Investment Advisers Act of 1940 Definition
Vad är investeringsrådgivarlagen från 1940?
Investment Advisers Act från 1940 är en amerikansk federal lag som reglerar och definierar roll och ansvar för en investeringsrådgivare/adviser.
Uppmanades delvis av en rapport från 1935 till kongressen om investeringsföretag och investeringsbolag utarbetad av Securities and Exchange Commission (SEC), ger lagen rättslig grund för övervakning av dem som ger råd till pensionsfonder, individer och institut i investeringsfrågor. Det specificerar vad som kvalificerar sig som investeringsrådgivning och anger vem som måste registrera sig hos statliga och federala tillsynsmyndigheter för att kunna avge det.
Viktiga takeaways
- Finansiella rådgivare måste följa investeringsrådgivarlagen från 1940, som uppmanar dem att utföra förtroendeuppgifter och agera främst för sina kunders räkning.
- Lagen ålägger rådgivaren "den absoluta plikten med" yttersta god tro "och fullständig och rättvis avslöjande av materiella fakta" som en del av deras plikt att utöva kundlojalitet och omsorg.
- Investeringsrådgivare måste genomgå en kvalificerande tentamen och registrera sig hos ett tillsynsorgan som en del av lagen.
Förstå investeringsrådgivarlagen från 1940
Den ursprungliga drivkraften för Investment Advisers Act från 1940, som med flera andra landmärken reglerna på 1930- och 1940 -talet, var börskraschen 1929 och dess katastrofala följder, de Stor depression. Dessa olyckor inspirerade till Securities Act från 1933, som lyckades införa mer insyn i finansiella rapporter och upprätta lagar mot felaktig uppfattning och bedräglig verksamhet på värdepappersmarknaderna.
År 1935 varnade en SEC -rapport till kongressen för de faror som vissa investeringsrådgivare medför och förespråkade reglering av dem som gav investeringsråd. Samma år som rapporten gick Public Utility Holding Act från 1935, vilket gjorde det möjligt för SEC att undersöka investeringsföretag.
Denna utveckling fick kongressen att börja arbeta inte bara med investeringsrådgivarlagen utan också Investment Company Act från 1940. Den här relaterade propositionen definierade tydligt investeringsbolagens ansvar och krav vid erbjudandet börsnoterade investeringsprodukter, inklusive öppen fonder, slutna fonder och andelsinvesteringar förtroende.
Finansiella rådgivare och förtroendeuppdrag
Investeringsrådgivare är bundna till a förtroendestandard som inrättades som en del av Investment Advisers Act från 1940 och kan regleras antingen av SEC eller statliga värdepapperstillsynsmyndigheter, beroende på omfattningen och omfattningen av deras verksamhet aktiviteter.
Lagen är ganska specifik för att definiera vad en förtroende innebär. Det föreskriver a lojalitetsplikt och omsorgsplikt, vilket innebär att rådgivaren måste sätta sin klients intressen över sina egna.
Rådgivaren kan till exempel inte köpa värdepapper för sitt konto innan de köper dem för en kund (framåtgående) och är förbjudet att göra affärer som kan leda till högre provision för rådgivaren eller deras värdepappersföretag (kullar). Det betyder också att rådgivaren måste göra sitt bästa för att se till att investeringsråd görs med exakt och fullständig information - i grunden att analysen är noggrann och så exakt som möjligt.
Dessutom måste rådgivaren placera affärer under en "bästa utförande"standard, vilket innebär att de måste sträva efter att handla med värdepapper med den bästa kombinationen av billigt och effektivt utförande.
Att undvika intressekonflikter är viktigt när man agerar som förtroendeingivande. En rådgivare måste avslöja eventuella konflikter och alltid sätta sin klients intressen först.
Upprätta rådgivarkriterier
Investment Advisers Act tog upp vem som är och vem som inte är rådgivare/rådgivare genom att tillämpa tre kriterier: vilken typ av råd som erbjuds, hur individen betalas för deras råd/kompensationsmetod, och huruvida lejonparten av rådgivarens inkomst genereras genom att tillhandahålla investeringsrådgivning (den primära professionella fungera). Om en individ också får en kund att tro att han är en investeringsrådgivare - genom att presentera sig själv så till exempel i reklam - kan de betraktas som en.
Lagen föreskriver att alla som ger råd eller ger en rekommendation om värdepapper (i motsats till en annan typ av investering) anses vara rådgivare. Individer vars råd bara är förenade med deras bransch får dock inte betraktas som rådgivare. Vissa ekonomiska planerare och revisorer kan betraktas som rådgivare medan vissa inte gör det, till exempel.
De detaljerade riktlinjerna för Investment Advisers Act från 1940 finns i avdelning 15 i USA: s kod.
I allmänhet är det bara rådgivare som har minst 100 miljoner dollar i tillgångar under förvaltning eller ger råd om registrerade investeringsbolag måste registrera sig hos SEC enligt lagen om investeringsrådgivare av 1940.
Registrering som finansiell rådgivare
Byrån med vem rådgivare måste registrera sig beror mest på värdet på de tillgångar de hanterar, tillsammans med om de ger råd till företagskunder eller bara enskilda. Före reformerna 2010, rådgivare som hade minst 25 miljoner dollar in förvaltade tillgångar eller gav råd till investeringsbolag var skyldiga att registrera sig hos SEC. Rådgivare som hanterar mindre belopp registreras vanligtvis hos statliga värdepappersmyndigheter.
Dessa belopp ändrades av Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act från 2010, vilket gjorde att många rådgivare som tidigare registrerade sig hos SEC nu kan göra det med sina statliga tillsynsmyndigheter eftersom de klarade mindre pengar än de nya federala reglerna krävde. Dodd-Frank-lagen initierade dock också registreringskrav för dem som ger råd till privata medel, som t.ex. hedgefonder och private equity -fonder. Tidigare var sådana rådgivare undantagna från registrering, trots att de ofta hanterade mycket stora summor pengar för investerare.