Resultatavkastningsdefinition och exempel

Vad är intäktsavkastningen?

Resultatavkastningen avser vinst per aktie för den senaste 12-månadersperioden dividerat med det aktuella marknadspriset per aktie. Resultatavkastningen (som är omvänd av P/E -förhållande) visar procentandelen av ett företags vinst per aktie. Detta mått används av många investeringsförvaltare för att bestämma optimal tillgångsfördelningar och används av investerare för att avgöra vilka tillgångar som verkar under- eller överprisade.

Hur resultatavkastningen fungerar

Pengahanterare jämför ofta resultatutbytet för en bred marknadsindex (till exempel S&P 500) till rådande räntor, till exempel nuvarande tioår Räntan på statskassan. Om vinstavkastningen är lägre än räntan på den 10-åriga avkastningen på statskassan kan aktier anses vara övervärderade. Om vinstavkastningen är högre kan aktier anses vara undervärderade i förhållande till obligationer.

Ekonomisk teori antyder att investerare i aktier bör kräva en extra riskpremie av flera procentenheter över rådande riskfria räntor (som räntor på statsskuldväxlar) i deras vinstavkastning för att kompensera dem för den högre risken att äga aktier över obligationer.

Resultatavkastning vs. P/E -förhållande

Intjäningsavkastning som investeringsvärderingsvärde används inte lika mycket som P/E -förhållande. Intäktsavkastning kan vara användbar när det finns oro över avkastningen på en investering. För aktieinvesterare kan emellertid tjäna periodiska investeringsinkomster vara sekundära till att öka sina investeringsvärden över tid. Det är därför investerare kan hänvisa till värdebaserade investeringsstatistik som P/E-tal oftare än vinstavkastning när de gör aktieinvesteringar. Som sagt, mätvärdena ger samma information, bara på ett annat sätt.

Resultat avkastning och avkastning

För investerare som vill investera i aktier med stabila utdelningsinkomstkan vinstavkastningen ge en direkt titt på avkastningsnivån som sådana utdelningsaktier kan generera. I det här fallet är resultatutbytet mer av a returmått avslöja hur mycket en investering kan tjäna för investerare, snarare än en värderingsvärde visar hur investerare värderar investeringen. Ett värderingsvärde som P/E -förhållandet kan emellertid påverka en avkastningsmätning som vinstavkastning.

En övervärderad investering kan sänka avkastningen och omvänt kan en undervärderad investering höja avkastningen. Detta beror på att ju högre börskursen går utan en jämförbar vinstökning, desto lägre blir avkastningen. Om aktiekursen sjunker, men resultatet förblir oförändrat eller stiger, kommer vinstavkastningen att öka. Värdeinvesterare sök efter det senare scenariot.

Det omvända förhållandet mellan vinstavkastning och P/E -tal indikerar att ju mer värdefull en investering, desto lägre intäktsavkastning och ju mindre värdefull investering, desto högre vinst avkastning. I verkligheten kan dock investeringar med starka värderingar och höga P/E -förhållanden generera färre intäkter över tid och så småningom öka deras avkastning, och detta är vad tillväxtinvesterare leta efter. Å andra sidan kan investeringar med svaga värderingar och låga P/E -tal generera lägre intäkter över tid och i slutändan dra ner avkastningen.

Verkliga världsexempel på intäktsavkastning

Intäktsavkastning är en metrisk investerare kan använda för att bedöma om de vill köpa eller sälja en aktie.

I april 2019, Facebook (FB) handlades nära $ 175 med 12 månaders vinst på $ 7.57. Detta gav en vinstavkastning på 4,3%. Detta var historiskt sett ganska högt eftersom avkastningen hade varit 2,5% eller lägre före 2018. Mellan 2016 och slutet av 2017 ökade aktien med mer än 70% medan vinstavkastningen ökade från cirka 1% till 2,5%.

Aktien föll mer än 40% från sin högsta nivå 2018 medan vinstavkastningen var nära den högsta historiska nivån, cirka 3%. Efter nedgången fortsatte vinstavkastningen att krypa högre när priset sjönk och nådde över 5% i början av 2019 när aktien började studsa tillbaka högre.

Den ökade vinstavkastningen kan ha spelat en roll för att öka aktien, främst för att investerare förväntade sig att resultatet skulle öka framöver. En hög vinstavkastning (i förhållande till tidigare avläsningar) hindrade inte aktien från att se en betydande nedgång 2018.

Resultaträntan kan också vara användbar i en aktie som är äldre och har ett mer konsekvent resultat. Tillväxten förväntas vara låg under överskådlig framtid, så vinstavkastningen kan användas för att avgöra när det är en bra tid att köpa aktien i sin cykel. En högre avkastning än normalt indikerar att aktien kan vara översåld och kan bero på en studs. Detta förutsätter att inget negativt har hänt med företaget.