ProShares UltraPro Short S&P 500 ETF (SPXU)

ProShares UltraPro Short S&P 500 (SPXU) är en hävstång invers börshandlad fond (ETF) som syftar till en avkastning som är tre gånger den omvända av S&P 500 -indexets dagliga prestanda.

Liksom alla inversa ETF är fonden utformad för att röra sig i motsatt riktning mot S&P 500, genom att använda hävstångsinvesteringar som kortförsäljning och terminsavtal.SPXU är faktiskt en av de mest aggressiva av dessa fonder.

Mellan fondens start den 23 juni 2009 och maj 2020 hade SPXU en årlig marknadsavkastning på negativ 43%.I början av 2020 nådde fondens aktiekurs en höjdpunkt på 41,53 dollar i slutet av mars innan den sjönk till 16,27 dollar den 17 april.

Hur SPXU fungerar

För att ge tre gånger den omvända dagliga exponeringen för S&P 500 Index, håller SPXU byter från flera motparter och terminsavtal. Fondens främsta innehav är S&P 500 -swappar från de stora bankerna.

Eftersom SPXU investerar i finansiella instrument med få motparter anses den vara en icke-diversifierad fond. Detta kan få dessa motparters kredit att påverka SPXU: s prestanda.

Liksom alla hävstångseffekter bör SPXU hållas högst en dag på grund av sammansättningen av daglig avkastning. Fondens exponeringsnivå varierar från dag till dag på grund av den dagliga ombalanseringen av portföljen.

Egenskaper

SPXU emitterades av ProShares den 23 juni 2009.ProShares UltraPro Short S&P 500 ETF är noterat på New York Stock Exchange Arca. Spekulativa handlare kan handla det på ett antal plattformar.

Fonden är juridiskt strukturerad som ett öppet investeringsbolag och dess rådgivare är ProShares Advisors. Fonden har förvaltat kapital på 1,3 miljarder dollar från och med juni 2020.

SPXU har ett relativt högt kostnadskvot på 0,91%, och det inkluderar inte handels- och mäklaravgifter, som varierar.Fondens höga kostnadskvot kan hänföras till dess dagliga ombalansering.

Lämplighet och rekommendationer

Oavsett vad de investerar i utsätts handlare och investerare för en mängd olika risker, såsom korrelationsrisk, aktierisk, marknadsrisk, intradagspris-prestationsrisk, motpartsrisk och icke-diversifieringsrisk vid handel SPXU.

ProShares UltraPro Short S&P 500 ETF har större risker än de flesta.

Riskerna med att utnyttja

SPXU tillåter handlare att placera endagsaffärer mot S&P 500 Index. Eftersom ProShares UltraPro Short S&P 500 ETF använder hävstångseffekt i sitt mål att leverera tre gånger omvänd daglig avkastning av S&P 500 -index, bör det anses vara extremt riskabelt och inte lämpligt för alla. 

SPXU har en alfa, mot S&P 500 Total Return Index, på negativa 4,74. Dess beta är negativ 2,9 och dess R-kvadrat är 99,2. SPXU Sharpe -förhållandet är negativt 1,15.

Baserat på Modern portföljteori (MPT), indikerar fondens alfa att det underpresterade S&P 500 Total Return Index med en årlig 4,74% under de senaste fem åren. Fondens beta indikerar att den är omvänt korrelerad till och teoretiskt sett mer volatil än S&P 500 Total Return Index. Detta kan tyda på att SPXU medför större risk.

Vägbelöning vs. Risk

Fondens R-kvadrat av 99,2 indikerar att 99,2% av dess tidigare prissvängningar kan förklaras av fluktuationer i dess jämförelseindex. Fondens Sharpe -kvot på negativa 2,9 indikerar att fonden har gjort ett dåligt resultat för att ge investerare en tillräcklig avkastning med tanke på risken. Fondens negativa Sharpe-kvot indikerar att det är underpresterande värdepapper som ger den riskfria räntan tillbaka.

Enligt MPT är SPXU bäst lämpad för spekulativa handlare och investerare som dagligen övervakar sina positioner och är baisse på S&P 500 Index.

Om en investerare är extremt baisseartad mot indexet och vill ha hävstångsexponering i mer än en dag, måste positionerna justeras dagligen.