Förvärvade fondavgifter och utgifter (AFFE)

Vad är förvärvade fondavgifter och utgifter (AFFE)?

Förvärvade fondavgifter och utgifter (AFFE) är en rad i en multi-manager eller fond-av-medel (FOF) prospekt som visar driftskostnaderna för de underliggande fonderna. Detta blev ett krav från och med januari 2007. Denna rad ingår nu i fondens avgiftsschema under rubriken "Avgifter och kostnader" och i dess prospekt.

Förstå förvärvade fondavgifter och utgifter

Förvärvade fondavgifter och kostnader är förknippade med alternativ för flera förvaltare och fond-med-medel som har mer komplexa avgiftsstrukturer. Dessa avgifter ökar

totala årliga utgifter av en fond och inkludera förvaltningsavgifter som betalas till flera förvaltare.

En fondfond (FOF) är en samlad investeringsfond, t.ex. en fond eller hedgefond som inte väljer sina egna investeringar. Istället investerar dessa FOF: er i andra fonder eller hedgefonder. Med andra ord innehåller portföljen olika underliggande portföljer av andra fonder som förvaltas av deras egna portföljförvaltare. Dessa innehav ersätter alla direktinvesteringar i tillgångar som obligationer, aktier och andra typer av värdepapper. Fund of funds (FOF) strategi syftar till att uppnå bred diversifiering och lämpligt tillgångsallokering med investeringar i en mängd olika fondkategorier som alla är insvept i en portfölj.

En investerare som köper en FOF måste betala två avgiftsnivåer. Precis som en enskild fond kan en FOF ta ut förvaltningsavgifter och a prestationsavgift, även om prestationsavgifterna vanligtvis är lägre än enskilda fonder för att återspegla det faktum att större delen av förvaltningen är delegerad till delfonderna själva.

SEC -förordning och avslöjande

I januari 2007 började Securities and Exchange Commission (SEC) att införa nya bestämmelser för Investment Company Act från 1940, vilket gjorde det lättare för fondbolag att registrera fond-till-medel-alternativ. SEC breddades lagstiftning enligt 12 § d (1) i 1940 års lag för fondförvaltare. SEC reviderade också sina registreringsformulär för att inkludera ytterligare detaljer om kostnaderna för dessa medel. Specifikt kräver registreringsuttalanden nu att fondförvaltare inkluderar "förvärvade fondavgifter och kostnader" som en tillägg avgiftsupplysningskrav för multichefer, som måste ingå i det omfattande avgiftsschemat som finns i prospekt.

Före 2007 var fond-till-fond-investering endast tillåten under särskilda omständigheter som godkänts av SEK. I de flesta fall skulle dessa fond-av-medel-investeringar rapportera kostnadskvoter av noll. Upplysningen var vilseledande och presenterade att det inte fanns några kostnader och rapporterade att det skulle finnas driftskostnader för de olika underliggande fonderna i portföljen.

De nya AFFE -kraven ger nu mer transparent information om de kombinerade relationerna och kostnaderna för aktieägarna. AFFE -raden läggs till i fondens avgiftsschema och kommer utöver andra standardkostnader för en fond. AFFE upprättas som en heltäckande avgift som består av de individuella avgifter investeringsrådgivaren går med på att betala till multichefer. AFFE kan variera från 0,02% till 10% beroende på avtalen med enskilda chefer.

Exempel: Neuberger Berman Absolute Return Multi-Manager Fund

De Neuberger Berman Absolute Return Multi-Manager Fund ger ett exempel på avgiftsstruktureringen som finns i flerförvaltarfonder. Fonden är en öppen fond som erbjuder klass A, klass C och institutionella aktier.

Standardavgifter gäller för fonden med förvaltningsavgifter sträcker sig från 1,92% till 1,81% över andelsklasser. Distributionsavgifter tas ut för A- och C -aktierna med 0,25% respektive 1,00%, utan distributionsavgift för institutionella aktier. Totala övriga rörelsekostnader varierar från 1,04% till 1,02%. Förvärvade fondavgifter och kostnader avrundar den sista avgiftsraden för fonden, där alla andelsklasser betalar en avgift på 0,05%. Totala årliga kostnader med undantag sträcker sig från 3,94% till 2,83%.