Hur finanskrisen påverkade millennials

Med både börsen och bostadspriserna i rekordområde är det lätt att se tillbaka på Stor lågkonjunktur som lite mer än ett olyckligt minne. Lätt, det vill säga om du inte är medlem i den generation som blev myndig mitt i den ekonomiska sammanbrottet.

För Millennials - de födda mellan 1981 och 1996, ett datumintervall nyligen förtydligade av Pew Research Center - fastighetskollapsen och den efterföljande finanskrisen fick en varaktig inverkan som fortfarande ger efterklang ett decennium senare.

Det är en period som påverkade dessa unga vuxna på ett påtagligt sätt, vilket tvingade dem att gå igenom en svag arbetsmarknad som det har tagit år att återhämta sig. Men det förändrade också attityderna, så en tydlig pessimism om hur deras framtid kommer att bli lika ljus som för sina föräldrar eller morföräldrar.

Färre jobb

Ett decennium senare är det nästan svårt att komma ihåg hur skrämmande de ekonomiska nyheterna var 2008. En plötslig nedgång på fastighetsmarknaden skakade inte bara husägare utan de otaliga Wall Street-företagen som hade stor exponering mot bolånelaterade tillgångar. Investeringsbank Bröderna Lehman begärde konkurs,JPMorgan köpte ut en kamp Bear Stearns till brandförsäljningspriser och försäkringsgivaren AIG behövde en statlig räddning för att hålla sig flytande.

I takt med att allt fler dåliga nyheter kom från finanssektorn förlorade börsen mer än 50% av sitt värde mellan toppen 2007 och våren 2009.Det tog inte lång tid innan oron i finanssektorn rann ut på Main Street. År 2010 fick den resulterande och plötsliga nedskärningen i konsumtionsutgifterna att arbetsmarknaden tappade nästan 9 miljoner jobb.

Det var det fruktansvärda scenariot där många "äldre" Millennials började leta efter arbete efter att de fått sina högskoleexamen. Många kunde inte hitta jobb, åtminstone under en tid. Även om brist på jobb påverkade alla delar av arbetskraften efter att bostadsbubblan sprack, drabbades yngre vuxna hårdare än de flesta.

För åldrarna 16 till 24 steg arbetslösheten med nästan 8 procentenheter mellan hösten 2007 och hösten 2009 och nådde högst 19%. För andra åldersgrupper steg arbetslösheten något över 5%.Just när högskolestudenterna trodde att de skulle börja sina karriärer och lägga grunden för deras slutliga pensioneringar drog krisen ut mattan under deras fötter.

Figur 1. Efter finanskrisen ökade arbetslösheten kraftigare för Millennials - varav många just hade tagit gymnasiet eller högskolan - än för äldre åldersgrupper.

Källa: Rådgivarperspektiv 

Det hjälpte inte att de nyutexaminerade lämnade skolan med en hög med studielån som deras föräldrars generation aldrig behövde möta. Enligt Project on Student Debt tog ungefär två tredjedelar av universitetsstudenterna 2008 studielånskuld, med ett genomsnittligt initialsaldo på $ 23 200 (idag är det ännu högre). 1996, bara 12 år tidigare, lånade endast 58% för att finansiera sin utbildning, och deras genomsnittliga skuldbelastning var 13 200 dollar.

Sedan lågkonjunkturen har sysselsättningsutsikterna förbättrats, sakta men säkert. Idag var den säsongsanpassade arbetslösheten bland amerikaner i åldern 25 till 34 år - med andra ord dem mitt i millennialgenerationen - 9,7% i augusti 2020.

Lägre besparingar

Men de år av kämpande för att hitta arbete efter nedgången, tillsammans med rejäla studielån, har tagit en vägtull på denna generations förmåga att bygga välstånd.

En ny rapport från National Institute on Retirement Security visade att 66% av millennials i arbetskraften har ingenting lade undan för deras pension, med hänvisning till hög arbetslöshet efter lågkonjunkturen 2008-2009 samt stillastående lön.Och enligt Federal Reserve Bank of St. Louis har den genomsnittliga millennialen 34% mindre familjeförmögenhet än samma årskull i tidigare generationer. Det som är särskilt oroande med denna statistik är att få av dessa arbetstagare har jobb som kommer med pension, vilket innebär att de har ett ännu större behov av att bygga ett boägg.

Det finns också bevis på att yngre amerikaner som lägger pengar på 401 (k) s väljer ett mer konservativt tillvägagångssätt som ger små möjligheter till långsiktig tillväxt. En bankränta undersökning fann att 30% av vuxna i åldrarna 18 till 37 anser att kontanter är det bästa investeringsvalet för pengar som de inte behöver på minst 10 år. Bland de som är 38 år och äldre sa bara 21% att kontanter var det bästa alternativet för långsiktiga behov.

Vissa experter tror att den stora lågkonjunkturen, tillsammans med kollapsen av dotcom -bubbla några år innan det, har mycket att göra med det riskvilliga tillvägagångssättet. "De två ekonomiska bysterna lämnade tusenårsgenerationen osäker på sin egen ekonomiska framtid", noterade konsultföretaget Watson Wyatt i en rapport om den finansiella sammanbrottet.

Motvilja att köpa hus

Aktiemarknaden är inte den enda förmögenhetsuppbyggande strategin som Millennials har förkastat. De är också mindre benägna än andra åldersgrupper att köpa ett hus där de kan bygga eget kapital över tid.

Bland de 25 till 34 år är bostadsräntan påfallande 8,4% lägre än för medlemmar i Generation X när de var i samma ålder, enligt det ideella Urban Institute.

Figur 2. Antalet unga amerikaner som väljer att köpa ett hus har minskat betydligt sedan bostadsmarknadens kollaps. Uppgifterna tyder på att Millennials inte bara har mindre sparat för en handpenning, men de är också mindre benägna att se fastighetsmarknaden som en säker satsning.

Källa: Urban Institute

Visst skulle bördan för mer studentskuld, tillsammans med tendensen att skjuta upp äktenskapet till senare i vuxen ålder, till synes lägga till den trenden. Det faktum att Millennials är mer rasmässigt olika än de amerikanska generationerna före dem skulle i allmänhet korrelera med lägre antal bostadsköp. Men även bland vita gifta par med betydande inkomster är andelen bostadsägande 2% till 3% lägre än för en generation eller två sedan.

Det verkar som att denna ovilja att lägga ner rötter inte bara handlar om att sakna medel - det kan också återspegla besvikelse över själva bostadsmarknaden. En Urban Institute -analys av den tusenåriga bostadsmarknaden gav följande förklaring:

”Baby boomers och Gen Xers såg husägande som en plats att bo och som en värdeförråd och det bästa sättet att bygga rikedom, men årtusenden, vars uppväxtår inträffade under den stora lågkonjunkturen, kommer sannolikt inte att anta det förmögenhetsskapande antagandet given."

För vissa ekonomer är det inte särskilt goda nyheter för den bredare ekonomin. J H. Cullum Clark från Southern Methodist University, å ena sidan, hävdar att en brist på rikedom resulterar i färre människor starta företag och höja nästa generations arbetare, som båda kan hålla tillbaka den långsiktiga ekonomin tillväxt.

Det som kanske är mindre diskutabelt är den skada det gör för Millennials själva. De som inte har sparat tillräckligt och investerat kommer att få svårare att gå i pension vid en vanlig ålder, och de kommer att ha färre resurser att ta till sig när ekonomin träffar ytterligare en grov fläck.

I det avseendet kan den stora lågkonjunkturen bara vara en tickande bomb, glömd till den dag då medlemmar i denna stora generation inte har något annat val än att ta konsekvenserna.

Poängen

Till skillnad från äldre generationer som upplevde relativt långa perioder av ekonomisk stabilitet någon gång i sitt liv, under sina formationsår, har formats av två ekonomiska katastrofer: dotcom -bubblans implosion och finanskrisen i 2008.

Dessa händelser påverkar fortfarande hur unga människor fattar viktiga ekonomiska beslut, vilket skapar en stark skepsis om marknaderna förtjänar sitt förtroende.