Robinhood -intäkter: Vad du ska leta efter från HOOD

Robinhood Markets Inc. (HUVA) blev nyligen ett börsnoterat företag efter dess efterlängtat börsintroduktion (IPO). Onlinemäklaren och dess mobilhandelsapp hjälpte till att vara banbrytande utan provision och blev särskilt populära bland yngre detaljhandelsinvesterare. Men resan har varit stenig för Robinhood -investerare under de nästan tre veckorna sedan börsintroduktionen, med aktien som ursprungligen höjde sig och sedan sjönk från sitt högsta i augusti. Den volatiliteten kommer bland kontroverser om hur Robinhood genererar större delen av sina intäkter, som från betalning för orderflöde (PFOF).

Investerare kommer sannolikt att fokusera intensivt på Robinhoods PFOF och dess senaste finansiella resultat när det rapporterar resultat för första gången som ett börsnoterat företag den 18 augusti 2021 för andra kvartalet 2021. Analytiker förväntar sig att företaget kommer att rapportera en justerad förlust per aktie och intäkter som är upp 7,2% jämfört med första kvartalet. Mycket av de intäkterna kommer sannolikt att genereras genom PFOF.

Investerare kommer också att fokusera på Robinhoods nettokumulativa finansierade konton, en nyckeltal som återspeglar det totala antalet användare konton som innehåller medel för handel med aktier, optioner och andra finansiella värdepapper för företagets handel plattform. Robinhood genererar större delen av sina intäkter från PFOF, genom att rikta kundernas affärer till marknadsaktörer som Citadel Securities och Virtu Financial Inc.

I slutet av förra året betalade Robinhood 65 miljoner dollar för att lösa en SEK undersöka om företaget hade misslyckats med att korrekt avslöja före 2018 att det fick en betydande del av intäkterna från PFOF. Robinhoods engagemang i den så kallade "meme-stock" handelsfrenesin tidigare i år, där aktier i företag som GameStop Corp. (GME) skyrocket, har lett till förnyad granskning av PFOF. SEC: s ordförande Gary Gensler sa tidigare i år att SEC planerade att se över praxis, vilket väcker oro över att Robinhoods affärsmodell kan vara i fara.

Robinhoods aktie debuterade på Nasdaq den 29 juli 2021 till ett pris av 38 dollar per aktie. Aktien avslutade dagen med 8,4%, vilket gör den till den sämsta debuten någonsin för en börsnotering av sin storlek. Robinhood höjde cirka 2 miljarder dollar i börsnoteringen, vilket värderade företaget till 32 miljarder dollar. Aktien sköt upp under den första veckan i augusti och stängde till ett pris per aktie på $ 70,39 den 8 augusti. 4, men har sjunkit sedan dess. Robinhoods aktie stiger dock med 24,2% från debutpriset jämfört med S&P 500: s uppgång med cirka 1,6% under samma period.

Robinhood Earnings History

Mängden intäktsdata som är tillgänglig för Robinhood är begränsad eftersom företaget först nyligen blev ett börsnoterat företag, vilket kräver att det offentligt lämna in sina ekonomiska resultat till SEC. I sin S-1-ansökan om registrering för sin börsnotering avslöjade företaget dock finansiella resultat, inklusive för det senaste kvartalet, Q1 FY 2021, samt resultat för kvartalet förra året.

Robinhood redovisade en nettoförlust per aktie på $ 6,26 under första kvartalet 2021, betydligt större än nettoförlusten per aktie på $ 0,23 som rapporterades under första kvartalet 2020. Dessa förluster baseras på allmänt accepterade redovisningsprinciper (GAAP), en standard som krävs av alla amerikanska offentliga företag som lämnar finansiella rapporter till SEC. Intäkterna för kvartalet mer än fyrdubblades jämfört med föregående år (ÅÅÅÅ) grund.

Cirka 81% av Robinhoods intäkter under det första kvartalet var transaktionsbaserade, vilket innebär att det genererades genom att sälja användarnas aktier, optioner och kryptovaluta handlar till marknadsaktörer som utför orderna. Transaktionsbaserade intäkter inkluderar: PFOF, eller avgifter på lager, optioner; och "Transaktionsrabatter", vilket är avgifter för handel med kryptovaluta. PFOF är en av de främsta anledningarna till att företaget kan erbjuda nollkommission för sina användare.

Men praxis är kontroversiell. Anhängare hävdar att PFOF, genom att låta mäklare lägga ut kundaffärer till marknadsaktörer, resulterar i bättre priser än det nationella bästa budet och erbjudandet (NBBO) på de officiella börserna. Kritiker, som Gensler, säger att PFOF skapar intressekonflikter eftersom mäklaren har ett incitament att direktaffärer till marknadsaktörer som betalar de högsta rabatterna snarare än att erbjuda de snabbaste affärer som bäst priser.

Analytiker förväntar sig att Robinhood bokar en justerad förlust per aktie på $ 0,26 under andra kvartalet 2021 och att intäkterna kommer att stiga i följd. Justerade EPS -siffror var inte tillgängliga för Robinhoods andra kvartal under FY 2020 och FY 2019 att jämföra med analytikeruppskattningen för andra kvartalet i år. I allmänhet rapporterar många företag justerat resultat per aktie (EPS) utöver den nödvändiga GAAP EPS. Den justerade siffran gör justeringar av GAAP -siffran som företaget anser bättre återspeglar resultatet från kärnverksamheten. Exklusive engångskostnader är ett exempel på en justering. Om inte en investerare förstår hur företaget kom fram till den justerade siffran kan ingen meningsfull jämförelse göras mellan justerad EPS och GAAP EPS.

Robinhood Key Statistik
Uppskattning för Q2 FY 2021	Q1 FY 2021	Q1 FY 2020
Resultat per aktie ($)	-0,26 (justerad EPS)	-6,26 (GAAP EPS)	-0,23 (GAAP EPS)
Intäkter ($ M)	559.6	522.2	127.6
Kumulativa nettokonton (M)	Ej tillgängligt (data finns inte)	18.0	7.2

^{Källa: YCharts; SEC S-1 Form.}

Nyckelmätaren

Som nämnts ovan kommer investerare också att fokusera på Robinhoods nettokumulativa finansierade konton. Företaget definierar nettokumulerade finansierade konton som totala nettofinansierade konton under en viss period. Ett finansierat konto är ett konto där kontoanvändaren har gjort en första insättning eller pengaröverföring under den relevanta perioden. Pengarna på det kontot är tillgängliga för att användas för olika produkter på Robinhoods plattform, till exempel för handel med aktier och andra finansiella värdepapper. Mätvärdet ger ett mått på storleken på företagets användarbas, specifikt en användarbas som har medel redo att distribueras på plattformen. Under Q1 FY 2021 ökade Robinhoods netto kumulativa finansierade konton med 150,0% ÅR till 18,0 miljoner. Företaget uppskattar att nettokumulerade finansierade konton kommer att stiga 129,6% ÅR till 22,5 miljoner under andra kvartalet 2021. Det finns ingen tillgänglig analytikeruppskattning av mätvärdet för Q2 FY 2021.