Wealth Added Index (WAI)
Vad betyder Wealth Added Index?
Wealth Added Index (WAI) är ett mått som designats av Stern Value Managament, ett konsultföretag, som försöker mäta värde skapat (eller förstört) för aktieägare av ett företag. Enligt denna beräkningsmetod skapas förmögenhet endast om ett företags avkastning, inklusive aktiekursvinster och utdelningar, överstiger dess Kostnaden för eget kapital.
Förstå Wealth Added Index (WAI)
Den konceptuella grunden för Wealth Added Index är att kostnaden för eget kapital för ett företag ska vara större än den avkastning som finns tillgänglig på riskfria värdepapper som statsobligationer eftersom ett företag är mer riskabelt (ju större risk en investerare tar, desto större avkastning nödvändig). Om ett företags avkastning inte överstiger kostnaden för eget kapital bör aktieägarna investera sina pengar någon annanstans. Med andra ord, enligt WAI, om avkastningen är mindre än kostnaden för eget kapital, förstör företaget faktiskt aktieägarvärdet; om avkastningen överstiger kostnaden för eget kapital lägger företaget till rikedom för sina aktieägare.
WAI liknar Ekonomiskt mervärde (EVA), en annan Stern Value Management -åtgärd, genom att kapitalkostnaden jämförs med avkastning. Traditionella redovisningsmetoder som Avkastning på eget kapital (ROE) och Avkastning på tillgångarna (ROA) anser inte den andra sidan - kapitalkostnaden för att uppnå denna avkastning under en viss period. Ett företag kan till exempel visa en hög ROE, men om kapitalkostnaden för att uppnå den ROE var ännu större, förstördes värdet av företaget.
Men det finns två viktiga skillnader mellan WAI och EVA. Först och viktigast är EVA bakåtblickande och beräknar endast resultat som redan har skett. WAI tar däremot hänsyn till både tidigare kursutveckling och framtida resultat. Eftersom ett företags eget kapital är nuvärdet av alla framtida kassaflöden, kommer nuvarande aktiekurs för ett företags aktie att spegla framtidsutsikterna till värdeskapande eller tillförd förmögenhet. För det andra är EVA begränsad när det gäller att tillhandahålla gränsöverskridande jämförelser eftersom det bygger på redovisningsmetoder inom enskilda länder. Därför kommer till exempel EVA från ett verktygsföretag i USA inte att vara direkt jämförbar med EVA av ett elföretag i Spanien eftersom olika redovisningsstandarder används för att härleda redovisade vinster. Med fokus på rörelsen av aktiekursen och utdelningen, lätt tillgänglig för beräkning var som helst, kan WAI övervinna denna begränsning.