Planera pensionering med hjälp av Monte Carlo -simuleringen

Det finns inget idiotsäkert sätt att förutsäga framtiden, utan a Monte Carlo -simulering som möjliggör den verkliga risken för katastrof kan ge en tydligare bild av hur mycket pengar att säkert ta ut från pensionssparande.

Så här fungerar Monte Carlo -metoden och hur den kan tillämpas på pensionsplanering. Det är också viktigt att förstå var det kan komma till kort och hur man korrigerar det.

Förstå Monte Carlo -simuleringen

Monte Carlo -simuleringen är en matematisk modell som används för riskbedömning uppkallad efter Monacos spelmecka. Människor som försöker planera för en trygg pension och inte har råd att förlora sitt sparande vill inte chansa med sina pengar. Så varför vända sig till en Monte Carlo -simulering för vägledning?

Även om detta namn för beräkningen kan verka ironiskt, så är det en planeringsteknik används för att beräkna den procentuella sannolikheten för specifika scenarier baserat på uppsatta antaganden och standardavvikelser. Monte Carlo -metoden har ofta använts i investerings- och pensionsplanering för att beräkna sannolikheten för att uppnå ekonomiska eller pensionsmål, och om en pensionär kommer att ha tillräckligt med inkomst med tanke på ett brett spektrum av möjliga utfall i marknader.

Det finns inga absoluta parametrar för denna typ av projektion. Underliggande antaganden för dessa beräkningar inkluderar vanligtvis faktorer som räntor, kundens ålder och den beräknade tiden till pension, mängden investeringsportfölj som spenderas eller tas ut varje år, och portföljfördelning. Datormodellen kör sedan hundratals eller tusentals möjliga resultat med hjälp av historiska finansiella data.

Resultaten av denna analys kommer vanligtvis i form av en klockkurva. Mitt på kurvan avgränsar de scenarier som statistiskt och historiskt sett är mest sannolika att hända. Ändarna - eller svansarna - mäter den minskande sannolikheten för de mer extrema scenarier som kan inträffa.

Begränsningar att tänka på

Marknadsturbulens har avslöjat en svaghet som tycks drabba denna metod.

Anhängare påpekar att Monte Carlo -simuleringar generellt ger mycket mer realistiska scenarier än enkla projektioner som förutsätter en given avkastning på kapital. Kritiker hävdar att Monte Carlo -analysen inte exakt kan faktorera sällsynta men radikala händelser, t.ex. marknaden kraschar, i sin sannolikhetsanalys. Många investerare och yrkesverksamma som använde denna metod visades inte en verklig möjlighet till sådana marknadsprestanda som en finanskris, enligt forskning.

I sitt papper "The Pension Calculator from Hell" illustrerar William Bernstein denna brist.Han använder ett exempel på en serie myntkast för att bevisa sin poäng, där huvuden är lika med en marknadsvinst på 30% och en förlust på 10%.

• Börjar med en portfölj på 1 miljon dollar och slänger myntet en gång om året i 30 år kommer en sparare att sluta med en genomsnittlig årlig total avkastning på 8,17%. Det betyder att de kan ta ut $ 81.700 per år i 30 år innan de tar slut på rektor.
• En sparare som vänder svansar varje år under de första 15 åren skulle dock bara kunna ta ut 18 600 dollar per år. En sparare som har turen att vända på huvudet de första 15 gångerna kan årligen ta ut 248 600 dollar.

Och medan oddsen för att vända antingen huvud eller svans 15 gånger i rad verkar statistiskt avlägsen, bevisar Bernstein vidare sin poäng med en hypotetisk illustration baserad på en portfölj på 1 miljon dollar som investerades i fem olika kombinationer av stora och små aktier och fem år Treasuries år 1966. Det året markerade början på en 17-årig sträcka av noll marknadsvinster när en faktor in inflation.

Historien visar att pengarna skulle ha tagits slut på mindre än 15 år med den matematiskt baserade genomsnittliga uttagstakten på $ 81 700. Faktum är att uttagen måste halveras innan pengarna varade i hela 30 år.

Hur man planerar realistiskt

Det finns några grundläggande justeringar som experter föreslår för att åtgärda bristerna i Monte Carlo -prognoser. Den första är att helt enkelt lägga till en platt ökning av möjligheten till ekonomiskt misslyckande som siffrorna visar, till exempel 10% eller 20%.

En annan är att rita ut prognoser som använder en procentandel av tillgångar varje år istället för ett fastställt dollarbelopp, vilket kraftigt minskar möjligheten att ta slut på kapital.

Poängen

Monte Carlo -simuleringen kan användas för att planera för pension. Den förutspår olika resultat som kommer att påverka hur mycket det är säkert att ta ut från pensionssparande under en viss tidsperiod. Kritiker hävdar att det kan underskatta major björnmarknader. Experter föreslår dock några sätt att övervinna modellens brister.