Hur pandemin förändrade investerarnas beteende och marknader

Den här artikeln sammanfattar viktiga observationer som gjordes under den femte och sista sessionen i september. 21, 2021 "Dina pengar Din hälsa" virtuell konferens, en diskussion om "Investing Through the Pandemic: How the Pandemic has Changed Investor Behavior and Impacted Global Markets." Konferensen var ett samarbete mellan Investopedia och en kollega i Dotdash onlinepublicering familj, Mycket bra.

I denna session, Investopedias chefredaktör Caleb Silver pratade med Liz Ann Sonders, investeringsstrateg på Charles Schwab & Co., Inc. För bakgrund till deras diskussion har Investopedia tidigare publicerat en artikel om investera lärdomar från pandemin.

"Speeding Up of Trends"

Caleb Silver observerade att de senaste 18 månaderna har varit "en tid av extremer: extrema förluster i början, extrem statlig intervention, extrema vinster, extrem handel."

Han frågade sedan Liz Ann Sonders vad som förvånade henne mest med investerarbeteende, och hon svarade att det var "påskyndandet av trender vi såg innan pandemi", såsom innehavare av nya investeringskonton som blir yngre på grund av gratisaffärer, handel via mobila enheter, distansarbete och en paus i sport vadhållning.

När hon noterade att "snabb handel" har varit på uppgång, sa hon att hennes kollegor och hon "oroar sig för ett riktigt spekulativt spektrum och hoppas kunna överföra dem till mer traditionella investerare."

Fyra faser sedan pandemin

Sonders finner att det har funnits fyra faser på marknaden sedan slutet av den korta men skarpa björnmarknaden i början av 2020. För det första drevs återhämtningen i S&P 500 Index fram till september 2020 av en "fem stora" aktiegrupp. För det andra var det en "hackig fas" i november och december 2020 som sammanföll med politisk osäkerhet kring det amerikanska valet. För det tredje var det en period av förnyat förtroende i februari och mars 2021 efter lanseringen av covid-vacciner. För det fjärde har det förekommit "spekulativt skum" utanför traditionella investeringar, med tillgångar som kryptovalutor.

Just nu tror hon att marknaden "smälter osäkerheter" och blir mer "fundamentalt driven", även om den är volatil.

"Idén med diversifiering är att jämna ut resan"

När hon observerade att "idén med diversifiering är att jämna ut resan", tillade Sonders att "ombalansering mellan sektorer är underdiskuterad." I synnerhet varnade hon för att alltför många investerare "låt vinnarna springa för att bli en överdimensionerad andel av sin portfölj", trots det faktum att dessa investeringar kan ha störst sannolikhet att uppleva korrigeringar nedåt i deras priser.

"Tråkigt är svårt för många människor", kommenterade Silver, medan Sonders betonade att ett disciplinerat förhållningssätt till investeringar är avgörande. Hon noterade att det finns "många glänsande nya objekt" i det investerande universum, att alltför många människor har ett tvång att "bli rika snabbt" och att falla in i detta tänkesätt "typiskt slutar illa."

Inga enkla svar

SIlver frågade Sonders vad hon skulle råda en investerare med en tioårig investeringshorisont. Hon svarade att det inte finns något enkelt svar på en sådan fråga. Svaret beror på investerarens personliga situation, inklusive faktorer som ålder och risktolerans. Dessutom, tillade hon, "finansiell och emotionell risktolerans kan skilja sig åt."

"Verkligheten är att det inte finns någon silverkula som är ett svar för alla," sa hon. Det är viktigt, betonade hon, att som utgångspunkt sätta en plan som passar ens personliga situation. Hon oroar sig också för att den nuvarande lågavkastningsmiljön "skjuter ut människor på riskspektrum" och letar efter högre avkastning utan att inse att höga avkastningar kan vara resultatet av "underliggande svaghet". Faktum är att hon betonade att "du måste göra dina läxor" när du väljer investeringar.

"spelande, inte investera"

Sonders noterade att närhelst marknaden drabbas av en kraftig nedgång kommer hon sannolikt att bli tillfrågad av finansiella nyhetsankare och reportrar om det är dags att ta sig in eller ta sig ur marknaden. Hon hävdade att detta är en dum fråga. "Varken komma in eller komma ut är en investeringsstrategi, det är spel," sa hon. Snarare råder hon investerare att följa "beprövade och sanna discipliner." Faktum är att hon också observerade: "Det är inte vad du vet som betyder något, utan vad du gör som spelar roll."

"Cockroach Theory"

Angående Evergrande-ärendet sa hon att "kackerlacka teori” kan gälla här. Det vill säga, Evergrandes problem kan tyda på bredare frågor med "hävstång och koncentrerade positioner."

Wild Card

Silver frågade: "Vad är jokertecknet? Är det covid, Feds policy?" Sonders tror att den största faran kan vara om en covid-variant uppstår som är resistent mot vaccin och blir en "grå svan" som sporrar till nya låsningar.

När det gäller Federal Reserves politik citerade hon ett tal för en tid sedan av Fed-ordförande Jerome Powell där han gjorde en distinktion mellan volatilitet på finansmarknaden och stabilitet i det finansiella systemet. Att skydda det senare är Feds roll, och det förra blir bara ett problem om det hotar det senare.