Vad betyder konstant låga obligationsräntor för aktiemarknaden?

Obligationsräntorna har generellt varit lägre sedan 2009, vilket har bidragit till börsens uppgång. Obligationsräntor i USA sjönk tillsammans med räntorna efter 1970 -talet. Jämfört med obligationsräntorna i slutet av 1900 -talet var avkastningen mellan 2009 och 2020 konstant låg.

Den övergripande trenden mot lägre räntor och obligationsräntor krediteras ofta för att stödja högre priser på aktiemarknaden.

Inflation och ständigt lågavkastningsmiljö

Obligationsräntor baseras på förväntningar om inflation, ekonomisk tillväxt, fallissemangssannolikhet och varaktighet. En obligation ger ett fast belopp som betalas oavsett andra förutsättningar, så en minskning av inflationen ökar obligationsräntan. Det gör obligationer mer attraktiva för investerare, så obligationspriserna stiger. Högre obligationspriser betyder lägre

nominella avkastningar.

Inflationen och inflationsförväntningarna sjönk nästan konstant mellan 1980 och 2008. Den ekonomiska tillväxten minskade också efter finanskrisen 2008.

Lägre förväntningar på tillväxt och inflation gjorde att obligationsräntorna sedan 2009 har varit konstant låga. Observera att högre tillväxt ledde till något högre räntor och obligationsräntor mellan 2013 och 2018.

Hur tillväxt och börsen påverkar obligationsräntorna

Under perioder med ekonomisk expansion rör sig obligationspriserna och börsen i motsatta riktningar eftersom de konkurrerar om huvudstad. Att sälja på aktiemarknaden leder till högre obligationspriser och lägre avkastning när pengar går in på obligationsmarknaden.

Börsmöten tenderar att höja avkastningen när pengar går från obligationsmarknadens relativa säkerhet till riskfyllda aktier. När optimismen om ekonomin ökar, överför investerare medel till aktiemarknaden eftersom den tjänar mer på ekonomisk tillväxt.

Lägre obligationsräntor innebär högre aktiekurser

Räntor är den viktigaste faktorn för att bestämma obligationsräntor, och de spelar en inflytelserik roll på aktiemarknaden. Obligationer och aktier tenderar att flytta ihop direkt efter en lågkonjunktur, när inflationstrycket och räntorna är låga.

Centralbankerna åtar sig låga räntor för att stimulera ekonomin under lågkonjunkturer. Detta varar tills ekonomin börjar växa utan hjälp av penningpolitik eller kapacitetsutnyttjandet når maximala nivåer där inflationen blir ett hot. Obligationspriser och aktiekurser stiger båda som svar på kombinationen av mild ekonomisk tillväxt och låga räntor.

Standardens roll i obligationsräntor

Sannolikheten för fallissemang spelar också en betydande roll i obligationsräntorna. När en regering eller ett företag inte har råd att göra obligationsbetalningar, är det standardinställningarna för obligationerna. Investerare kräver naturligtvis högre avkastning från organisationer som är mer benägna att misslyckas.

Federal statsobligationer anses i allmänhet vara fria från standardrisk i ett fiat -pengesystem. När risken för företagsobligationer ökar, flyttar många investerare ur företagsobligationer och in i säkerheten för statsobligationer. Det betyder att företagsobligationspriserna sjunker, så avkastningen på företagsobligationer stiger.

Högavkastnings- eller skräpobligationer har den högsta standardrisken, och standardförväntningar har mer inflytande på priserna. Under finanskrisen 2008 ökade standardförväntningarna för många företag betydligt. Som ett resultat erbjöd företagsobligationer tillfälligt högre avkastning.