Jämförelse av EV/EBITDA och P/E Multiples

De pris till vinst (P/E) ratio är en av de mest populära och mest använda finansiella mätvärden, men det har ett antal inneboende brister som företagsvärdet till EBITDA (EV/EBITDA) kvitterar för. Investerare som förstår hur båda förhållandena fungerar och hur de utvärderar sina resultat ger sig en fördel när de försöker bestämma vilka aktier som erbjuder de bästa förmögenhetsskapande möjligheterna.

Förstå hur P/E -förhållandet fungerar

P/E -förhållandet är a värderingsvärde som jämför ett företags aktier vinst per aktie (EPS) till sitt nuvarande marknadspris. Detta mått är allmänt känt och används som en indikator på ett företags framtida tillväxtpotential. P/E -förhållandet avslöjar inte en fullständig bild, och det är mest användbart när man bara jämför företag inom samma bransch eller jämför företag mot den allmänna marknaden.

Ett högt P/E -tal innebär vanligtvis att marknaden är villig att betala ett högre pris i förhållande till resultatet eftersom det finns en förväntan om framtida tillväxt i företaget. Tekniska aktier, till exempel, har vanligtvis höga P/E -förhållanden. Ett lågt P/E -tal indikerar att marknaden förväntar sig lägre tillväxt i företaget eller kanske mindre gynnsam makroekonomiskt förhållanden som kan skada företaget. Som ett resultat, trots sitt resultat, säljer aktien vanligtvis något om det har en låg P/E eftersom investerare inte tror att det nuvarande priset motiverar resultatutsikterna.

P/E -förhållande Brister

Det finns problem som uppstår för investerare med användning av P/E -tal. Aktiekursen kan ta slut om investerare är alltför optimistiska och orsakar ett övervärderat P/E -tal. Även vinstdelen av mätvärdet kan manipuleras något om till exempel ett företags intäkter är platta, men företagets ledning minskar sina utestående aktiervilket ökar företagets resultat per aktie.

Fördelar med att använda EV/EBITDA -multipeln

De EV/EBITDA -förhållande hjälper till att dämpa några av P/E -talets nedgångar och är en finansiell mått som mäter avkastningen ett företag gör på sina kapitalinvesteringar. EBITDA står för resultat före räntor, skatter, avskrivningar och amorteringar. Med andra ord ger EBITDA en tydligare bild av ett företags ekonomiska utveckling sedan dess det tar bort skuldkostnader, skatter och redovisningsåtgärder som avskrivningar, som sprider kostnaderna av anläggningstillgångar ute i många år.

Den andra komponenten är företagsvärde (EV) och är summan av ett företags eget värde eller börsvärde plus dess skuld minus kontanter. EV används vanligtvis vid utköp. EV/EBITDA -kvoten beräknas genom att dividera EV med EBITDA för att uppnå en vinstmultipel som är mer omfattande än P/E -kvoten.

EV/EBITDA fel

EV/EBITDA -förhållandet har dock sina nackdelar, till exempel det faktum att det inte inkluderar investeringar, vilket för vissa branscher kan vara betydande. Som ett resultat kan det ge en mer gynnsam multipel genom att inte inkludera dessa utgifter.

Även om beräkningen av detta förhållande kan vara komplex, är EV och EBITDA för börsnoterade företag allmänt tillgängliga på de flesta finansiella webbplatser. Kvoten är ofta att föredra framför andra avkastningsmätvärden eftersom den utjämnar skillnader i beskattning, Kapital struktur (skuld) och räkning av tillgångar.

P/E -förhållande mot EV/EBITDA

P/E -förhållandet har fastställts som ett primärt marknadsvärderingsvärde, och den stora mängden aktuella och historiska data ger den metriska tyngden med avseende på aktieanalys. Vissa analytiker hävdar att användning av EV/EBITDA -förhållandet kontra P/E -kvoten som en värderingsmetod ger bättre investeringsavkastning.

Båda mätvärdena har inneboende fördelar och nackdelar. Som med alla finansiella mått är det viktigt att överväga flera finansiella nyckeltal, inklusive P/E -kvoten och EV/EBITDA -kvoten för att avgöra om ett företag är rättvist värderat, övervärderat eller undervärderad.