Vad är det bästa måttet på aktiekursvolatilitet?

När man väljer ett värdepapper för investeringar tittar handlare på dess historisk volatilitet för att avgöra den relativa risken för en potentiell handel. Många mätvärden mäta volatilitet i olika sammanhang, och varje handlare har sina favoriter. En fast förståelse för begreppet flyktighet och hur det bestäms är avgörande för framgångsrik investering.

Den enklaste definitionen av volatilitet är en reflektion av i vilken grad priset rör sig. En aktie med ett pris som fluktuerar mycket - når nya toppar och dalar eller rör sig oregelbundet - anses vara mycket volatilt. En aktie som håller ett relativt stabilt pris har låg volatilitet. En mycket volatil aktie är i sig mer riskfylld, men den risken skär åt båda hållen. När du investerar i en volatil säkerhet ökar chansen till framgång lika mycket som risken för att misslyckas. Av denna anledning har många handlare med en högrisk tolerans titta på flera mått på volatilitet för att hjälpa till att informera sina handelsstrategier.

Standardavvikelse

Det främsta måttet på volatilitet som används av handlare och analytiker är standardavvikelse. Denna mätning återspeglar det genomsnittliga beloppet som en akties pris har avvikit från medelvärdet under en tidsperiod. Den beräknas genom att fastställa medelpriset för den fastställda perioden och sedan subtrahera denna siffra från varje prispunkt. Skillnaderna kvadreras, summeras och medelvärdes för att producera variation.

Eftersom variansen är en produkt av kvadrater finns den inte längre i den ursprungliga måttenheten. Eftersom priset mäts i dollar är ett mått som använder dollar i kvadrat inte särskilt lätt att tolka. Därför beräknas standardavvikelsen genom att ta kvadratroten av variansen, vilket leder den tillbaka till samma måttenhet som den underliggande datamängden.

Kartister använder en teknisk indikator som kallas Bollinger -band att analysera standardavvikelse över tid. Bollinger Bands består av tre rader: enkelt glidande medelvärde (SMA) och två band placerade en standardavvikelse ovanför och under SMA. SMA är en utjämnad version av aktiens kurshistorik, men det är långsammare att reagera på förändringar. De yttre banden speglar dessa ändringar för att återspegla motsvarande justering till standardavvikelsen. Standardavvikelsen visas med bredden på Bollinger -banden. Ju bredare Bollinger -band, desto mer volatilt är aktiens pris under den givna perioden. Ett lager med låg volatilitet har mycket smala Bollinger -band som sitter nära SMA.

I exemplet ovan visar ett diagram över Snap Inc. (KNÄPPA) med Bollinger Bands aktiverat visas. För det mesta handlades aktien inom bandens toppar och bottnar under ett sexmånadersintervall. Priset låg mellan cirka 12 och 18 dollar per aktie.

Maximal dragning

Ett annat sätt att hantera volatilitet är att hitta maximal neddragning. Den maximala uttagningen ges vanligtvis av den största historiska förlusten för en tillgång, mätt från topp till dal, under en viss tidsperiod. I andra situationer är det möjligt att använda alternativ att se till att en investering inte förlorar mer än ett visst belopp. Vissa investerare väljer tillgångsfördelningar med den högsta historiska avkastningen för en given maximal uttagning.

Värdet av att använda maximal uttag kommer från det faktum att inte all volatilitet är dålig för investerare. Stora vinster är mycket önskvärda, men de ökar också standardavvikelsen för en investering. Avgörande är att det finns sätt att göra stora vinster samtidigt som man försöker minimera neddragningar.

Många lyckade tillväxtinvesterare, Till exempel William J. O'Neil, leta efter aktier som går upp mer än marknaden i en uptrend men håll dig stadig under en nedtrend. Tanken är att dessa aktier förblir stabila eftersom människor håller fast vid vinnare, trots mindre motgångar. Det avslöjar potentiella vinnare och låter tillväxtinvesteraren köpa en aktie där volatiliteten mestadels är på den positiva sidan, åtminstone inledningsvis. Med tiden kommer aktien så småningom att uppleva större förluster under nedtrender. Spekulanter ser detta som ett tecken på att leta efter ett nytt vinnande lager eller gå till kontanter före en björnmarknad börjar.

A stop-loss order är ett annat verktyg som vanligtvis används för att begränsa den maximala uttagningen. I det här fallet säljs aktien eller annan investering automatiskt när priset faller till en förinställd nivå. I alla fall, luckor kan uppstå när priset rör sig för snabbt. Prisluckor kan förhindra att en stop-loss-order fungerar i rätt tid, och försäljningspriset kan ligga under det förinställda stop-loss-priset.

Beta

Beta mäter en säkerhets volatilitet i förhållande till den på den bredare marknaden. En beta på 1 betyder att säkerheten har volatilitet som speglar graden och riktningen på marknaden som helhet. Om S&P 500 tar ett kraftigt dopp, kommer aktien i fråga sannolikt att följa efter och falla med en liknande mängd.

Relativt stabila värdepapper, som t.ex. verktyg, har betavärden på mindre än 1, vilket återspeglar deras lägre volatilitet. Aktier i snabbt föränderliga fält, särskilt i tekniksektorn, har betavärden på mer än 1. En beta på 0 indikerar att den underliggande säkerheten inte har någon marknadsrelaterad volatilitet. Kontanter är ett utmärkt exempel om nej inflation är antaget. Det finns dock låga eller till och med negativa betatillgångar som har stor volatilitet okorrelerad med börsen. Guld och långfristiga statsobligationer är de bästa exemplen på sådana tillgångar.