Definition av japanska statsobligationer (JGB)
Vad är en japansk statsobligation (JGB)?
En japansk statsobligation (JGB) är en obligation som utfärdas av Japans regering. Regeringen betalar ränta på obligationen fram till förfallodagen. Vid förfallodagen återbetalas hela priset på obligationen till obligationsinnehavaren. Japanska statsobligationer spelar en nyckelroll på finansmarknaden i Japan.
Viktiga takeaways
- Japanska statsobligationer (JGB) är obligationer som emitteras av den japanska regeringen och har blivit en viktig del av landets centralbanksansträngningar för att öka inflationen.
- Det finns tre huvudtyper av JGB: allmänna obligationer, obligationer för finansiella investeringar och låneprogram och subventioneringsobligationer.
- JGB: er liknar amerikanska statskassor genom att de stöds av den nationella regeringen och med låg risk.
Förstå japanska statsobligationer (JGB)
Japanska statsobligationer (JGB) har olika löptider från 2 år till 40 år. Fasta kupongbetalningar bestäms vid tidpunkten för utfärdandet och betalas halvårsvis tills värdepapper förfaller.
Det finns fyra typer av japanska statsobligationer (JGB):
- Allmänna obligationer, som t.ex. byggobligationer och skuldfinansieringsobligationer.
- Finansiella investerings- och låneprogram (FILP) -obligationer, som kan användas för att samla in medel för finansiering av finanspensionsfonden.
- Rekonstruktion obligationer.
- Återbetalning av obligationer.
Särskilda överväganden
En minskning av likviditeten på JGB -marknaden har observerats under de senaste åren på grund av centralbankens aggressiva monetära handlingar - Bank of Japan (BoJ). År 2013 började Bank of Japan köpa upp miljarder dollar av japanska statsobligationer och översvämmade ekonomin med kontanter i ett försök att driva fram landets låga årliga inflationstakten mot målet på 2%. För att hålla avkastningen på tioåriga JGB nära noll, utlöser en höjning av avkastningen på dessa obligationer en köpåtgärd från BoJ.
Från och med 2020 äger centralbanken över 48% av japanska statsobligationer. Det finns ett omvänt förhållande mellan räntor och obligationspriser, som bestäms av utbud och efterfrågan på marknaderna. Tungt köp av JGB ökar efterfrågan på obligationerna, vilket leder till en ökning av priset på obligationerna. Prisökningen tvingar ned obligationsräntan, en väsentlig del av centralbankens ultralösa avkastningskurva kontroll (YCC), som var avsedd att hjälpa till att öka vinsten som japanska banker kunde tjäna på att låna ut pengar.
Bank of Japan genomförde avkastningskurvan under 2016 i ett försök att hålla avkastningen på sin tioåriga JGB på noll och för att stärka avkastningskurvan. Avkastningskurvan brantar när skillnaden mellan korta räntor, som är negativa i Japan, och långa räntor ökar. Den bredare räntespridningen skapar möjligheter att arbitrage vinster, vilket är fördelaktigt för banker i Japan.
År 2021 minskade Bank of Japan sitt obligationsköp och började meddela köp kvartalsvis, snarare än månadsvis. Enligt uppgift hände detta eftersom politiken att aggressivt rikta in sig på 0% avkastning hade lett till stillastående handel på obligationsmarknaden. Genom att minska interventionen på obligationsmarknaden hoppades banken att uppmuntra till mer aktiv handel.
Japanska statsobligationer (JGB) vs. USA: s statskassor
Japanska statsobligationer (JGB) liknar väldigt mycket US Treasury -värdepapper. De stöds fullt ut av den japanska regeringen, vilket gör dem till en mycket populär investering bland lågrisk investerare och en användbar investering bland högriskinvesterare som ett sätt att balansera deras riskfaktor portföljer. Tycka om Amerikanska sparobligationer, de har höga kredit- och likviditetsnivåer, vilket ytterligare ökar deras popularitet. Dessutom används det pris och avkastning till vilket JGB -handeln används som en riktmärke mot vilken andra, mer riskfyllda skulder i landet värderas.