Lowe's Option Traders satsar på Bearish Guidance

Investerare i Lowe's Companies, Inc. (LÅG) har bjudit upp aktiekurserna till ett intervall över genomsnittet inför bolagets kommande vägledningsrapport för resten av räkenskapsårets fjärde kvartal. Vid första anblicken verkar det som om optionshandlare är positionerade för ett negativt drag, eftersom antalet säljoptioner i öppet intresse stiger. Den ovanliga optionsaktiviteten kan skapa en stark nedåtgående trend i prisåtgärden om Lowe's levererar dämpad eller negativ guidning för kvartalet.

Ett ansenligt antal säljoptioner växer i det öppna intresset för Lowe's, och optionspremier är ovanligt höga just nu. Handelsvolymer indikerar att handlare har köpt puts och sålt samtal i väntan på ogynnsam vägledning. Att avveckla dessa satsningar kan skapa ett oförutsett tryck uppåt på aktiekursen på Lowe's.

Att exakt förutsäga i vilken riktning en aktie kommer att röra sig efter att ha gett vägledning är svårt. En jämförelse mellan aktiens kursåtgärd och optionsaktivitet visar dock att om Lowe's levererar en positiv rapport kan bolagets aktiekurs stiga och gå längre över dess 20-dagars

glidande medelvärde efter vägledningen. Detta är möjligt eftersom optioner är prissatta för en övergång till nedsidan, men oväntad positiv vägledning kan överraska handlare och skapa en snabb ökning av aktiekursen.

En jämförelse mellan detaljerna i både optionsbeteende och aktiekurs kan ge diagrambevakare värdefull insikt. Det är dock nödvändigt att förstå i vilket sammanhang denna prisåtgärd ägde rum. Diagrammet nedan visar prisutvecklingen för Lowes aktiekurs vid börsstängning måndagen dec. 13. Detta skapade installationen som ledde till vägledningsuppdateringen.

Nuvarande trender

Under den senaste månaden har trenden för Lowes aktie stigit till en extremt hög aktiekurs volatilitetsintervall i mitten av november, innan det hamnar i ett över genomsnittet intervall över 20-dagarsrörelsen genomsnitt. Under den här tidsperioden är det anmärkningsvärt att den lägsta Lowes aktiekurs var cirka 233 USD i mitten av november, medan den högsta aktiekursen var cirka 263 USD i mitten av december. Lowes aktier har varit på en konsekvent uppåtgående trend, och aktiekursen stängde i den övre mellersta regionen som avbildas av de tekniska studierna på detta diagram.

Studierna är bildade av 20-dagars Keltner Channel indikatorer. Dessa visar prisnivåer som representerar en multipel av genomsnittligt verkligt intervall (ATR) för aktien. Denna matris hjälper till att markera hur priset har hållit sig över det 20-dagars glidande medelvärdet under veckan före vinst. Denna kursrörelse från Lowes aktier antyder att investerarnas förtroende växer när vägledningsuppdateringen närmar sig.

I detta sammanhang, där pristrenden för Lowe's nyligen har stängt över sitt 20-dagars glidande medelvärde, diagram tittare kan känna igen att handlare och investerare uttrycker förtroende inför företagets uppdatering vägledning. Det är anmärkningsvärt att under veckan innan guidningsuppdateringen har Lowes aktiekurs fortsatt att stiga, efter att nyligen ha satt en rekordnivå. Det gör det viktigt för diagrambevakare att avgöra om flytten speglar investerarnas förväntningar på gynnsam vägledning eller inte.

Optionshandelsdetaljer kan ge diagrambevakare ytterligare sammanhang för att hjälpa dem att bilda sig en uppfattning om marknadens och investerarnas förväntningar. Nyligen gynnar optionshandlare samtal framför säljer med en märkbar marginal. På måndagen handlades över 10 600 samtal till skillnad från 6 300 puts. Normalt indikerar denna volym att handlare känner sig hausse mot den kommande vägledningen.

Handelsaktivitet

Optionshandlare inser att Lowes aktier ligger i ett intervall över genomsnittet och har prissatt sina optioner som en satsning på att aktien kommer att stängas inom en av de två rutorna som visas mellan idag och december. 17, fredagen efter att vägledningsrapporten släppts. Den gröna inramade rutan representerar prissättningen som köpoptionssäljare erbjuder. Det innebär en 34% sannolikhet att Lowes aktier kommer att stänga inom detta intervall i slutet av veckan. Den röda rutan representerar prissättningen för säljoptioner med en chans på 35 % om priserna går lägre på vägledningsuppdateringen.

Det är nödvändigt att notera att det öppna intresset innehöll nästan 98 000 köpoptioner jämfört med nästan 128 000 köp, vilket visar den partiskhet som optionshandlare hade, eftersom handlare föredrog köp framför köp. Det är anmärkningsvärt att medan de senaste handelsvolymerna gynnade calls framför puts, som skulle anses vara hausse, implicit volatilitet för samtal i öppet intresse har fallit, vilket innebär att dessa optioner säljs snarare än köps. Detta leder till en baisseartad syn.

De lila linjerna på diagrammet genereras av en 10-dagars Keltner Channel-studie som är inställd på 4 gånger ATR. Denna åtgärd tenderar att skapa starkt korrelerade regioner stöd och motstånd i prisåtgärden. Dessa regioner dyker upp när kanallinjerna gör en märkbar vändning under de föregående tre månaderna.

Nivåerna som svängarna markerar är kommenterade i tabellen nedan. Det som är anmärkningsvärt i det här diagrammet är att prissättningen för samtal och sälj ligger i ett så nära intervall med gott om utrymme att köra åt båda hållen, men med mycket mer utrymme till nedsidan. Detta tyder på att optionsköpare inte har en stark övertygelse om hur företaget kommer att rapportera, även om den öppna räntan på säljoptionen är betydligt högre än den öppna räntan på köpoptionen. Även om investerare och optionshandlare inte förväntar sig det, kan en överraskande vägledningsuppdatering pressa priserna dramatiskt högre eller lägre.

Dessa stöd- och motståndsnivåer visar ett stort utbud av stöd och motstånd för priser. Som ett resultat är det möjligt att alla nyheter, överraskande bra eller dåliga, kommer att överraska investerare och kan generera ett vanligtvis stort drag. Med gott om utrymme i volatilitetsintervallet kan aktiekurserna stiga eller falla mer än väntat.

Marknadspåverkan

Som medlem i S&P 500 och ledande inom detaljhandeln med hemförbättringar kan Lowe's anses vara en bellwether stock. Trots det kommer företagets vägledningsuppdatering sannolikt inte att ha en direkt effekt på indexpriser.

Men oavsett vad vägledningsrapporten säger kan det ha en inverkan på lagren inom bostadsbyggande och förbättringsindustrin. Positiv vägledning kan lyfta andra aktier i branschen som The Home Depot, Inc. (HD) eller Lennar Corporation (LEN). Det kan också påverka börshandlade fonder (ETF) såsom State Street's Homebuilders ETF (XHB), Invescos Dynamic Building & Construction ETF (PDB), eller iShares U.S. Home Construction ETF (ITB).