Euro Medium Term Note - EMTN Definition

Vad är en Euro Medium Term Note?

En euro medellång sikt är en medellång sikt, flexibel skuldinstrument som handlas och utfärdas utanför USA och Kanada. Dessa instrument kräver fasta betalningar och utfärdas direkt till marknaden med löptider som är mindre än fem år. EMTN gör att en emittent lättare kan komma in på de utländska marknaderna för att få kapital. Företag erbjuder också EMTN kontinuerligt, medan en obligationsemission till exempel sker på en gång.

Förstå Euro Medium Term Note

EMTN -emittenter måste ha ett standardiserat dokument som kallas ett program. Programmet kan överföras i alla frågor och har en hög andel av försäljningen genom förutbestämd syndikering av köpare.

Medelfristiga anteckningar (MTN) - anteckningar som har samma definition som EMTN, men handel inom USA och Kanada - måste ha ett annat program.

Medelhistorikens historia

Under de senaste 10 till 15 åren har medelfristiga anteckningar dykt upp som en betydande finansieringskälla för amerikanska och utländska företag, överstatlig institutioner, federala myndigheter och suveräna nationer. USA har utfärdat MTN sedan början av 1970-talet efter att ha infört skuldinstrumenten som ett alternativ till kortfristig finansiering i kommersiella papper marknad och långfristig upplåning på obligationsmarknaden. De kallade dessa instrument för "medellång sikt" eftersom de tjänar medelvägen.

MTN fick inte mycket fart förrän på 1980 -talet då MTN -marknaden flyttade från ett oklart hörn av marknaden - kraftigt utnyttjad av autofinansieringsföretag - till en grundläggande källa till skuldfinansiering för hundratals stora företag. Utanför USA har EMTN -marknaden vuxit fenomenalt och fortsätter att locka till sig nya och blomstrande företag och industrier.

Utfärdande

EMTN erbjuder mångfald eftersom företag kan utfärda dem i ett stort antal valutor och med olika löptider, vanligtvis upp till 30 år, även om vissa kan ha en mycket längre löptid. Företag kan utfärda EMTN i säkerheter, rörlig ränta (FRN), amorterande och kreditstödda formulär. Enstaka nummer från ett EMTN -program är jämförbara med a Eurobond eller en eurosedel.

EMTN, ISIN och gemensamma koder

Internationella säkerhetsidentifieringsnummer (ISIN) och vanliga koder är 12-siffriga säkerhetsidentifieringsnummer.För EMTN krävs en specifik typ av ISIN -kod. Agenten för EMTN -programmet skulle normalt få ISIN -nummer och gemensamma koder för de relevanta EMTN -anteckningarna på emittentens vägnar.

Fördelar

Den mångfald och flexibilitet EMTN erbjuder är två av deras många fördelar. En annan fördel är besparingar. Fasta kostnader för teckning gör det opraktiskt för företagsobligationer att göra små erbjudanden; därför uppgår obligationer vanligtvis till mer än 100 miljoner dollar. Omvänt uppgår neddrag från EMTN -program - över en månad - vanligtvis till 30 miljoner dollar. Dessa nackdelar har ofta varierande löptider och specialfunktioner skräddarsydda för att tillgodose låntagarens behov.

Verkligt exempel

Ett exempel på ett EMTN -program är det Telenor; programmet inrättades 1996.Detta EMTN -program uppdateras årligen och utgör ett standardiserat huvudavtal för emission av obligationer, inklusive privata placeringar och offentliga benchmarkobligationer.