Offset risk med optioner, terminer och hedgefonder

Vad är offsetrisk?

Allt portföljer innehålla risk. Risk kan gynna våra portföljer mycket, och lika snabbt kan den vara ansvarig för majoriteten av våra förluster.

Men, genom att använda derivat och säkert investeringsfordon, Till exempel hedgefonder, kan vi kompensera en del av den risken och förhindra förluster i vissa situationer, samtidigt som vi behåller exponeringen uppåt.

Förstå offsetrisk

Vi tar alla risker genom att investera på marknaden, men kunniga investerare kontrollerar sin risk och använder den till sin fördel. Dessa investerare kan göra det genom att använda alternativstrategier, terminer och till och med genom att diversifiera deras tillgångsallokering att inkludera hedgefonder.

En enkel börshandlat alternativ är den mest mångsidiga finansiellt instrument tillgängligt. Det finns fem olika typer av risker som ett alternativ kan skydda mot: prisskillnader, förändringshastigheten i dessa prisskillnader, ränta förändringar, tid och flyktighet. Dessa risker uttrycks omvänt kvantitativt som alternativen Greker.

Använda alternativ för att kompensera risk

Mest alternativ strategier som skyddar mot särskilda risker kommer att slutföras genom att använda mer än ett alternativ, till exempel en alternativspridning. Innan vi kommer till det här, låt oss ta en titt på några alternativstrategier som bara använder ett alternativ för att skydda mot risk.

Täckta samtal

Medan a täckt samtal är en relativt enkel strategi att använda, avvisa den inte som värdelös. Det kan användas för att skydda mot relativt små prisrörelsertills vidare genom att tillhandahålla säljare med intäkterna. Risken kommer från det faktum att du i utbyte mot dessa intäkter, under särskilda omständigheter, ger upp åtminstone några av dina uppåtriktade belöningar till köparen.

Alternativ Köp

Att köpa ett alternativ direkt verkar inte vara en åtgärd för att kompensera risken i sig, men det kan vara när det är parat med situationen där en placera innehåller ett stort papper vinst. Istället för att hålla hela positionen investerad kan det vara det avyttras, använder en liten del av intäkterna för att köpa sätta alternativ. Denna strategi kommer att fungera som en skydd mot den potentiella nedåtrisken av din ursprungligen investerat kapital.

Denna strategi kan också ses som att kompensera risken för möjligheter. Teoretiskt sett bör kostnaden för optionen vara lika med denna riskrisk (som en alternativprissättningsmodell kan leda dig till tror), men i mer praktiska termer kan kostnaden för alternativet ofta uppväga denna risk och vara till nytta för investerare.

Mer komplexa alternativspreadar kan användas för att kompensera särskilda risker, till exempel risken för prisrörelser. Dessa kräver lite mer beräkning än de tidigare diskuterade strategierna.

Kompensera prisrisk

För att kompensera en position prisrisk, man kan skapa en alternativposition med en delta omvänt motsvarande den befintliga positionen. Per definition har eget kapital ett delta på en per enhet, så positionens delta motsvarar därför antalet aktier.

En investerare kan sälja ett visst antal samtal (vissa naken) för att kompensera deltaet eftersom deltaet i ett sålt samtal är negativt. Detta medför viss risk, eftersom det potentiellt kan sälja nakna samtal obegränsat ansvar.

Använda terminer för att kompensera risk

Precis som vi använde alternativ för att kompensera risker i vissa scenarier, kan vi också använda framtider. De Underliggande tillgångar av en terminsavtal är vanligtvis ganska stora, större än de flesta enskilda investerare hantera. Av denna anledning kan enskilda investerare välja att genomföra dessa strategier med alternativ istället för terminer.

Kompensera systematisk risk

Under tider av marknadsuro kan vissa investerare välja att neutralisera effekten av systematisk risk på sina portföljer. Vissa investerare väljer att göra detta hela tiden för att producera rena och halvrena alfa. Detta visar kapitalmängden direkt korrelerad med marknadsavkastning. Genom att använda korta terminer med de underliggande tillgångarna motsvarande detta belopp kan man häck effekten av systematisk risk för portföljen.

Denna metod för att använda terminer är dynamisk, eftersom investeraren måste behålla denna marknadsneutrala position när tiden går på grund av marknadssvängningar. Optioner kan också uppnå denna effekt genom att använda delta i putspreadar, även om den senare metoden för att använda säljoptioner kommer att resultera i en liten kostnad för optionspremie.

Att använda hedgefonder för att kompensera risk

Med tanke på deras ökända rykte kan du undra hur investeringar i hedgefonder kan resultera i en minskning av den totala risken. När en investerare eller institut har en stor mängd marknadskorrelerade tillgångar blir detta en risk i och för sig. Risker som påverkar hela marknaden på ett i stort sett negativt sätt kan ha förödande effekter på de ovannämnda typerna av investerare.

Hedgefonder är marknadsneutrala fonder som syftar till att eliminera systematisk risk. Marknadsneutrala fonder försöker till sin natur uppnå avkastning som består av ren oskadad alfa. Genom att investera en del av ens tillgångar i dessa fordon kommer det att diversifiera källan till alfa, samtidigt som den skyddar den systematiska risken från den delen av investerat kapital.