Pooled Internal Return of Definition (PIRR) Definition

Vad är den sammanlagda interna avkastningen (PIRR)?

Samlad intern avkastning (PIRR) är en metod för att beräkna den totala avkastningen intern avkastning (IRR) av en portfölj som består av flera projekt genom att kombinera deras individuella kassaflöden. För att beräkna detta behöver du inte bara veta vilka kassaflöden som tas emot utan även tidpunkten för dessa kassaflöden. Portföljens totala IRR kan sedan beräknas utifrån denna pool av kassaflöden.

Den sammanlagda interna avkastningen kan uttryckas som en formel:



​IRR=NPV=t=1∑T​(1+r)tCt​​−C0​=0var:IRR=intern avkastningNPV=nuvärdeCt​=förväntade sammantagna kassaflöden vid tidpunkten t​

Förstå den sammanlagda interna avkastningen

Den interna avkastningen (IRR) är ett mått som används i kapitalbudgetering att uppskatta lönsamheten för potentiella investeringar. Den interna avkastningen är a rabatt som gör nuvärde (NPV) av alla kassaflöden från ett visst projekt lika med noll. IRR -beräkningar bygger på samma formel som NPV gör. Den sammanlagda IRR är den avkastning med vilken de diskonterade kassaflödena (nuvärdet) för alla projekt i aggregatet är lika med noll.

Den sammanlagda interna avkastningen (PIRR) kan användas för att hitta den totala avkastningen för ett företag som driver flera projekt eller för en portfölj med fonder som var och en producerar sin egen avkastning. Det sammanslagna IRR -konceptet kan till exempel tillämpas för en private equity -grupp som har flera fonder. Den sammanslagna IRR kan fastställa den totala IRR för private equity -gruppen och är bättre lämpad för detta syfte än att säga genomsnittlig IRR för fonderna, vilket kanske inte ger en korrekt bild av helheten prestanda.

PIRR kontra IRR

IRR beräknar avkastningen för ett visst projekt eller en investering baserat på de förväntade kassaflöden som är förknippade med det projektet eller investeringen. I verkligheten kommer dock ett företag att genomföra flera projekt samtidigt, och det måste ta reda på hur man kan budgetera sitt kapital bland dem. Denna fråga om samtidiga projekt är särskilt utbredd i private equity- eller riskkapitalfonder som ger kapital till flera portföljbolag vid en viss tidpunkt. Medan du kan beräkna separata IRR för vart och ett av dessa projekt, kommer poolad IRR att måla upp en mer sammanhängande bild av vad som pågår med hänsyn till alla projekt samtidigt.

Begränsningar av PIRR

Som med IRR kan PIRR vara vilseledande om det används isolerat. Beroende på de initiala investeringskostnaderna kan en pool av projekt ha en låg IRR men hög NPVvilket innebär att även om den takt som företaget ser avkastning på en portfölj av projekt kan vara långsam, kan projekten också tillföra ett stort övergripande värde till företaget.

Den andra frågan som är unik för PIRR är att eftersom kassaflöden samlas från olika projekt kan det dölja projekt som inte fungerar bra och stänga av den positiva effekten av lukrativa projekt. Både individuell och poolad IRR bör utföras för att identifiera förekomsten av eventuella avvikelser.