Vad innebär straffbud?
Vad är ett straffbud?
Ett straffbud är ett erbjudande att ta del av ett börsintroduktion (IPO), där köparen inte får förmåga att sälja sina aktier strax efter köpet.
Specifikt anger straffbud att om investeraren "vänder"aktierna inom en viss tidsperiod, mäklare som behandlat sin inköpsorder kommer att straffas. Mäklaren har då möjlighet att vidarebefordra det straffet till sin klient.
Viktiga takeaways
- Som namnet antyder är straffbud erbjudanden om att delta i en börsnotering som innebär straff för att sälja de köpta aktierna för snabbt.
- De är utformade för att skydda IPO -investerare från säljtrycket som kan uppstå från tidiga investerare som säljer sina aktier strax efter börsnoteringen.
- Även om straffbud läggs på mäklare, skickas de ofta till sina kunder antingen direkt eller genom att utesluta dessa klienter från framtida börsnoteringar.
Förstå straffbud
När efterfrågan på en börsintroduktion överskrider sitt utbud, kursen på de nyemitterade aktierna stiger ofta strax efter att aktierna började handla. Med tanke på detta kan det vara frestande för investerare att söka anslag från sina mäklare för att delta i kommande börsintroduktioner, inte för att de är entusiastiska över aktiens långsiktiga utsikter, men helt enkelt för att de vill sälja aktierna kort efter börsnoteringen för att säkra en snabb vinst.
Reglering av straffbud
Försäkringstagarnas och mäklarnas hantering av straffbud beskrivs av Securities and Exchange Commission (SEC) i Föreskrift M. Ett exempel på dessa riktlinjer är regel 104, som föreskriver att parter som deltar i att lägga straffbud för nya börsnoteringar måste lämna ut dessa bud med självreglerande organisation (SRO) ansvarig för att övervaka börsnoteringen.
Om ett tillräckligt antal tidiga investerare skulle agera på detta sätt kan det tvinga fram ledande försäkringsgivare av börsintroduktionen för att köpa tillbaka de nyligen tilldelade aktierna under den inledande stabiliseringsperioden för börsintroduktionen till förhindra att aktiekursen sjunker alltför kraftigt från det ökade säljtrycket från tidigt investerare. För att mildra denna risk, ålägger försäkringsgivarna straff för investerare som säljer sina aktier inom en viss tidsperiod efter börsnoteringen.
Tekniskt sett tas dessa påföljder ut mot investerarnas mäklare, som sedan har möjlighet att vidarebefordra kostnaden till investeraren. I praktiken är det dock vanligare att mäklaren betalar straffet själv. Specifikt betalar mäklare vanligtvis denna sanktion genom att returnera några eller alla provision inkomster de tjänat från börsnoteringen tillbaka till försäkringssyndikat. Åtminstone skulle en mäklare vars kund insisterar på att sälja sina börsnoteringar inom den föreskrivna tidsramen inte vara nöjd med den klienten, och de kan utesluta den klienten från framtida tilldelningar till börsnoteringar som är höga efterfrågan.
Verklig världsexempel på ett straffbud
Sandra är en investerare som tycker om att delta i efterlängtade börsintroduktioner. Hon har funnit att aktierna i dessa företag ofta värdeökning strax efter börsnoteringen, och hon är ivrig att dra nytta av detta faktum genom att investera i den kommande börsnoteringen av XYZ Företag.
När Sandra uttryckte detta intresse för sin mäklare informerades Sandra om att om hon får en tilldelning till börsnoteringen av XYZ Enterprises, skulle hennes investering betraktas som ett straffbud. Mäklaren förklarade för henne att hon på grund av detta borde avstå från att sälja aktierna inom en viss tidsperiod. Om hon inte gör det skulle mäklaren straffas och kostnaden för detta straff kan komma att överföras till henne.
Sandra förstod att även om hon kanske inte tvingas betala den direkta ekonomiska kostnaden för straffet, finns det där är en god chans att hon skulle uteslutas av sin mäklare från framtida börsintroduktioner om hon säljer sina aktier i förtid.