Varför Bitcoin har ett flyktigt värde

Prisfluktuationer i bitcoin spotränta på kryptovaluta -utbyten drivs av många faktorer. Volatiliteten mäts på traditionella marknader av Volatilitetsindex, även känd som CBOE Volatilitetsindex (VIX). Mer nyligen ett volatilitetsindex för bitcoin har också blivit tillgänglig. Känd som Bitcoin Volatility Index, syftar det till att spåra volatiliteten i världens ledande digitala valuta efter marknadsvärde under olika tidsperioder.

Bitcoins värde har historiskt sett varit ganska volatilt. Under en tremånadersperiod från oktober 2017 till januari 2018, till exempel, uppstod volatiliteten i bitcoin-priset till nästan 8%. Detta är mer än dubbelt så stor volatilitet som bitcoin under 30-dagarsperioden som slutar den 15 januari 2020.Men varför är bitcoin så flyktig? Här är bara några av de många faktorerna bakom bitcoins volatilitet.

Dåliga nyheter skadar adoptionsgraden

Nyhetshändelser som skrämmer bitcoin -användare inkluderar geopolitiska händelser och uttalanden från regeringar om att bitcoin sannolikt kommer att regleras. Bitcoins tidiga adopters inkluderade flera dåliga aktörer som producerade rubrikenyheter som skapade rädsla hos investerare.

Rubrikskapande bitcoin-nyheter under decenniet eller så av kryptovalutans existens inkluderar konkurs för Mount Gox i början av 2014 och på senare tid den för den sydkoreanska börsen Yapian Youbit. Andra nyheter som chockade investerare inkluderar den uppmärksammade användningen av bitcoin i drogtransaktioner via Silk Road som slutade med att FBI stängde av marknaden i oktober 2013.

Alla dessa incidenter och den allmänna paniken som följde drog ner bitcoins värde mot fiat -valutor snabbt. Bitcoin-vänliga investerare betraktade emellertid dessa händelser som ett bevis på att marknaden mognade och drev Bitcoins värde kontra dollar markant backar upp under den korta perioden omedelbart efter nyheterna evenemang.

Bitcoins upplevda värde påverkar

En anledning till att bitcoin kan fluktuera mot fiat -valutor är den upplevda lagringen av värde kontra fiatvalutan. Bitcoin har egenskaper som gör det liknar guld. Det styrs av ett designbeslut av utvecklare av kärntekniken att begränsa sin produktion till en fast mängd på 21 miljoner BTC.

Eftersom det skiljer sig markant från fiatvaluta, som dynamiskt hanteras av regeringar som vill behålla låg inflation, hög sysselsättning och tillfredsställande tillväxt genom investeringar i kapitalresurser, eftersom ekonomier byggda med fiat -valutor visar tecken på styrka eller svaghet, kan investerare fördela mer eller mindre av sina tillgångar till bitcoin.

Osäkerhet om framtida Bitcoins värde

Bitcoin volatilitet drivs också till stor del av olika uppfattningar om kryptovalutans egenvärde som en affär av värde och metod för värdeöverföring. Ett värdeförråd är den funktion med vilken en tillgång kan vara användbar i framtiden med viss förutsägbarhet. En butik av värde kan sparas och bytas mot något nytt eller en tjänst i framtiden.

En metod för värdeöverföring är alla objekt eller koncept som används för att överföra egendom i form av tillgångar från en part till en annan. Bitcoins volatilitet för närvarande gör det till ett något oklart värdeförråd, men det lovar nästan friktionsfri värdeöverföring. Som ett resultat ser vi att bitcoins värde kan svänga baserat på nyhetshändelser mycket som vi observerar med fiat -valutor.

Stora valutahållarrisker

Bitcoin volatilitet drivs också till en del av innehavare av stora andelar av det totala utestående flyta av valutan. För bitcoin -investerare med nuvarande innehav över cirka 10 miljoner dollar är det inte klart hur de skulle göra likvidera en position som är stor till en fiat -position utan att kraftigt flytta marknaden. Det kanske inte är klart hur de skulle likvidera en position av den storleken under en kort period av överhuvudtaget, eftersom de flesta kryptovalutautbyten sätter 24-timmars uttagningsgränser långt under det tröskel.

Bitcoin har inte nått de massmarknadens antagandegrader som skulle vara nödvändiga för att ge optionsvärde till stora innehavare av valutan.

Säkerhetsöverträdelser orsakar volatilitet

Bitcoin kan också bli flyktigt när bitcoin -gemenskapen avslöjar säkerhetsproblem i ett försök att producera massiva open source -svar i form av säkerhetsåtgärder. Detta tillvägagångssätt för säkerhet är paradoxalt nog ett som ger bra resultat, med många värdefulla programvara för öppen källkod till sin kredit, inklusive Linux. Bitcoin -utvecklare måste avslöja säkerhetsproblem för allmänheten för att kunna producera robusta lösningar.

Det var ett hack som drev Yapian Youbit till konkurs, medan många andra kryptovalutor också har tagit rubriker för att ha blivit hackade eller stulna kryptovalutor. Som ett tidigt exempel i april 2014 drev OpenSSL -sårbarheterna som attackerades av Heartbleed -buggen och rapporterades av Googles säkerhet Neel Mehta, Bitcoin -priserna med 10% på en månad.

Bitcoin och öppen källkodsutveckling bygger på samma grundläggande förutsättning att en kopia av källkoden är tillgänglig för användare att undersöka. Detta koncept gör det samhällets ansvar att uttrycka oro över programvarudesignen, precis som den är gemenskapens ansvar att komma överens om ändringar av den underliggande källkoden som väl. På grund av den öppna konversationen och debatten om Bitcoin -nätverket tenderar säkerhetsöverträdelser att bli mycket offentliga.

Högprofilerade förluster väcker rädsla

Det är värt att notera att de ovan nämnda stölderna och de efterföljande nyheterna om förlusterna hade en dubbel effekt på volatiliteten. De minskade den totala flytningen av bitcoin, vilket gav en potentiell höjning av värdet på den återstående bitcoin på grund av ökad brist. Att åsidosätta detta lyft var dock den negativa effekten av nyhetscykeln som följde.

Andra bitcoin -gateways såg särskilt till det massiva misslyckandet vid Mount Gox som positivt för länge terminsutsikter om bitcoin, vilket ytterligare komplicerar den redan komplexa historien bakom valutan flyktighet. När tidiga adoptionsföretag eliminerades från marknaden på grund av dålig ledning och dysfunktionella processer lär sig senare deltagare från sina fel och bygga starkare processer i sin egen verksamhet, stärka infrastrukturen för kryptovalutan övergripande.

Höginflationsnationer och bitcoins

Bitcoins användningsfall som valuta för utvecklingsländer som för närvarande upplever hög inflation är värdefullt när man överväger volatiliteten för bitcoin i dessa ekonomier kontra volatiliteten i bitcoin in USD. Bitcoin är mycket mer volatilt jämfört med USD än argentinska peso med hög inflation mot USD.

Med detta sagt gör den nästan friktionslösa överföringen av bitcoins över gränserna till ett potentiellt mycket attraktivt låneinstrument för argentinare, eftersom den höga inflationstakt för pesominominerade lån motiverar eventuellt att ta någon risk för volatilitet i mellanliggande valutor i ett lån i bitcoin som finansieras utanför Argentina.

På samma sätt kan finansiärer utanför Argentina tjäna en högre avkastning enligt detta system än de kan genom att använda andra skuldinstrument, denominerade i sin hemvaluta, vilket potentiellt kan kompensera några av riskerna med exponering för den höga inflationen på den argentinska marknaden.

Skattebehandling lyfter volatilitet

Enligt Internal Revenue Service (IRS) anses bitcoin faktiskt vara en tillgång för skatteändamål.Detta har haft en blandad inverkan på bitcoins volatilitet. På uppåtsidan har varje uttalande som erkänner valutan en positiv effekt på marknadsvärderingen av valutan.

Omvänt beslutet av IRS att kalla det egendom hade minst två negativa effekter. Den första var den extra komplexiteten för användare som vill använda den som betalningsform. Enligt den nya skattelagen skulle användarna behöva spela in marknadspris av valutan vid varje transaktion, oavsett hur liten den är. Detta behov av journalföring kan förstås långsamt antas eftersom det verkar vara för mycket besvär för vad det är värt för många användare.

För det andra kan beslutet att kalla valutan en form av egendom för skatteändamål vara en signal för vissa marknadsaktörer att IRS förbereder sig för att efterleva starkare regler senare. Mycket stark reglering av valutan kan få valutans antagningshastighet att sakta ner till punkt där den inte kan uppnå den massa adoption som är avgörande för dess övergripande nytta i samhälle. IRS: s senaste drag är inte klara med avseende på deras signalmotiv och har därför blandade signaler till marknaden för bitcoin.