Vad bör investerare förvänta sig av Disney 2022?

The Walt Disney Company (DIS) specialiserar sig på att producera fantasier och åkattraktioner som involverar magi och äventyr. Men 2021 visade sig knappast vara magiskt eller spännande för företaget.

Lättnaden av pandemirestriktioner och den efterföljande återöppningen av biografer och nöjesparker förväntades öka intäkterna för företaget. Ett tag verkade det manuset gå enligt planerna. Alltså tills det gick snett.

Under andra halvan av 2021 fann underhållningsgiganten sig själv inblandad i rättegångar med stjärnor. Dess streamingverksamhet, som hade gått i stormsteg fram till dess, rapporterade minska avtagande tillväxt i antalet prenumeranter. Och företaget var tvungen att stänga sina nöjesparker på grund av covid-skräck.

Det är alltså inte konstigt att Disney var bland Dows sämsta prestationer 2021. Vad bör investerare förvänta sig av företaget 2022?

På väg tillbaka in i parkerna?

Enligt Bank of America-analytikern Jessica Reif Ehrlich är Disney "välpositionerat för återhämtningen, drivet av en fortsatt ökning av kapaciteten i nöjesparker och en förbättrad innehållsskiva."

Nöjesparker gick tillbaka till vinst 2021 för Disney. Ökningen av omicron-varianten av COVID-19 kan dock leda till förluster igen. Förra året var företaget tvunget att stänga Shanghai Disneyland på grund av en COVID-rädsla. Baserat på tillgängliga bevis förväntas dock omicronvariantens effekter vara, åtminstone på papperet, kortare och begränsade.

Under företagets tidigare resultatsamtal sa Disneys vd Bob Chapek att han förväntade sig "stor efterfrågan" på parksegmentet i år. "[Efterfrågan] är inte bara internationellt utan särskilt inhemskt, utan särskilt, återigen, på grund av våra förbättringar av gästupplevelsen med siffror som är väldigt, väldigt starka och väldigt, väldigt friska," sa vd: n, med hänvisning till nöjesparkens app-teknologiförbättringar som minimerar personliga interaktioner. Folkmassornas återkomst borde vara goda nyheter för Disneys intäkter från segmentet.

Disney Plus Tillägg

Detsamma kan inte sägas om Disneys streamingverksamhet—Disney Plus. Under större delen av 2020 ledde tillväxten i antalet Disney Plus-abonnenter till uppgångar i företagets aktie. Investerare, förälskade i glimtar av framtida strömmande vinster, pumpade in pengar i företagets aktie och drev den högre, trots en fullständig ekonomisk avstängning.

Men 2021 visade sig vara en vändning av den historien. Prenumeranttillskott till Disney Plus saktade ner och investerare straffade aktien. The House of Mouse planerar att spendera 33 miljarder dollar på innehåll 2022. Man planerar också att utöka det geografiska fotavtrycket för sin streamingverksamhet med ytterligare 50 länder i slutet av 2022. Dessa faktorer bör hjälpa företaget att amortera produktionskostnader genom att locka fler abonnenter till plattformen. Men det är fortfarande oklart om abonnenttillskotten kommer att ske i den takt som investerarna kräver.

Vissa analytiker slår vad om att det kommer att bli. Tim Nollen från Macquarie Investments konstaterade i en färsk rapport att Disney är en "långsiktig vinnare" i streamingkrigen. "Vår hausseartade tes om Disney-aktier har centrerats kring stark abonnenttillväxt direkt till konsument och en cyklisk återhämtning i parken och teaterföretagen", skrev han. Analytikerföretaget Evercore ISI har förutspått ett tillskott på 48 miljoner abonnemang, främst mot andra halvåret, 2022. Disney planerar att nå mellan 230 miljoner och 260 miljoner prenumeranter till september 2024.

Intäktsutsikterna för Disney från teatrar ser också ljusa ut. Den globala biljettkassan förväntas återhämta sig kraftigt till 33,2 miljarder dollar 2022, en ökning med ungefär 58 % från 2021 års siffror. Disney skulle kunna stå för en betydande del av de intäkterna med sina släpp, som inkluderar en uppföljare till 2009 års smash Avatar.