Vad är PV10?
Vad är PV10?
PV10 är en beräkning av nuvärdet av uppskattad framtida olja och gas intäkternetto av prognostiserade direkta kostnader och diskonterade med en årlig ränta på 10%. Den resulterande siffran används i energibranschen för att uppskatta värdet av ett företags beprövade olja och gas reserver.
Viktiga takeaways
- PV10 är en metod för att uppskatta ett energibolags potentiella framtida intäkter baserat på sina beprövade olje- och gasreserver med en diskonteringsränta på 10%.
- Den bygger på ingenjörers rapporter om de beräknade kostnaderna och intäkterna som varje oljefyndighet eller reserv kan producera.
- PV10 används ofta av aktieanalytiker och investerare som ett mått på ett energibolags marknadsvärde.
Förstå PV10
Generellt är det svårt att sätta ett värde på olje- och gasreserver, och det gör det svårt att uppskatta ett oljebolags framtid förtjänst. PV10 -mätvärdet är användbart för att bestämma en ungefärlig värde i en bransch som utan tvekan är en av de svåraste för investerare att förstå och utvärdera exakt.
Analytiker lita på reservoaringenjörer för den information som används för att beräkna PV10. Ingenjören skapar en reservrapport för befintliga brunnar och bevisad men outvecklade brunnlägen. Denna rapport tar hänsyn till varje brunns nuvarande produktionstakt, produktionskostnader, kostnader för reservutveckling och dess prognostiserade nedgångshastighet. Framtida bruttointäkter beräknas genom att använda rådande energipriser eller genom att använda en lämplig eskaleringsgrad.
Endast direkta kostnader räknas i rapporten. Indirekta utgifter som inte tas med kan inkludera skuldservice, tömning, amorteringar och administrativa omkostnader, samt kostnader som inte är relaterade till egendom.
PV10 -beräkningen används i stor utsträckning av investerare och marknadsanalytiker, men det är inte ett finansiellt mått beräknat i enlighet med allmänt vedertagna redovisningsprinciper (GAAP). Det beror på att PV10 inte påverkar effekten inkomstskatt kommer att ha på framtida intäkter.
PV10 och Enterprise Value (EV)
PV10 -beräkningen rapporteras ofta som EV/PV10 -beräkningen. Företagsvärde (EV) är ett mått på ett företags marknadsvärde, inklusive dess eget kapital och skuld. Totalen beräknas genom att lägga ihop ett företags börsvärde, föredragna aktier och skulder, och sedan subtrahera kontanter och likvida medel.
I huvudsak kan EV betraktas som en hypotetisk ta över pris. Om företaget köptes, förvärvande företag skulle anta företagets skuld och behålla sina kontanter.
Om ett företags PV10 -värde är högre än dess EV, är priset tydligen under det värde det kommer att generera över tid. Det gör företagets aktier tilltalande för investerare.
Om ett företags PV10-värde är högre än företagsvärdet (EV) kommer investerare att se aktien som en långsiktig köpmöjlighet.
Exempel på PV10 -beräkning
Tänk på det hypotetiska fallet med ett stort internationellt oljebolag. Företagets EV är 449 miljarder dollar och har 25 miljarder oljeekvivalenta fat garanterade reserver.
Företaget räknar med att ersätta hela sin årliga produktion med nya reserver. Det betyder att denna siffra bör förbli konstant från år till år.
Baserat på dessa siffror är oljebolagets EV/reserv 17,80 dollar, vilket indikerar att dess värde är cirka 18 gånger dess beprövade fat oljereserver. Företagets PV10 skulle alltså bli 176 miljarder dollar.