Sovereign Wealth Funds: En introduktion

Suveräna förmögenhetsfonder har väckt stor uppmärksamhet när fler länder öppnar fonder och investerar i stora företag och tillgångar-vissa mer transparent än andra. Detta har gett upphov till stor oro över det inflytande dessa fonder har på världen ekonomi. Som sådan är det viktigt att förstå exakt vad statliga förmögenhetsfonder är och hur de först uppstod.

Sovereign Wealth Fund

En suverän förmögenhetsfond är en statlig penningpeng som investeras i olika finansiella tillgångar

. Pengarna kommer vanligtvis från en nations budget överskott. När en nation har överskottspengar använder den en suverän förmögenhetsfond som ett sätt att sänka den till investeringar snarare än att bara behålla den i centralbank eller kanalisera tillbaka det till ekonomin.

Motiven för att inrätta en suverän förmögenhetsfond varierar från land till land. Till exempel genererar Förenade Arabemiraten en stor del av sina intäkter från att exportera olja och behöver ett sätt att skydda överskottsreserverna från oljebaserad risk; Därför placerar den en del av pengarna i en suverän förmögenhetsfond.

Historia

De första medlen har sitt ursprung på 1950 -talet. Suveräna förmögenhetsfonder kom till som en lösning för ett land med budgetöverskott. Den första suveräna förmögenhetsfonden var Kuwait Investment Authority, som grundades 1953 för att investera överskott av oljeintäkter.Bara två år senare skapade Kiribati en fond för att hålla sina intäktsreserver.Lite ny aktivitet inträffade tills tre stora fonder skapades:

• Abu Dhabis investeringsmyndighet (1976)
• Singapores Government Investment Corporation (1981)
• Norges regering Pensionsfond (1990)

Under de senaste decennierna har storleken och antalet statliga förmögenhetsfonder ökat dramatiskt. Enligt SWF -institutet finns det mer än 91 statliga förmögenhetsfonder med kumulerade tillgångar som uppgår till nästan 8,2 biljoner dollar år 2020.

Commodity Versus Non-Commodity Sovereign Wealth Funds

Suveräna förmögenhetsfonder kan delas in i två kategorier, råvaror eller icke-varor. Skillnaden mellan de två kategorierna är hur fonden finansieras.

Råvarufonder finansieras genom export handelsvaror. När priset på en vara stiger kommer länder som exporterar den varan att se större överskott. Omvänt, när en exportdriven ekonomi upplever ett prisfall på den varan, a underskott skapas som kan skada ekonomin. En suverän förmögenhetsfond fungerar som en stabilisator för att diversifiera landets pengar genom att investera i andra områden.

Icke-råvarufonder finansieras vanligtvis av ett överskott av utländska valutareserver från nuvarande konto överskott.

Vad investerar statliga förmögenhetsfonder i?

Suveräna förmögenhetsfonder är traditionellt passiv, långsiktiga investerare. Få suveräna förmögenhetsfonder avslöjar sitt fulla portföljer, men suveräna förmögenhetsfonder investerar i ett brett spektrum av tillgångsslag, inklusive:

• Statsobligationer
• Aktier
• Utländska direktinvesteringar

Ett växande antal medel vänder sig dock till alternativa investeringar, såsom hedgefonder eller privatkapital, som inte är tillgängliga för de flesta detaljhandelsinvesterare. De Internationella valutafonden rapporterar att statliga förmögenhetsfonder har en högre risknivå än traditionella investeringsportföljer och innehar stora insatser på de ofta volatila tillväxtmarknaderna.

Suveräna förmögenhetsfonder använder en mängd olika investeringsstrategier:

• Vissa fonder investerar uteslutande i offentligt noterade finansiella tillgångar.
• Andra investerar i alla de stora tillgångsklasser.

Medlen skiljer sig också åt i vilken kontrollnivå de tar när de investerar i företag:

• Det finns suveräna förmögenhetsfonder som sätter en gräns för antalet köpta aktier i ett företag och kommer att genomdriva restriktioner antingen för att diversifiera sina portföljer eller för att hålla sig till sin egen etik standarder.
• Andra suveräna förmögenhetsfonder har ett mer aktivt tillvägagångssätt genom att köpa större andelar i företag.

Internationell debatt

Suveräna förmögenhetsfonder utgör en stor och växande del av den globala ekonomin. Storleken och den potentiella inverkan som dessa medel kan ha på Internationellt byte har lett till betydande motstånd, och kritiken har ökat efter kontroversiella investeringar i USA och Europa. Följer inteckning krisen 2006-2008 hjälpte suveräna förmögenhetsfonder att rädda kämpande västerländska banker CitiGroup, Merrill Lynch, UBSoch Morgan Stanley.Detta fick kritiker att oroa sig för att utländska nationer fick för mycket kontroll över inhemska finansiella institut och att dessa nationer kunde använda den kontrollen av politiska skäl. Denna rädsla kan också leda till investeringar protektionism, som kan skada den globala ekonomin genom att begränsa värdefulla investeringsdollar.

I USA och Europa har många finansiella och politiska ledare betonat vikten av att övervaka och eventuellt reglera statliga förmögenhetsfonder. Många politiska ledare hävdar att suveräna förmögenhetsfonder utgör ett hot mot den nationella säkerheten och deras brist på genomskinlighet har drivit denna kontrovers. USA tog upp denna oro genom att skicka den Utländska investeringar och National Security Act från 2007, som fastställde större granskning när en utländsk regering eller statligt ägd enhet försöker köpa en amerikansk tillgång.

Västmakterna har bevakats om att låta suveräna förmögenhetsfonder investera och har bett om förbättrad insyn. Men eftersom det inte finns några materiella bevis för att fonder verkar under politiska eller strategiska motiv, har de flesta länder mjuknat sin ställning och till och med välkomnat investerarna.