4 Hävstångskvoter som används i utvärdering av energiföretag

Investerare i olja och gas industrin bör hålla koll på skuldnivåerna i balansräkningen. Det är en sådan kapitalintensiva industrin att höga skuldnivåer kan sätta en belastning på ett företags kreditbetyg, försvagar dess förmåga att köpa ny utrustning eller finansiera andra kapitalprojekt. Fattig kreditbetyg kan också skada dess förmåga att förvärva nya företag.

Det är här analytiker, för att ge en bättre uppfattning om hur dessa företag klarar sig mot konkurrenterna, använder specifika hävstångskvoter vid bedömningen av ekonomisk hälsa av ett företag. Med en grundläggande förståelse för dessa förhållanden inom olja och gas kan investerare bättre förstå grunden för dessa energilager.

Det är viktigt att notera att skulden inte är dålig i sig. Använder sig av inflytande kan öka aktieägarnas avkastning, eftersom kostnaden för skulden är lägre än kostnaden för eget kapital. Som sagt, för mycket skuld kan bli betungande. Eftersom det är viktigt att veta hur väl ett företag hanterar sina skulder, används följande hävstångskvoter: Skuld/EBITDA, EBIT/räntekostnad, Skuld/kapital och skuldekvoten. EBIT och

EBITDA är två mått som i teorin kan användas för att betala räntan på skulden och betala tillbaka huvudstolen.

Skuld-till-EBITDA:

De Skuld-till-EBITDA hävstångskvot mäter ett företags förmåga att betala av sin uppkomna skuld. Vanligt använt av kreditbyråer, det avgör sannolikheten för fallissemang på emitterad skuld. Eftersom olje- och gasföretag vanligtvis har mycket skuld på sina balansräkningar, är detta förhållande användbart för att bestämma hur många års EBITDA som skulle vara nödvändigt för att betala tillbaka hela skulden. Normalt kan det vara alarmerande om förhållandet är över 3, men det kan variera beroende på bransch.

En annan variant av skulden/EBITDA -kvoten är Debt/EBITDAX förhållande, som är liknande, förutom att EBITDAX är EBITDA före prospekteringskostnader för framgångsrika insatsföretag. Det används vanligtvis i USA för att normalisera olika redovisningsbehandlingar för prospekteringskostnader (metoden för full kostnad kontra framgångsrika insatser). Utforskningskostnader finns vanligtvis i bokslut som utforskning, övergivande och torra hålkostnader. Andra noncash -utgifter som bör läggas till igen är nedskrivningar, tillskott av tillgångspensionsåtaganden och uppskjuten skatt.

Det finns dock några nackdelar med att använda detta förhållande. För det första ignorerar det allt skattekostnader när regeringen alltid får betalt först. Dessutom rektor återbetalningar inte är avdragsgilla. Ett lågt förhållande indikerar att företaget kommer att kunna betala tillbaka sina skulder snabbare. Tillsammans med det kan skulden/EBITDA -multiplar variera beroende på bransch. Det är därför det är viktigt att bara jämföra företag inom samma bransch som olja och gas.

EBIT/räntekostnad

De räntetäckningsgrad används av olje- och gasanalytiker för att fastställa ett företags förmåga att betala ränta på utestående skulder. Ju större multipel, desto mindre risk för långivaren och vanligtvis, om företaget har en multipel högre än 1, anses de ha tillräckligt med kapital för att betala av sitt intressekostnader. Ett olje- och gasföretag bör täcka sina räntor och fasta avgifter med minst en faktor 2: 1 eller, ännu hellre, 3: 1. Om inte, kan dess förmåga att möta räntebetalningar vara tveksam. Tänk också på att EBIT/räntekostnaden inte tar hänsyn till skatter.

Skuld till kapital:

De skuldkvot är ett mått på ett företags finansiella hävstång. Det är en av de mer meningsfulla skuldkvoter eftersom det fokuserar på förhållandet mellan skuldskulder som en del av ett företags totala kapitalbas. Skulden inkluderar alla kortfristiga och långsiktiga förpliktelser. Kapital inkluderar bolagets skuld och eget kapital.

Kvoten används för att utvärdera ett företags finansiell struktur och hur dess finansieringsverksamhet. Vanligtvis, om ett företag har en hög skuldkvot jämfört med sina kamrater, kan det ha en högre standardrisk på grund av den effekt skulden har på sin verksamhet. Oljeindustrin verkar ha cirka 40% skuld-till-kapital-tröskel. Över den nivån ökar skuldkostnaderna avsevärt.

Skuld till eget kapital:

De skuldsättningsgrad, förmodligen en av de vanligaste finansiella hävstångskvoten, beräknas genom att dividera totala skulder genom eget kapital. Normalt används endast räntebärande långfristig skuld som skulder i denna beräkning. Analytiker kan dock göra justeringar för att inkludera eller utesluta vissa poster. Kvoten anger vilken andel av eget kapital och skuld ett företag använder för att finansiera sina tillgångar. Det är dock viktigt att notera att detta förhållande kan variera kraftigt mellan olje- och gasföretag, beroende på deras storlek.

Poängen

Skuld kan, när den används på rätt sätt, öka avkastningen på aktieägarna. Att ha för mycket skuld gör dock företag sårbara för konjunkturnedgångar och ränta vandringar. För mycket skuld kan också öka den upplevda risken med verksamheten och avskräcka investerare från att investera mer kapital.

Genom att använda dessa fyra hävstångskvoter som används inom olja och gas kan investerare få en inblick i hur väl dessa företag hanterar sina skulder. Det finns naturligtvis andra och ett förhållande ska aldrig användas isolerat; snarare på grund av olika kapitalstrukturer, mer än en bör användas för att utvärdera ett oljebolags förmåga att betala sina skulder.