Disneys (DIS) VD varnar för att abonnenttillväxten avtar

The Walt Disney Company (DIS) VD: n Bob Chapek hade dubbla dåliga nyheter för underhållningsgigantens investerare på Goldman Sachs Communacopia-konferensen igår. Disney Plus, dess streamingtjänst, kommer att missa analytikeruppskattningar för abonnenttillväxt detta kvartal. Plattformens fenomenala tillväxt har drivit mycket av ökningen av Disneys aktiekurs under pandemin.

Disneys vd avslöjade också att företaget inte har några planer på att använda sitt kassaflöde till aktieåterköp och utdelningar, som den avbröt i början av pandemin, när som helst snart. Istället kommer det att återinvestera pengarna för att återuppfinna sin verksamhet och minska skulderna. Utdelningsbetalningar och aktieåterköp kommer att ske "inom en avlägsen framtid", sa Chapek.

Inte överraskande sjönk Disneys aktier med 4,2% i efterdyningarna av Chapeks kommentarer. Aktierna är dock på väg mot återhämtning efter att analytiker klev in för att upprepa sina positiva betyg på aktien och kallade marknadens svar "en knä-ryck reaktion" och "överdriven." När detta skrivs byter Disney-aktien ägare till $173,94, en ökning med ungefär 2% från en dag tidigare.

En avmattning för streaming

Trots stängningen av biografer och dess nöjesparker steg Disneys aktiekurs under större delen av pandeminstängningen när investerare satsade på abonnenttillväxt för Disney Plus, dess streamingtjänst. Tjänsten, som lanserades 2019, är faktiskt ett paraply av streamingkanaler som Disney har lanserat eller förvärvat i olika delar av världen under de senaste åren. Den körde förbi 100 miljoner prenumeranter på ungefär 1,5 år och har för närvarande mer än 116 miljoner prenumeranter över hela världen.

VD Chapek berättade för publiken på Goldman Sachs-konferensen att plattformen och annan streaming erbjudanden i företagets stall, skulle ha ökningar i "låga ensiffriga miljoner" detta fjärdedel. Den uppskattningen är mindre än analytikerns konsensussiffra på en ökning med 17 miljoner prenumeranter detta kvartal, enligt FactSet.

Medan företaget har förutspått att Disney Plus kommer att ha mellan 230 miljoner och 260 miljoner prenumeranter till 2024, varnade Chapek för att det inte kommer att vara en rak linje att nå den siffran. relation kvartal till kvartal." VD: n förklarade: "Vad vi får reda på, som du har sett från våra senaste kvartal, är att dessa siffror tenderar att vara mycket bullrigare än en stege. linje."

Han nämnde tre orsaker till den nuvarande nedgången i streamingtillväxt: produktionsförseningar på grund av uppkomsten av den nya COVID Delta-varianten; uppskjutande av Indian Premiere League (IPL) i Indien, vilket kan ha lett till abonnentförluster hos Hotstar, dess streamingtjänst riktad till sydasiater; och svårigheter att hitta partners för att driva Disneys nyligen lanserade streamingtjänst Star+ i Latinamerika.

Chapek tillade att företaget förblev "mycket hausseartat och övertygat" om abonnenttillväxt för sina streamingtjänster på lång sikt.

En avlägsen Disney-utdelning

Under Disneys senaste vinstsamtal hade Chapek sagt att de skulle återinföra utdelningar i en "normaliserad driftsmiljö" och när den hade en "hävstång" som överensstämde med dess enda A-betyg.

I går förklarade han att i den nuvarande operativa miljön var deras prioritet att använda deras kassaflöde för att kunna finansiera nya tillväxtaffärer – en hänvisning till Disney Plus. Att minska skulden var en annan prioritet för företagets styrelse, sa han. Först då skulle företaget återinföra utdelningar och aktieåterköp. "Det är typ i en avlägsen framtid, och vi kommer inte att underhålla att göra det förrän vi kan nå den A-nivån", sa han.

För att vara säker, företagets övergång från utdelningar är inga nya nyheter för långsiktiga investerare. Disney frös sin utdelning i början av 2020, innan nyheten om pandemin, för att använda sin kassaflöde för att betala ner skulder för 21st Century Fox-förvärvet och tillväxt för sin nya streaming service. Före frysningen 2020 hade bolaget aviserat utdelningshöjningar under nio år i rad. Under de sista fem åren av den perioden fördubblade Disney sin utdelning.