Bitcoin -derivat Handlar skyhöga i 'Biggest Casino ever'

Bitcoin volatilitet avtar, och det gör tydligen traditionell spothandel med världens största kryptovaluta till en allt tråkigare aktivitet. Spekulanter söker jackpott handeln vänder sig nu till Bitcoin derivat, levererade produkter som kan omvandla även mindre prissvängningar av den underliggande tillgången till stora vinster, men också betydande förluster. Global handel med sådana produkter överträffar nu handeln med spothandel i Bitcoin, enligt en ny historia i Bloomberg som beskrivs nedan.

Ledande Bitcoin-derivatens stormfång är kryptovalutautbytet BitMex med en handelsvolym på 24 timmar om 1,82 miljarder dollar i Bitcoin terminsavtal. Nästa upp är Huobi med en handelsvolym på 24 timmar om 1,00 miljarder dollar, följt av bitFlyer på 0,67 miljarder dollar, Binance på 0,56 miljarder dollar och CoinFlex på 0,48 miljarder dollar. Den globala dagliga handelsvolymen med Bitcoin -derivat ligger nu i intervallet 5 till 10 miljarder dollar, 10 till 18 gånger högre än Bitcoin spotvolym.

"Det är där pengarna ska tjäna i krypto", säger Sid Shekhar, grundare av den Londonbaserade spåraren TokenAnalyst, till Bloomberg. "Det är det största casinot någonsin."

Vad det betyder för investerare

Handeln med Bitcoin -derivat överträffade spothandel först nyligen, eftersom daglig handelsvolym i båda var ungefär lika i början av året, även om det bör noteras att exakta data från kryptobyte inte är lätt att göra kom förbi. Minst en orsak till nedgången i spothandel jämfört med handel med derivat är närvaron av Bitcoin valar, marknadsaktörer som kontrollerar ungefär en tredjedel av de digitala mynten. Dessa valar kan ha oproportionerliga effekter på prisrörelserna och bidra till illikviditet.

Men en större anledning till övergången till derivathandel är den sjunkande volatiliteten i Bitcoin själv. Prissvängningar har sjunkit till under 2% om dagen nyligen, enligt börsen BitMex, per Bloomberg. Även om det kan bidra till att förbättra Bitcoins kandidatur som stabilt värdeförråd och gynnar dem som ser den digitala valutan som en form av pengar, det är en nedslående utveckling för handlare som spekulerar i stora prissvängningar. Även om den digitala tillgången som vissa har jämfört med guld förlorade nästan 20% av sitt värde under en period på fyra dagar nära slutet av september.

Men de handlare som letar efter överskottsvinster som kommer från att ta mer risk migrerar till derivatmarknader och använder sig av inflytande att öka de potentiella vinsterna i avsaknad av volatila prisrörelser för det underliggande. Både BitMex och Binance erbjuder Bitcoin -terminsavtal som kan utnyttjas mer än 100 gånger och ofta utan utgångsdatum (dvs. eviga terminsavtal). Binance lanserade just sin termin i september och har redan 34 000 kunder registrerade för derivathandel och hanterar cirka 500 miljoner dollar i terminer varje dag.

"När man handlar med hävstång behöver handlare inte binda så mycket kapital som man skulle handla med," sa Binance VD Zhao Changpeng. Bloomberg. ”Detta gör handel med futures billigare. Detta är anledningen till att terminshandel på traditionella marknader är högre än spothandel. ”

Men på traditionella marknader används derivat ofta för att säkra kommersiella transaktioner, som ännu inte är så vanliga på kryptovalutamarknader. Den mer troliga användningen av derivat på dessa marknader är för spekulation, och det betyder att det spekuleras mycket. Mer än 23 miljarder dollar har handlats i krypto-derivatprodukter under årets första nio månader, inklusive kryptoalternativ, terminer och andra exotiska instrument.

Blickar framåt

Men för vissa är spekulationer lika med spel. Även om hävstångseffekt, genom att använda lånade kontanter för att öka sin exponering i en finansiell tillgång, kan förstärka vinster, kan det också förstärka förluster. På en tillräckligt stor marknad kan förlängda förluster ha spillover -effekter till andra finansmarknader och skapa potential för en ekonomisk sammanbrott, varför statliga tillsynsmyndigheter över hela världen är det tar en hård ställning till kryptoderivat. "De mest populära produkterna som människor handlar, du kan inte ens erbjuda dem i USA," sa Circle -vd Jeremy Allaire Bloomberg.