Obligationer med hög avkastning: För- och nackdelar

Termen skräpband får människor att tänka på en värdelös investering. Även om det kan ha varit en tid för över 30 år sedan när detta namn med rätta hade förtjänats, är verkligheten idag att termen helt enkelt hänvisar till obligationer emitterade av mindre än investeringsklass företag. Dessa bindningar kallas ofta högt utbyteföretagsobligationer. Till skillnad från namnet "skräpobligationer" antyder, är några av dessa obligationer ett utmärkt alternativ för investerare. Bara för att en obligationsutgivare för närvarande är rankad till lägre än investeringsklass betyder det inte att obligationen kommer att misslyckas. Faktum är att i många, många fall misslyckas företagsobligationer med hög avkastning alls och betalar tillbaka mycket högre avkastning än sina investeringsgrader.

En annan viktig punkt är att även om dessa obligationer anses vara mer riskfyllda än andra obligationer, är de fortfarande mer stabila (mindre volatil) än börsen, så de erbjuder en slags medelväg mellan den traditionellt högre utbetalningen, högre risk

aktiemarknadoch den mer stabila obligationsmarknaden med lägre utbetalning och lägre risk. I slutändan garanteras ingen aktie eller obligation att skörda avkastning och i den stora planeringen av investeringsmöjligheter är skräpobligationer ingalunda det mest riskfyllda alternativet som finns.

Med tanke på att de är mer riskfyllda än traditionella obligationer bör många skräpobligationer undvikas utifrån de specifika omständigheterna för företaget som utfärdar dem. Kloka investerare undersöker därför obligationerna och väger för och nackdelar med varje emittent mot varandra för att avgöra om ett visst högavkastande företagsobligation är klokt eller inte investering.

Fördelarna

Det finns flera funktioner i företagsobligationer med hög avkastning som kan göra dem attraktiva för investerare:

1. De erbjuder en högre utbetalning jämfört med traditionella investment grade -obligationer: Det här är den stora. Allt handlar om pengar. Enkelt uttryckt, eftersom företagen som utfärdar dessa obligationer inte har en investment grade-rating måste de erbjuda en högre ROI. Det betyder att om en skräpobligation betalar ut kommer den alltid att betala ut mer än en liknande storlek investeringsklass obligation.
2. Om företaget som utfärdar obligationen förbättrar sin kreditvärdighet, kan obligationen också uppskatta: När det är klart gör ett företag rätt saker för att förbättra sin kreditvärdighet och investera i högavkastningsobligationer innan de når investeringsklass kan vara ett utmärkt sätt att öka avkastningen medan du fortfarande njuter av tryggheten i en obligationslån. Investerare undersöker ofta grundligt företag som erbjuder högavkastningsobligationer för att hitta sådana "stigande stjärnor" som de ofta hänvisas till på obligationsmarknaden.
3. Obligationsinnehavare får utbetalning före aktieägare när ett företag misslyckas. Om ett företag är riskabelt, men ändå vill investera i det, kommer obligationsinnehavare att få utbetalning först innan aktieägare under likvidation av tillgångar.I slutändan innebär ett företag som misslyckas att de obligationer och aktier som det emitterat är värdelösa, men eftersom obligationsinnehavare får utbetalning först har de en större chans att få tillbaka lite pengar på sin investering över aktieägarna i händelse av en sådan standard. Återigen kan namnet "skräp" vara mycket missvisande eftersom sådana obligationer helt klart kan ge en säkrare investering över aktier.
4. De erbjuder en högre utbetalning än traditionella obligationer men är en mer pålitlig ROI än aktier. Den första punkten på listan var att dessa obligationer erbjuder en högre ROI än traditionella obligationer. Men på baksidan erbjuder de också en mer pålitlig utbetalning än aktier. Medan den höga utbetalningen av aktier kan variera baserat på företagets prestanda, med en högavkastande företagsobligation, kommer utbetalningen att vara konsekvent varje löneperiod om inte företaget standardvärden.
5. Recessionsresistenta företag kan vara underskattade. Den stora saken med företagsobligationer med hög avkastning är att när en lågkonjunktur slår till är de företag som utfärdar dessa de första att gå. Vissa företag som inte har en investment-rating på sina obligationer är det dock lågkonjunktur-resistenta eftersom de blomstrar vid sådana tillfällen. Det gör de företag som emitterar denna typ av obligationer säkrare och kanske ännu mer attraktiva under ekonomiska stilleståndstider. Ett bra exempel på dessa typer av företag är rabatthandlare och guldgruvarbetare.

Tänk på att många av de företag där ute som utfärdar dessa obligationer är bra, solida och välrenommerade företag som just har fallit på hårda tider på grund av en dålig säsong, sammansatta misstag eller annat svårigheter. Dessa saker kan få ett företags skuldförpliktelser att skjuta i höjden och släppa sina betyg. Att noggrant undersöka marknaden, industrin och företaget kan hjälpa till att avslöja om företaget bara går igenom en hård tid, eller om de är på väg mot standard. Kloka obligationsinvesterare tittar regelbundet på högavkastningsobligationsinvesteringar för att öka avkastningen på sina fast inkomst portfölj med stor framgång. Detta beror på att sådana högavkastningsobligationer ger en större konsekvent ROI än regering emitterade obligationer, obligationer av investeringsgrad eller CD skivor.

Aktieinvesterare vänder sig också ofta till företagsobligationer med hög avkastning för att fylla i sina portföljer också. Detta beror på att sådana obligationer är mindre sårbara för fluktuationer i räntor, så de diversifiera, minska den totala risken och öka stabiliteten i sådana högavkastningsportföljer.

Nackdelarna med företagsobligationer med hög avkastning

Det finns flera negativa aspekter av företagsobligationer med hög avkastning som investerare också måste tänka på för att göra en smart investering:

1. Högre standardräntor. Det finns ingen väg runt detta, den enda anledningen högavkastningsobligationer är högavkastning beror på att de har med sig en större chans att bli standard än traditionella investeringsklass obligationer. Eftersom en standard innebär att företagets obligationer är värdelösa, gör detta sådana investeringar mycket mer riskabla att inkludera i en portfölj av traditionella obligationer. Det bör dock noteras att när ett företag som standard betalar ut betalar de obligationer före aktier under likvidation, så obligationsinnehavare har fortfarande större säkerhet än börsinvesterare. När riskreducering är det främsta problemet bör företagsobligationer med hög avkastning undvikas.
2. De är inte lika flytande som obligationer av investment grade. Som ett resultat av den traditionella stigmatiseringen av "skräpobligationer, ”Många investerare tvekar att investera i sådana obligationer. Detta innebär att det kan vara svårare att sälja en högavkastningsobligation än en traditionell obligation av hög kvalitet. För investerare som vill se till att de har friheten att sälja sina obligationer är företagsobligationer med hög avkastning inte lika attraktiva.
3. Värdet/priset på en företagsobligation med hög avkastning kan påverkas av en minskning av emittentens kreditbetyg. Detta gäller också traditionella obligationer, men högavkastning påverkas mycket oftare av sådana förändringar (migrationsrisk). Om kreditvärdighet går ner ytterligare kan priset på obligationen också sjunka, vilket drastiskt kan minska ROI.
4. Värdet/priset på en företagsobligation med hög avkastning påverkas också av förändringar i räntan. Ränteförändringar kan påverka alla obligationer, inte bara högavkastningsobligationer. Om ränta ökar, kommer värdet på obligationen att minska. Om det faller går värdet omvänt, så det här är en tvåväg, det finns bara en mycket större chans att det går fel väg med en högavkastningsobligation jämfört med en traditionell obligation av hög kvalitet.
5. Företagsobligationer med hög avkastning är de första som går under en lågkonjunktur. Traditionellt har skräpobligationsmarknaden drabbats mycket hårt av lågkonjunkturer. Även om andra obligationer kan se deras värde stiga som ett sätt att locka sådana investerare vid dessa tillfällen, de som redan var att emittera högavkastningsobligationer kan inte göra detta och börjar ofta misslyckas eftersom andra obligationsmöjligheter blir mer attraktiva för investerare. Detta innebär att under en lågkonjunktur nästan alla skräpobligationer, såvida de inte är i recessionståliga industrier, löper en mycket högre risk än normalt att bli värdelösa.

Poängen

Ja, företagsobligationer med hög avkastning är fler flyktig och därmed riskfylldare än obligationer av investment grade och statsemission. Dessa värdepapper kan dock också ge betydande fördelar när de analyseras på djupet. Allt handlar om pengar. Enkelt uttryckt, eftersom vissa emittenter inte har investeringsbetyg måste de erbjuda en högre ROI och därför beror det helt klart på investerarnas riskprofiler.