Vad betyder Western Account?

Vad är ett västerländskt konto?

Ett västerländskt konto är en typ av avtal mellan försäkringsgivare (AAU) där varje försäkringsgivare samtycker till att dela ansvar för endast en viss del av helheten nyemission. De är motsatsen till en "östra kontot, ”Där varje försäkringsgivare delar ansvaret för hela emissionen.

Västerländska konton är populära bland vissa försäkringsgivare eftersom de minskar deras effektivitet ansvar om den nya emissionen skulle bli svårare än väntat. Å andra sidan begränsar västerländska konton också potentialen upp och ner åtnjuter av försäkringsgivare om den nya emissionen är ovanligt framgångsrik.

Hur Western Accounts fungerar

Det västerländska kontot är ett av de sätt som försäkringsgivare försöker hantera den risk som är förknippad med att föra nya värdepapper till allmänheten, till exempel vid en börsintroduktion (IPO). Dessa transaktioner är inneboende riskfyllda för de berörda garantierna, eftersom de måste betala en viss summa pengar till emittent av säkerheten oavsett vilket pris dessa värdepapper sedan kan säljas till allmänheten. Försäkringstagarens vinst baseras på spridning mellan det pris som betalades till emittenten och det pris som slutligen erhölls genom att sälja de nya värdepappren till allmänheten.

För att mildra denna risk genomför försäkringsgivare i allmänhet nya emissioner i samarbete med varandra och bildar det som kallas teckna "konsortier". Naturligtvis är det nödvändigt att tydligt avgränsa de berörda parternas rättigheter och skyldigheter när man samlar flera försäkringsbolag på detta sätt. Detta uppnås genom uttryckliga avtal som kallas AAU, som anger vilken försäkringsgivare som är ansvarig för vilken del av den nya emissionen.

Det västra kontot, även känt som ett ”delat konto”, är helt enkelt ett vanligt exempel på en AAU -struktur. I den går varje försäkringsgivare med på att ta ansvar för endast den del av emissionen som den tar till sig lager. Om någon av värdepapper som innehas av andra försäkringsgivare misslyckas med att sälja (eller få nedslående priser), då är den risken bara född av den specifika försäkringsgivaren som har kvar detta lager.

Exempel på ett västerländskt konto

XYZ Corporation är ett framstående tillverkningsföretag som förbereder sig för sin börsnotering. Dess ledningsgrupp är experter inom sin bransch, men är inte särskilt kunniga om finansmarknader. Av denna anledning anställer de en ledande försäkringsgivare som i sin tur bildar ett konsortium av företag som tillsammans ansvarar för genomförandet av XYZ: s börsintroduktion.

Enligt villkoren för denna transaktion betalas XYZ av summan av försäkringsgivarna som motsvarar $ 25 per aktie. För att tjäna på transaktionen måste försäkringskonsortiet försöka sälja sina aktier till andra investerare för mer än $ 25 per aktie.

Vid bildandet av sitt konsortium antog XYZ: s garantier en AAU som modellerats efter den västerländska kontostrukturen. Följaktligen tog vart och ett av de berörda teckningsföretagen endast ansvar för en viss del av de nyemitterade aktierna. Av den anledningen kommer försäkringstagarnas slutliga vinst eller förlust att variera från ett företag till nästa.