Bank of America -intäkter: Vad hände med BAC

Vad hände

Bank of America redovisade justerat resultat som överträffade analytikernas förväntningar för tredje kvartalet 2020. Både bankens intäkter och räntenettot var dock lägre än väntat. Mitt i den ogynnsamma ekonomiska påverkan orsakad av COVID-19-pandemin sjönk justerat resultat och intäkter jämfört med samma kvartal för ett år sedan. Lägre räntor pressade nettoräntemarginalen, som också var nere YOY. Bolagets aktier sjönk i handeln med förmarknader.

(Nedan är Investopedias ursprungliga resultatförhandsvisning, publicerad 13 oktober 2020)

Vad man ska leta efter

Bank of America Corp.: s (BAC) lager har drabbats hårt av COVID-19-pandemin som kraftigt har bromsat USA: s ekonomi. Trots det uttryckte VD Brian Moynihan i mitten av juli optimism om framtiden och noterade att utgifterna bland bankens kunder tog fart.Investerare kommer att leta efter några tecken på förbättring när Bank of America redovisar resultat den 14 oktober 2020 för tredje kvartalet 2020.

Analytiker uppskattar betydande år-till-år (ÅÅÅÅ) minskning av intäkter och intäkter.

I Q3 -resultaten kommer investerare att fokusera nära på Bank of Americas nettoräntemarginal, en nyckeltal återspeglar skillnaden mellan räntebankerna tjänar på de lån de lånar och räntan de betalar till insättare. Den skillnaden tenderar att komprimeras när räntorna är nära eller på noll. Federal Reserve sänkte sin styrränta till noll tidigare i år för att stödja den amerikanska ekonomin mitt i pandemin och har indikerat att den kommer att hålla den låg i åratal.Analytiker räknar med att Bank of Americas nettoräntemarginal sjunker under tredje kvartalet jämfört med samma kvartal för ett år sedan och till den lägsta nivån på minst 12 kvartal.

Bankens aktier hade gått bättre än den bredare marknaden i slutet av förra året till ungefär mitten av februari 2020. Men ökande rädsla för pandemins ekonomiska inverkan skickade dess bestånd tillsammans med resten av marknaden. Efter att ha bottnat under senare halvan av mars har banken underpresterat med stor marginal. Aktien har haft en total avkastning på -6,7% under de senaste 12 månaderna, ungefär en tredjedel av S&P 500: s totala avkastning på 19,1%, från och med den 11 oktober 2020.

Bank of Americas aktier sjönk initialt efter att ha rapporterat resultatet för andra kvartalet 2020 i mitten av juli, trots att de slog analytikernas förväntningar.Justerat resultat per aktie (EPS) sjönk 49,6% ÅÅÅÅ, den största nedgången sedan fjärde kvartalet 2017 när banken avsatte ytterligare 4,0 miljarder dollar för avsättningar för kreditförluster, vilket ökar de totala avsättningarna nästan fem gånger till 5,1 miljarder dollar.Intäkterna sjönk med 3,3%, det tredje kvartalet i rad av YOY -intäkterna sjunker.

Bank of Americas aktie sjönk inledningsvis efter vd Moynihans optimistiska kommentarer efter Q2 -rapporten, men sedan steg aktierna under senare hälften av juli och första halvan av augusti. Men de började sedan handla i sidled innan de upplevde en nedgång i mitten av september tillsammans med resten av marknaden. Sedan dess har bankens aktier börjat återhämta sig.

Analytiker uppskattar att justerad EPS kommer att stiga under tredje kvartalet 2020 jämfört med andra kvartalet, men sjunker ÅÅÅÅ. Justerad EPS förväntas minska med 20,9%, vilket skulle markera tredje kvartalet i rad med YOY -nedgångar. Intäkterna väntas sjunka med 9,8%, den största nedgången på minst tre år.

För helåret 2020 förutspår analytiker att justerat EPS kommer att minska 42,0%, den första resultatminskningen på minst fem år. Den snabba nedgången förväntas inträffa även om intäkterna beräknas minska bara 5,9%. Detta intäktsfall skulle dock också vara den första årliga nedgången sedan 2016.

Bank of America Key Metrics
Uppskattning för Q3 2020 (FY)	Faktiskt för tredje kvartalet 2019 (FY)	Faktiskt för tredje kvartalet 2018 (FY)
Vinst per aktie	$0.45	$0.56	$0.66
Intäkter (i miljarder)	$20.6	$22.8	$22.7
Räntemarginal	1.79%	2.39%	2.45%

Källa: Synlig Alpha

Ett mått som kommer att vara av särskild betydelse är Bank of Americas nettoräntemarginal. Banker tjänar vinst genom att ta ut räntor på lån till kunder som är högre än de räntor de betalar ut till insättare och andra borgenärer. Skillnaden mellan intjänade räntor och utbetalade räntor är känd som räntenetto. Räntenettot dividerat med en banks genomsnitt intäktstillgångar motsvarar räntenettot. Ju högre marginal, desto mer lönsam är banken.

I normala konjunkturcykler som styrs av Federal Reserve -politiken har ränteförändringar ofta inte någon dramatisk inverkan på bankens räntenetto. Högre räntor leder ofta till höjningar av både intjänade räntor och utbetalade räntor och sänker vid lägre räntor. Det har dock förändrats under det senaste decenniet med räntor på historiskt låga nivåer. Dessa låga räntor har orsakat en pressning i räntenettot: banken har sänkt de räntor de tar ut låntagare, men har varit ovilliga att trycka ner för mycket de räntor de betalar insättare.

Bank of Americas nettoräntemarginal sjönk till 1,87% under andra kvartalet 2020, mer än en halv procentenhet under nivån för fjolåret sedan och första gången har den sjunkit under 2,0% sedan minst Q3 2017. Analytiker räknar med att bankens räntenetto kommer att sjunka ytterligare till 1,79% under tredje kvartalet 2020, en kraftig minskning från 2,39% -marginalen under samma tremånadersperiod för ett år sedan.Trög ekonomisk tillväxt, som skadar både företagskunder och konsumenter, kommer sannolikt att fortsätta att sätta press på Bank of Americas marginaler.