Leverans mot betalning (DVP) Definition

Vad är leverans mot betalning (DVP)?

Leverans kontra betalning (DVP) är en avvecklingsmetod för värdepappersindustrin som garanterar att överföring av värdepapper sker först efter betalning. DVP föreskriver att köparens kontantbetalning för värdepapper måste göras före eller samtidigt som säkerheten levereras.

Leverans kontra betalning är avvecklingsprocessen ur köparens perspektiv; ur säljarens perspektiv kallas detta avvecklingssystem ta emot kontra betalning (RVP). DVP/RVP -krav uppstod i efterdyningarna av att institutioner förbjöds att betala pengar för värdepapper innan värdepappren innehöll förhandlingsbar form. DVP är också känt som leverans mot betalning (DAP), leverans mot kontanter (DAC) och kontant vid leverans.

Förstå leverans mot betalning (DVP)

Leverans kontra betalningsavvecklingssystemet säkerställer att leverans endast sker om betalning sker. Systemet fungerar som en länk mellan ett överföringssystem och ett värdepappersöverföringssystem. Ur ett operativt perspektiv är DVP en försäljningstransaktion av förhandlingsbara värdepapper (i utbyte mot kontanter betalning) som kan instrueras till en avvecklingsagent som använder SWIFT -meddelande typ MT 543 (i ISO15022 standard).

Användningen av sådana standardmeddelandetyper är avsedd att minska risken vid avvecklingen av en finansiell transaktion och möjliggöra automatisk behandling. Helst byts äganderätten och betalningen samtidigt. Detta kan vara möjligt i många fall, till exempel i ett centralt förvaringssystem, t.ex. United States Depository Trust Corporation.

Hur leverans kontra betalning fungerar

En betydande källa till kreditrisk vid värdepappersavveckling är huvudrisken i samband med avvecklingsdagen. Tanken bakom RVP/DVP -systemet är att en del av den risken kan tas bort om avvecklingsförfarandet kräver leverans sker endast om betalning sker (med andra ord att värdepapper inte levereras före utbyte av betalning för värdepapper). Systemet hjälper till att säkerställa att betalningar följer leveranser, vilket minskar huvudrisken och begränsar chansen att leveranser eller betalningar skulle undanhållas under perioder av stress på finansmarknaderna och minskad likviditet risk.

Enligt lag är institutionerna skyldiga att kräva tillgångar av lika värde i utbyte mot leverans av värdepapper. Leveransen av värdepapper sker vanligtvis till den köpande kundens bank, medan betalningen görs samtidigt av banköverföring överföra, kontrollera eller direktkreditera till ett konto.

Särskilda överväganden

Efter oktober 1987 världsomspännande fall i aktiekurser, centralbankerna i Grupp på tio arbetat för att stärka avvecklingsförfaranden och eliminera risken för att en säkerhetsleverans kan göras utan betalning, eller att en betalning kan göras utan leverans (känd som huvudrisk). DVP -proceduren minskar eller eliminerar motparternas exponering för denna huvudrisk.