MicroStrategy samlar in pengar för att köpa mer Bitcoin

Programvaruföretaget MicroStrategy (MSTR), som gjorde nyheterna sist kvartal med sitt köp av Bitcoins för finansförvaltning, fördubblas insatsen. Syftet med den ursprungliga investeringen var att omvandla sina egna pengar till ett värdeförråd för att skydda sig mot inflationen.

Det Virginia-baserade företaget är erbjudande 550 miljoner dollar värt femåriga konvertibla osäkra sedlar till investerare och planerar att använda erbjudandets intäkter för att köpa mer Bitcoin. Företaget avser att betala en årsränta på 0,75% i juni och december varje år. Det räknar med att höja 537,2 miljoner dollar från erbjudandet, efter att ha dragit av för nödvändiga kostnader och redovisat erbjudandet.

Förstå MicroStrategys Bitcoin -insats

Detta är första gången som ett börsnoterat företag planerar att samla in pengar från marknaderna för det uttryckliga syftet att köpa Bitcoin. MicroStrategy har god anledning att göra det. Efter förvärvet av Bitcoin för ett värde av 475 miljoner dollar förra kvartalet, förändrade företagets aktiekurs banan och sköt upp med cirka 130 procent för att nå en topp på 342 dollar. I skrivande stund handlas aktierna till 286 dollar. Företagens initiala investering på 475 miljoner dollar i Bitcoin är nu värt över 740 miljoner dollar.

Det är svårt att hänföra den plötsliga ökningen i MicroStrategys aktier till sin finans eller verksamhet: företaget har rapporterat minskande intäkter och vinster under de senaste tre åren. Medan Bitcoin -meddelandet förra kvartalet resulterade i ökad "kundaktivitet" för MicroStrategy, företaget signerade inte nya kunder, enligt Phong Le, MicroStrategys chef ekonomichef.

Företagets ledningsgrupp erkände Bitcoin stöter under ett inkomstsamtal, när de ägnade mycket tid åt att förklara sin nya förvaltningsstrategi. Michael Saylor, VD för MicroStrategy, jämförde Bitcoin växelvis med guld och sociala nätverk Facebook under samtalet, påstod vid ett tillfälle att kryptovalutan var ett ”mjukvarunätverk som kan lagra och kanalisera monetära energi."

Metafysiska jämförelser isär, MicroStrategys Bitcoin -satsning har visat sig vara en lönsam. Företaget köpte Bitcoin till en genomsnittskostnad på $ 11,111. När detta skrivs handlas det till 18 237,57 dollar. MicroStrategy har stått för Bitcoin som en obestämd immateriell tillgång, vilket innebär att det påverkar deras totala intäkter endast om de bestämmer sig för att sälja det.

Ett Asset Management eller Business Intelligence Company?

MicroStrategys beslut att ladda upp på Bitcoin har omvandlat företaget till motsvarigheten till ett kapitalförvaltningsföretag för kryptovalutan, enligt vissa kommentatorer. Med andra ord kan investerare i företaget lockas mer till vinstutsikterna från en snabbt uppskattande och minskande tillgång än för MicroStrategys affärsgrunder, som inte verkar ha förändrats väsentligt under de senaste månader.

Inte överraskande har beslutet inte gått bra med analytiker. Citigroup nedgraderade aktien till en "sälj" efter att MicroStrategy publicerade sitt pressmeddelande. "Även om storleken på MSTR: s initiala bitcoininvestering (~ $ 450 miljoner dollar) i stort sett var utan motstycke, gjordes åtminstone detta med överskott av kontanter och till ett lägre pris (~ $ 11K vs. ~ $ 19K). Utgivningen av ny skuld för att finansiera Bitcoin-inköp är aggressiv och kan vara en affärsavbrytare för mjukvaruinvesterare, som kanske fruktar att de nu äger ett mer riskabelt kapitalförvaltningsverksamhet, skriver analytiker i en anteckning.