Definition av dubbla växelkurser

Vad är en dubbel växelkurs?

En dubbel växelkurs är en inställning skapad av en regering där deras valuta har en fast tjänsteman växlingskurs och en separat rörlig ränta som tillämpas på angivna varor, sektorer eller handelsförhållanden. Den rörliga kursen är ofta marknadsbestämd parallellt med den officiella växelkursen. De olika växelkurserna är avsedda att användas som ett sätt att hjälpa till att stabilisera en valuta under en nödvändig devalvering.

Förstå en dubbel växelkurs

Ett system med dubbla eller flera valutakurser är vanligtvis avsett att vara en kortsiktig lösning för ett land att hantera en ekonomisk kris. Förespråkare för en sådan politik tror att det hjälper regeringen genom att upprätthålla optimal produktion och distribution av export, samtidigt som internationella investerare hindras från att snabbt devalvera valutan i en panik. Kritiker av en sådan politik anser att ett sådant ingripande från regeringen bara kan öka volatiliteten i marknadsdynamiken eftersom det skulle öka fluktuationsgraden vid normal prisupptäckt.

I ett system med dubbla växelkurser kan valutor bytas ut på marknaden till både fasta och flytande växelkurser. En fast ränta skulle reserveras för vissa transaktioner som import, export och nuvarande konto transaktioner. Kapitalkonto transaktioner, å andra sidan, kan bestämmas av en marknadsdriven växelkurs.

Ett system med dubbla växlar kan användas för att minska trycket på utländska reserver under en ekonomisk chock som resulterar i kapitalflykt från investerare. Förhoppningen är att ett sådant system också kan lindra inflationstrycket och göra det möjligt för regeringar att kontrollera valutatransaktioner.

Exempel på system med dubbla växelkurser

Argentina antog en dubbel växelkurs 2001, efter år av katastrofala ekonomiska problem präglade av lågkonjunktur och stigande arbetslöshet. Enligt systemet handlades import och export till en växelkurs cirka 7% under en-till-en-pinne mellan den argentinska peson och den amerikanska dollarn som förblev på plats under resten av ekonomi. Detta drag var tänkt att göra argentinsk export mer konkurrenskraftig och ge en burst av välbehövlig tillväxt. Istället förblev Argentinas valuta volatil, vilket till en början ledde till en kraftig devalvering och senare utvecklingen av flera växelkurser och en valuta svart marknad som har bidragit till landets långa period av instabilitet.

Begränsningar för dubbla växelkurser

System med dubbla växelkurser är mottagliga för manipulation av parter som har störst vinst på valutadifferenser. Dessa inkluderar exportörer och importörer som kanske inte korrekt redogör för alla sina transaktioner för att maximera valutavinster. Sådana system har också potential att utlösa svarta marknader som regeringens mandatbegränsningar för valuta inköp tvingar individer att betala mycket högre växelkurser för tillgång till dollar eller andra utländska valutor.

I dubbla utbytessystem kan vissa delar av en ekonomi ha fördelar framför andra, vilket leder till snedvridningar på utbudssidan baserat på valutaförhållanden snarare än efterfrågan eller annan ekonomisk grundläggande. Motiverade av vinst kan mottagare av sådana system pressa på att hålla dem på plats långt efter deras användbarhet.

Akademiska studier av system med dubbla växelkurser har också kommit fram till att de inte helt skyddar inhemska priser på grund av förskjutningen av fler transaktioner än mandat till den parallella växelkursen samt avskrivning av parallellräntan jämfört med den officiella kursen.