Alibaba-intäkter: Vad du ska leta efter från BABA

Alibaba Group Holding Ltd. (BABA), Kinas e-handelsjätte, har uppvisat dramatisk vinst- och intäktsökning under de senaste åren. Men nu hotas den tillväxten av ett genomgripande tillslag av den kinesiska tekniksektorn av tillsynsmyndigheter i Peking. Alibaba har redan drabbats av miljarder dollar i böter för antitrustbrott, och många investerare oroar sig för att fortsatta tillslag kan begränsa företagets långsiktiga tillväxt.

Investerare kommer att fokusera på hur Pekings nya regler har påverkat, och kommer att påverka, Alibabas finansiella resultat när företaget rapporterar resultat den nov. 18, 2021 för Q2 FY 2022. Bolagets räkenskapsår 2021 (

FY) slutade i mars, vilket innebär att det för närvarande befinner sig i räkenskapsåret 2022. Analytiker förväntar sig att justerad vinst per aktie kommer att minska för första gången på minst fyra år, trots robust intäktsökning. Observera att Alibaba-aktier som det hänvisas till i denna berättelse representerar Nasdaq-noterade amerikanska depåaktier (ADS) med symbolen "BABA".

Investerare kommer också att fokusera på Alibabas årliga aktiva konsumenter i Kina, även kallade "aktiva köpare". Detta nyckelmått mäter antalet användare som gör inköp på företagets plattform. Analytiker förväntar sig att årliga aktiva konsumenter i Kina kommer att stiga i den snabbaste takten sedan andra kvartalet 2020.

Aktier i Alibaba har dramatiskt underpresterat den bredare marknaden under det senaste året. Aktien överträffade kort tid mellan mitten av november 2020 och ungefär mitten av december 2020, sedan började den släpa efter marknaden. Dess underprestandagap har ökat dramatiskt sedan mitten av februari 2021. Aktien har återhämtat sig något sedan början av oktober. Alibabas aktier har gett en totalavkastning på -34,8 % under det senaste året, klart under S&P 500:s totalavkastning på 29,6 %.

Alibaba resultathistorik

Alibaba rapporterade blandade ekonomiska resultat för Q1 FY 2022. Justerad vinst per aktie slog analytikernas förväntningar och steg med 12,1 % jämfört med kvartalet föregående år för att matcha föregående kvartals tillväxttakt. Intäkterna missade dock uppskattningar och steg med 33,8 % från år till år (ÅÅÅÅ). Det var den långsammaste intäktsökningstakten sedan andra kvartalet 2021. Alibaba meddelade att de ökar sitt aktieåterköpsprogram från 10 miljarder dollar till 15 miljarder dollar på grund av sitt förtroende för sina långsiktiga tillväxtutsikter. Aktieåterköpsprogrammet är det största i företagets historia.

I Q4 FY 2021, Alibaba missade sin vinstuppskattning men slog på intäkterna. Justerad vinst per aktie ökade med 12,1 % jämfört med kvartalet året innan, den långsammaste takten sedan sista kvartalet 2020. Intäkterna steg med 63,9 % jämfört med föregående år, den snabbaste takten på åtminstone de senaste 15 kvartalen. Alibaba redovisade sin första nettoförlust som ett börsnoterat företag under kvartalet på grund av en antitrustböter på 18,2 miljarder RMB som tagits ut av Kinas statliga förvaltning för marknadsreglering. Kinas antitrustregulator fastslog i sin utredning att Alibaba straffade vissa handlare som sålde varor på både Alibabas plattform och på rivaliserande företags.

Analytiker förväntar sig blandade resultat för Q2 FY 2022. Justerad vinst per aktie förväntas falla med 32,6 % jämfört med kvartalet föregående år, vilket skulle vara den första minskningen på minst 17 kvartal. Intäkterna förväntas växa med 32,7 % på årsbasis, vilket är den långsammaste tillväxttakten sedan andra kvartalet 2021. För helåret 2022 förutspår analytiker för närvarande att justerad vinst per aktie faller med 9,6 %, vilket skulle vara den första nedgången på minst fem år. Intäkterna förväntas öka med 26,0 %, vilket skulle vara den långsammaste tillväxttakten på minst fem år.

Alibaba nyckelstatistik
Uppskattning för Q2 FY 2022	Q2 FY 2021	Q2 FY 2020
Justerad vinst per aktie (RMB)	12.11	17.97	13.10
Intäkter (RMB, miljarder)	205.7	155.1	119.0
Årliga aktiva konsumenter i Kina (miljoner)	846.6	757.0	693.0

^{Källa: Synlig alfa}

Nyckelmåttet

Som nämnts kommer investerare också att fokusera på Alibabas årliga aktiva konsumenter i Kina. Detta nyckelmått spårar det totala antalet användarkonton som gjort minst en bekräftad beställning via Alibabas kinesiska detaljhandelsmarknader under de senaste 12 månaderna. Mätvärdet ignorerar om transaktionen faktiskt avvecklades eller inte. Att behålla och attrahera aktiva konsumenter är viktigt för Alibabas affärsmodell, som till stor del består av att sälja marknadsföringstjänster till de handlare som säljer sina varor på företagets online plattformar. Ju fler aktiva konsumenter Alibaba lockar, desto mer kan företaget generera reklamintäkter från dessa handlare. Mer aktiva konsumenter innebär också att fler människor exponeras för Alibabas moln- och underhållningsföretag, som är nyckelområden för framtida tillväxt.

Alibabas årliga aktiva konsumenter i Kina har ökat avsevärt under de senaste åren, även om tillväxten gradvis har avtagit. Under Q1 FY 2019 ökade de årliga aktiva konsumenterna i Kina med 23,6 % på årsbasis till 576,0 miljoner. Tillväxten avtog sedan till 17,0 % före Q1 FY 2020 och till 10,1% vid Q1 FY 2021. Tillväxten accelererade dock något till en takt på 11,6 % på årsbasis under Q1 FY 2022 jämfört med kvartalet föregående år. Analytiker förväntar sig att tillväxten för aktiva konsumenter i Kina kommer att öka med 11,8 % på årsbasis under andra kvartalet 2022, något snabbare än under föregående kvartal. Det skulle vara den snabbaste tillväxttakten sedan andra kvartalet 2020.