Fed släpper Paper Exploring Lansering av Digital Dollar

Federal Reserve är redo att denna vecka släppa en tidning som ber offentliga kommentarer om centralbanks digitala valutor (CBDCs), enligt en rapport i The Wall Street Journal. Tidningen var planerad att släppas tidigare under sommaren men blev försenad. Det representerar centralbankens första konkreta steg framåt i att utforska användningen av digitala valutor i den amerikanska ekonomin och kan bana väg för en Fed-stödd digital dollar.

Ett knepigt beslut

Federal Reserve ansluter sig till en växande lista över centralbanker runt om i världen som diskuterar nyttan av en centralbanksutgiven digital valuta i sina respektive lands ekonomier. Till exempel har Sveriges Rijksbank redan gett ut flera papper som undersöker dess användning, medan Kinas centralbank är

genomföra pilottester för sin digitala valuta DC/EP.

Men Feds uppgift är fylld av nationella och internationella konsekvenser. Till exempel skulle frånvaron av en digital motsvarighet som har snabba handläggnings- och avvecklingstider för affärer över gränserna kunna höja dollarns dominerande status som reservvaluta och göra andra digitala valutor, såsom Kinas digitala yuan, mer attraktiv. Dollarn stod för 59 % av de globala valutareserverna i maj 2021, enligt data från Internationella valutafonden (IMF).

Konsekvenserna för den inhemska ekonomiska politiken är också komplexa. En digital dollar skulle lätta penningpolitiken genomförande genom att ta bort mellanhänder och upprätta en direkt koppling mellan Fed och medborgarna. Valutan kan dock begränsa integriteten och göra det möjligt för myndigheter att övervaka och manipulera transaktioner som sker i deras nätverk.

Ett delat hus

Den komplicerade karaktären av Feds beslut återspeglas i de delade åsikterna bland dess medlemmar. Fed-guvernör Lael Brainard sa till National Association for Business Economics i september att det "bara var väldigt svårt" för henne att föreställa sig att USA inte skulle släppa en digital dollar med tanke på valutans dominerande status i det globala handel.

Men Fed-guvernörerna Christopher Wallers och Randal Quarles har varnat för att kostnaderna och riskerna med att införa en digital valuta i den amerikanska ekonomin överväger fördelarna. Quarles, i synnerhet, sa att dollarn redan var "mycket digitaliserad" och att en CBDC inte skulle göra mycket för att få USAs obankat befolkningen in i fållan. Han var också skeptisk till centralbankens ansträngningar att ge ut en digital dollar utan lämpligt lagstiftningsstöd.

I sina kongressvittnesmål och pressutfrågningar har Fed-ordförande Jerome Powell vägrat att förbinda sig till ett bestämt beslut eller en tidslinje för frågan om CBDC. Han sa till journalister förra månaden att byrån endast skulle överväga att utveckla CBDC om det finns "tydliga och påtagliga fördelar som uppväger alla risker och kostnader." Fed-chefen fortsatte: "Det är viktigare att göra det här rätt än att göra det snabb."