Flip-In Poison Pill Definition
Vad är en inlämningsgift?
Ett flip-in giftpiller är en strategi som används av en målföretag att förhindra eller avskräcka a fientligt övertagande försök. Denna taktik gör det möjligt för befintliga aktieägare, men inte förvärvande aktieägare, att köpa ytterligare aktier i företaget som är avsedda för förvärv till rabatt. Översvämmar marknaden med nya aktier späd ut värdet på aktier redan köpt av det förvärvande företaget, vilket minskar sin andel av ägandet och gör det svårare och dyrare för köparen att få kontroll. Det gör det också möjligt för investerare som köper de nya aktierna att omedelbart dra nytta av skillnaden mellan det rabatterade köpeskillingen och marknadspriset.
Viktiga takeaways
- Flip-in giftpiller är en strategi som gör det möjligt för andra aktieägare än förvärvaren att köpa ytterligare aktier i ett företag som är inriktat på övertagande till rabatt.
- Översvämning av marknaden med nya aktier späd ut värdet på de aktier som redan köpts av det förvärvande företaget, vilket avskräcker köparen från att passera ägargränsen.
- Bestämmelsen för ett inlämningsförsvar mot giftpiller finns i företagets stadga eller stadga.
- Rätten att köpa inträffar först före ett eventuellt övertagande och när förvärvaren överstiger en viss tröskelpunkt för att erhålla utestående aktier.
Hur fungerar en flip-in-giftpiller
Flip-in giftpillerbestämmelser finns ofta i ett företags charter eller stadgar, ett företagsdokument som beskriver hur organisationen ska drivas, som en offentlig uppvisning av deras potentiella användning som ett övertagningsförsvar. Detta berättar för alla företag som tänker på ett fientligt övertagande att de kommer att möta svårigheter.
Rätten att köpa inträffar endast före ett potentiellt övertagande, och när förvärvaren överstiger en viss tröskelpunkt för att erhålla utestående aktier- vanligtvis mellan 20 och 50%. Om den potentiella förvärvaren utlöser a gift piller genom att samla mer än tröskelnivån för aktier riskerar det diskriminerande utspädning i målbolaget.
Inlämningsgiften utlöses i allmänhet till handling efter att en förvärvare köper mellan 20% och 50% av utestående aktier.
Tröskeln fastställer ett tak för mängden lager aktieägare kan ackumuleras innan det krävs, för praktiska ändamål, att starta en proxy tävling.
Begränsningar av en Flip-In Poison Pill
Företag kan inte på något sätt bestämma om de ska implementera ett flip-in-giftpiller eller inte. Det kan endast användas om det finns i företagets stadgar före övertagandet.
En annan viktig sak att tänka på är att förvärvarna ibland försöker bekämpa ett inlämningsbart giftpiller i domstol. Ibland är de framgångsrika och kan lösa upp alla program som ger den stora rabatten.
Exempel på en Flip-in Poison Pill
År 2004 använde PeopleSoft flip-in-giftpillermodellen för att motverka Oracle Corporation (ORCL) mångmiljardfientligt övertagandebud.
Vid den tiden, Andrew Bartels, a forskningsanalytiker för Forrester Research, sade: "Giftpillen är utformad för att göra det svårare för Oracle att ta över organisationen. Kundförsäkringsprogrammet är utformat för att kompensera kunder om det skulle bli ett övertagande. Det är ett ekonomiskt ansvar för Oracle. "
Oracle försökte fortsätta domstolens upplösning av detta program, och i december 2004 lyckades det med ett slutbud på cirka 10,3 miljarder dollar.
Flip-in Poison Pill vs. Flip-Over Poison Pill
En annan försvarsmekanism som används mot övertagandekandidater är ett flip-over-giftpiller. Denna taktik ger befintliga aktieägare rätt att köpa bolagets aktier till ett rabatterat pris, vilket uppmuntrar dem att späda ut aktiekursen. Dessa rättigheter träder i kraft endast när ett uppköpserbjudande uppstår och kan endast användas om det ingår i stadgarna för det förvärvande företaget.
