Vad är förfallodatum?

Vad är ett förfallodatum?

Förfallodagen är det datum då huvudbeloppet för en sedel, utkast, acceptansbrev eller annat skuldinstrument förfaller. På detta datum, som vanligtvis är tryckt på certifikatet för instrumentet i fråga, är den huvudsakliga investeringen återbetalas till investeraren, medan de räntebetalningar som regelbundet betalades ut under obligationens livstid upphör att rulla i. Förfallodagen avser också det uppsägningsdatum (förfallodagen) då ett avbetalningslån måste betalas tillbaka i sin helhet.

Bryt ner förfallodatum

Förfallodatumet definierar livslängden för ett värdepapper och informerar investerare när de kommer att få tillbaka sitt kapital. En 30-årig inteckning har således en förfallodag tre decennier från en den utfärdades och en 2-årig bankcertifikat (CD) har sitt förfallodatum tjugofyra månader från det att det etablerades.

Förfallodagen avgränsar också den tid under vilken investerare kommer att få räntebetalningar. Det är dock viktigt att notera att vissa skuldinstrument, som t.ex. räntebärande värdepapper, kan vara "återkallelig", i vilket fall skuldgivaren behåller rätten att betala tillbaka huvudmannen när som helst. Investerare bör därför fråga, innan de köper några räntebärande värdepapper, om obligationerna är konverterbara eller inte.

För derivat kontrakt som terminer eller optioner, används termen förfallodag ibland för att hänvisa till kontraktets utgångsdatum.

Klassificeringar av mognad

Förfallodagar används för att sortera obligationer och andra typer av värdepapper i en av följande tre stora kategorier:

• Kort sikt: Obligationer som förfaller om ett till tre år
• Medellång sikt: Obligationer som förfaller om 10 år eller mer
• Långsiktigt.: Dessa obligationer mognar under längre perioder, men ett vanligt instrument av denna typ är a 30-åriga statskassan obligation. Vid utfärdandet börjar denna obligation att förlänga räntebetalningar-i allmänhet var sjätte månad, tills 30-årslånet äntligen förfaller.

Detta klassificeringssystem används i stor utsträckning inom finansbranschen och tilltalar konservativa investerare som uppskattar den tydliga tidtabellen när deras kapital kommer att betalas tillbaka.

Förhållanden mellan förfallodatum, kupongränta och avkastning till förfallodag

Obligationer med längre villkor för mognad tenderar att erbjuda högre kupongräntor än obligationer av liknande kvalitet, med kortare löptid. Det finns flera orsaker till detta fenomen. Först och främst ökar risken för att regeringen eller ett företag som fallerar på lånet, ju längre in i framtiden du projicerar. För det andra växer inflationstakten förväntat högre med tiden. Dessa faktorer måste införlivas med avkastning ränteinvesterare får.

För att illustrera detta, överväg ett scenario där en investerare som 1996 köpte en 30-årig statsobligation, med förfallodag den 26 maj 2016. Använda Konsumentprisindex (KPI) som mätvärde upplevde den hypotetiska investeraren en ökning av amerikanska priser, eller inflationstakten, med över 218% under den tid han innehade säkerheten. Detta är ett tydligt exempel på hur inflationen ökar med tiden. När en obligation växer närmare dess förfallodag, dess avkastning fram till förfallodagen (YTM) och kupongräntan börjar konvergera, eftersom en obligations pris växer mindre volatilt, ju närmare det kommer löptid.