Definition av Europeiska monetära systemet (EMS)

Vad är det europeiska monetära systemet (EMS)?

Det europeiska monetära systemet (EMS) var justerbart växlingskurs arrangemang som inrättades 1979 för att främja närmare penningpolitik samarbete mellan medlemmarna i europeiskt samhälle (EG). Det europeiska monetära systemet (EMS) efterträddes senare av Europeiska ekonomiska och monetära unionen (EMU), som inrättade en gemensam valuta, euro.

Förstå det europeiska monetära systemet (EMS)

EMS skapades som svar på kollapsen av Bretton Woods -avtalet. Bretton Woods -avtalet bildades i efterdyningarna av andra världskriget (andra världskriget) och fastställde en justerbar fast valutakurs att stabilisera ekonomier och befästa den globala finansiella makten bland de västallierade länderna. När den övergavs i början av 1970 -talet började valutor flyta - fluktuera i marknadsvärde i förhållande till varandra - vilket fick EG -medlemmar att söka ett nytt växelkursavtal som komplement till deras tullunion.

EMS: s främsta mål var att stabilisera inflation och stoppa stora växelkursfluktuationer mellan europeiska länder. Detta var en del av ett bredare, övergripande mål att främja ekonomisk och politisk enhet i Europa, vilket i slutändan banade väg för en gemensam valuta, euron.

Valutafluktuationer styrdes genom en växelkursmekanism (ERM). ERM ansvarade för att knyta nationella växelkurser, vilket endast tillät små avvikelser från Europeisk valutaenhet (ECU) - en sammansatt artificiell valuta baserad på a korg av 12 EU -medlemsvalutor, viktad enligt varje lands andel av EU -produktionen. ECU fungerade som en referensvaluta för växelkurspolitik och bestämde växelkurser bland de deltagande ländernas valutor via officiellt godkända redovisningsmetoder.

Det europeiska monetära systemets (EMS) historia

De första åren av EMS präglades av ojämna valutavärden och justeringar som höjde värdet på starkare valutor och sänkte de hos de svagare. Efter 1986, förändringar i nationella räntor användes specifikt för att hålla alla valutor stabila.

En ny kris för EMS uppstod i början av 1990 -talet. Olika ekonomiska och politiska förhållanden i medlemsländerna, särskilt Tysklands återförening, ledde till att Storbritannien permanent drog sig ur EMS 1992. Storbritanniens tillbakadragande förebådade dess senare insisterande på oberoende från kontinentaleuropa; Storbritannien vägrade gå med i euroområdet, tillsammans med Sverige och Danmark.

Under denna tid ökade ansträngningarna att bilda en gemensam valuta och cementera större ekonomiska allianser. 1993 undertecknade de flesta EG -medlemmar Maastrichtfördraget, upprättande av europeiska unionen (EU). Ett år senare skapade EU Europeiska monetära institutet, som blev det Europeiska centralbanken (ECB) 1998. ECB: s huvudansvar var att införa en gemensam penningpolitik och ränta.

I slutet av 1998 sänkte majoriteten av EU -länderna samtidigt sina räntor för att främja ekonomisk tillväxt och förbereda inför euron. I januari 1999 skapades en enhetlig valuta, euron; euron används av de flesta EU -länder. Europeiska ekonomiska och monetära unionen (EMU) inrättades också och efterträdde EMS som det nya namnet på EU: s gemensamma monetära och ekonomiska politiska organisation.

Kritik av det europeiska monetära systemet (EMS)

Enligt EMS kunde växelkurser endast ändras om både medlemsländerna och EU -kommissionen var överens. Detta var ett oöverträffat drag som väckte mycket kritik.

I efterdyningarna av den globala ekonomiska krisen 2008-2009blev en betydande spänning mellan principerna för EMS och de nationella regeringarnas politik uppenbar.

Vissa medlemsstater - särskilt Grekland, men också Irland, Spanien, Portugal och Cypern—Förföljde politik som skapade hög nationell underskott. Detta fenomen kallades senare för Europas statsskuldskris. Dessa länder kunde inte tillgripa devalvering av deras valutor och fick inte spendera för att kompensera arbetslöshetpriser.

Från början är det europeiska monetära systemets (EMS) politik avsiktligt förbjudet räddningsaktioner till skrämmande ekonomier i euroområdet. Trots röstmotstånd från EU -medlemmar med starkare ekonomier fastställde EMU äntligen räddningsåtgärder för att hjälpa medlemmar som kämpar.