Finanspolitikens framtid

Den sept. 21, 2021, Investopedia, i samarbete med en annan medlem av familjen Dotdash online publishing, Mycket bra, kommer att vara värd för en unik virtuell konferens: "Dina pengar, din hälsa." Denna konferens kommer att hjälpa finansiella rådgivare att coacha kunder i den stora ekonomiska återställningen, utrusta investerare med smarta insikter nu och ge dig den mest tillförlitliga och begripliga hälso- och förmögenhetsinformation du behöver för att återuppstå mentalt och fysiskt sundt och ekonomiskt förberett i 2022.

Två av paneldiskussionerna under den konferensen kommer att vara "Investera genom pandemin: hur pandemin har förändrat investerares beteende och Påverkade globala marknader "och" Läkning av pandemins ekonomiska ärr. "Ett troligt ämne under en eller båda dessa sessioner kommer att vara framtiden av skattepolitik och dess inverkan på våra läsare. Bland de finansiella experter som är planerade att delta kommer att vara Liz Ann undrar, chefsinvesteringsstrateg på Charles Schwab & Co., Inc., och

Ethan Harris, chef för global ekonomisk forskning vid Bank of America Merrill Lynch Global Research. Nedan erbjuder vi undantag från deras senaste forskningsanteckningar.

Från Liz Ann Sonders

"När sommaren avtar går vi snart in i september - historiskt sett den sämsta månaden för aktier när det gäller genomsnittlig prestanda. Bortsett från säsongsmässighet finns det flera risker som marknaden ställs inför... inklusive försämring bredd, blekande monetära och finanspolitiska stimulanser, toppintäkter/ekonomiska tillväxttakt, och naturligtvis deltaet variant. Individuellt eller kollektivt bör de dock inte ses som ett "komma ut" -meddelande. "

Från Ethan Harris

"Vi har hållit fast vid det optimistiska slutet på det globala tillväxtkonsensuset sedan slutet av förra året, men vi sänker nu vår syn. Viktigast av allt, de två motorerna för global tillväxt - USA och Kina - sputtrar. Även om USA: s avmattning beror på både ökningen av COVID-fall och allvarliga begränsningar på utbudssidan, Kinas avmattning beror främst på åtstramning av politiken, kombinerat med ett långsamt svar på de svagare data. Men i båda fallen förväntar vi oss en återgång till solid tillväxt från och med fjärde kvartalet. "

Utmaningen framåt för finanspolitiken

Congressional Budget Office (CBO) projekterar att federal budgetunderskott kommer att vara 3,0 biljoner dollar 2021. Vid 13,4% av bruttonationalprodukt (BNP), detta skulle vara den näst största bristen sedan 1945, bara överskridas med 14,9% -siffran 2020, då underskottet var 3,1 biljoner dollar.

Observera att sedan 1977 har räkenskapsåret för den federala regeringen upphört i september. 30. Från 1842 till 1976 slutade den den 30 juni efter att ha sammanfallit med kalenderåret före 1842.

CBO förutspår att underskotten kommer att minska under de närmaste åren när pandemirelaterade utgifter minskar. Underskottet kommer dock att öka under de flesta åren därefter, drevet av att stiga räntekostnader och ökade utgifter för berättigandeprogram och nådde 5,5% av BNP 2031. Totala federala utgifter uppgick till 6,6 biljoner dollar 2020 och beräknas för närvarande bli 6,8 biljoner dollar 2021 och 5,5 biljoner dollar 2022.

Den federala skulden som innehas av allmänheten ligger för närvarande på 102,7% av BNP, och CBO beräknar att den ska nå 106,4% år 2031. Den tidigare höjden var 106,1% 1946, i omedelbara efterdyningar av andra världskriget, som var en period av massiva militära utgifter. Sedan den senaste tiden nådde en lägsta nivå på 31,5% 2001 har denna andel varit på en kraftig uppåtgående trend.

Huruvida dessa nivåer av federala utgifter och skuldsättning är hållbara i längden är en viktig fråga för beslutsfattare framöver.

Federala utgifter stiger 2020 och 2021

Utvecklingen av COVID-19-krisen gjorde att USA: s ekonomi gick in i en skarp situation lågkonjunktur från och med februari 2020, med arbetslöshet nådde 14,7% i april 2020, och real (inflationskorrigerad) bruttonationalprodukt (BNP), som sjönk med 3,5% år över år (YOY) år 2020. Samtidigt gick den amerikanska börsen in på björnmarknad i mars 2020, och S&P 500-index återhämtade sig inte till sina högsta nivåer före pandemin förrän i juni 2020.

År 2020 och 2021 godkände USA: s federala regering fem huvudsakliga stimulans- och lättnadspaket, plus ett kompletterande paket, relaterat till COVID-19. Sammantaget anslog regeringen mer än 5,6 biljoner dollar, som beskrivs nedan. Detta är mer än 25% av den årliga amerikanska BNP, baserat på den årliga räntan på $ 22,7 biljoner registrerade under andra kvartalet 2021.

COVID-19 stimulans- och avlastningspaket

Kongressen antog tre hela paket och ett tillägg i mars och april 2020, framför allt Corona Aid, Relief, and Economic Security Act (CARES Act), som anslöt 2,3 biljoner dollar för en mängd olika insatser. Det är det största enskilda lättnadspaketet i USA: s historia när det gäller den nominella dollarn (ej justerad för inflation). I ett tilläggspaket anslogs ytterligare 484 miljarder dollar.

Det fjärde paketet var 900 miljarder dollar stimulans- och lättnadsräkning bifogad huvudbudgetpropositionen som antogs den dec. 21, 2020. Den femte var 1,9 biljoner dollar American Rescue Plan Act, undertecknades i lag den 11 mars 2021. Sammantaget hade de fem paketen följande viktiga bestämmelser:

• Direkta kontantbetalningar till privatpersoner
• Arbetslöshetsförmånerna omfattar frilansare och spelarbetare
• Ökningar av arbetslöshetsersättningens belopp och längd
• Avstår tidigt uttag påföljder på 401 (k) konton, med förbehåll för begränsningar
• Inteckning tålamod och ett moratorium för utmätningar av bolån med federalt stöd
• Lån och bidrag för att hålla företag flytande och anställda, delvis genom Paycheck Protection Program (PPP) och Ekonomisk skada katastroflån (EIDL) -program
• Bidrag till sjukhus, vårdgivare, skolor, universitet, arenor för liveframträdanden och statliga och lokala myndigheter
• Skapar Pandemisk arbetslöshetshjälp (PUA) -program för egenföretagare och kontraktsarbetare och Pandemisk akut arbetslöshetsersättning (PEUC) -program för personer som hade slut på sitt arbetslöshetshjälp
• Ökar fram till 2022 den maximala årliga Barnskattekredit, med förbehåll för inkomstbegränsningar
• Undantag från vissa arbetslöshetsförmåner från federala skatter, med förbehåll för inkomstbegränsningar

Dessutom har både Trump- och Biden-administrationen utfärdat en mängd exekutiva order som är avsedda att erbjuda lättnad mitt under COVID-19-krisen. Bland dessa har varit: förlängning av tidsfrister för att betala federala skatter; studielån tålamod och förlåtelse; de Förlorad lönehjälp (LWA) program; tillfälligt bistånd till husägare och hyresgäster; anstånd av löneskatt för individer, med förbehåll för inkomstbegränsningar; och tillfälliga stopp för avhysning av bostäder.