Vad är en Commodity ETF?

Vad är en Commodity ETF?

En råvaru -ETF är en börshandlad fond (ETF) investerat i fysiska råvaror, såsom jordbruksvaror, naturresurser och ädelmetaller. En råvaru -ETF är vanligtvis inriktad på antingen en enda vara som lagras i fysisk lagring eller investeringar i varor terminsavtal.

Andra råvaru -ETF: er spårar prestanda för en bred varuindex som inkluderar många enskilda varor som representerar en kombination av fysisk lagring och derivat positioner.

Förstå Commodity ETFs

ETF består vanligtvis av publika aktier som är relaterade till en specifik ekonomi, marknadsindex, sektor eller bransch. Normala ETF: er består av en samling av värdepapper som är kopplade till en liknande investeringsprofil. Istället för underliggande värdepapper som offentliga aktier består råvaru-ETF: er av terminer eller tillgångsbaserade kontrakt som spårar prestanda för en viss Råvara eller grupp av varor.

När en investerare köper en råvaru -ETF äger de normalt sett inte den fysiska tillgången utan äger istället en uppsättning kontrakt som backas upp av själva varan. Eftersom många råvaru -ETF: er använder inflytande genom köp av derivatkontrakt kan de ha stora delar av oinvesterade kontanter, som används för att köpa statspapper eller andra nästan riskfria tillgångar.

Råvarufonder skapar ofta sina egna jämförelseindex som endast kan innehålla jordbruksprodukter, naturresurser eller metaller. Som sådan finns det ofta spårningsfel kring bredare råvaruindex som Dow Jones AIG Commodity Index. Trots det bör alla råvaru -ETF vara passivt investerat i när den underliggande indexmetoden är på plats.

Råvaru -ETF: er har ökat i popularitet eftersom de ger investerare exponering för råvaror utan att investerare behöver lära sig hur man köper terminer eller andra derivatprodukter.

Commodity ETF vs. Commodity Exchange-Traded Note (ETN)

Förvirras ofta med ETF: er, en börshandlad sedel (ETN) är ett skuldinstrument som utfärdas av en bank. Det är senior, osäker skuld som har förfallodatum och som stöds av emittenten.

ETN försöker matcha avkastningen på en underliggande tillgång och de gör det genom att använda olika strategier, inklusive att köpa aktier, obligationer och optioner. Fördelarna med ETN inkluderar begränsat spårningsfel mellan ETN och tillgången den spårar och bättre skattebehandling - en investerare betalar bara regelbundet realisationsvinster när ETN säljs.

Den största risken med ETN är kreditkvalitet av den utfärdande institutionen.

Exempel på en Commodity ETF

Råvaru -ETF: er spårar ett brett spektrum av underliggande varor. Vissa fokuserar på specifika varor, inklusive ädelmetaller, olja och naturgas, medan andra har en bredare räckvidd och spårar en diversifierad varukorg.

Investerare bör alltid göra sin egen forskning, men några av de bästa råvaru -ETF: erna investerar i ädelmetaller som guld och silver. Dessa är populära ETF: er eftersom den underliggande varan inte kan bli dålig eller förstöra. SPDR Guldaktier och iShares Silver Trust är två av de största guld- och silver -ETF: erna.

En annan populär typ av varor är olja och naturgas. Olja och gas kan inte lagras som ädelmetaller, så dessa ETF investerar i terminkontrakt istället för själva varan. Ett exempel på en ETF i denna sektor är SPDR S&P Oil & Gas Exploration and Production ETF, som har en diversifierad portfölj med 56 olje- och gasproducerande företag.

Alternativt väljer vissa investerare att öka diversifiering genom diversifierade råvaru -ETF: er. Dessa fonder sprider sina satsningar genom att investera i en rad olika varor.

Unika risker för Commodity ETF -investeringar

Råvarumarknaderna finns vanligtvis i en av två olika stater: contango eller baklänges. När terminer står i contango är priserna för en viss framtid högre i framtiden än de är nu. När terminerna är i backward är priserna för en vara högre nu än de är i framtiden.

När en terminsmarknad står i kontango är den rullande risken "negativ", vilket innebär att en råvaru-ETF kommer att sälja billigare terminer som löper ut och köper högre prissatta terminer, som kallas ”negativ rullavkastning”. Kostnaden för att lägga till billigare terminer minskar avkastningen och fungerar som ett drag på ETF: n, vilket förhindrar att den blir korrekt spåra spotpriset av varan.

Det finns råvaru -ETF: er som strävar efter stegstrategier och optimerade strategier för att undvika riskerna på en marknad som är i contango. En stege -strategi använder terminer med flera utgångsdatum, vilket betyder att inte alla terminsavtal byts ut på en gång. En optimerad strategi försöker välja terminkontrakt som har den mildaste contango och den brantaste backbacken i ett försök att minimera kostnader och maximera avkastningen.

Båda dessa tillvägagångssätt kan minimera kostnaderna men göra det på bekostnad av att faktiskt spåra och eventuellt dra nytta av kortsiktiga rörelser i priset på den underliggande varan. Som sådana kan de vara mer lämpliga för längre sikt, mer riskobenägna investerare.

Oavsett vilket tillstånd framtidsmarknaden befinner sig i, kommer terminsbaserade råvaru-ETF: er att ha högre kostnader på grund av behovet av att ständigt rulla över terminkontrakt. Kostnadsförhållanden för obelagda terminsbaserade råvaru-ETF: er varierar vanligtvis från 0,50% -1,00% men varierar från fond till fond och råvara till råvara. Var medveten om att nyckeltal för råvarufonder med hävstång börjar vanligtvis på 1,00% och ofta kan sträcka sig högre.

En ytterligare risk som terminsbaserade råvaru-ETF: er står inför är att istället för att bara spåra råvarupriser kan ETF: er själva påverka terminspriserna på grund av deras behov av att köpa eller sälja stora antal terminsavtal vid förutsägbara tider, känt som ett ”rullningsschema”. Detta placerar också ETF: erna i priset på näringsidkare, som kan bjuda priser upp eller ner i väntan på ETF -handeln order.

Slutligen kan ETF: er begränsas i storleken på de varupositioner som de kan inta på grund av regler för handel med varor.