, två veckor före den svarta Fredagens marknadskrasch i oktober 1929, tycktes aktierna "ha nått en permanent hög platå."
Hans bidrag till ekonomin har sedan dess erkänts. 1967 förklarade ekonomen Paul Samuelson att Fisher var "landets största vetenskapliga ekonom".Fisher dog 1947.