Citigroup Optionshandlare visar en ökande hausseartadhet

Investerare har nyligen bjudit upp aktiekurserna för Citigroup Inc. (C) till ett extremt högt volatilitetsintervall inför bolagets vinstmeddelande för fjärde kvartalet. Analytiker förväntar sig att landets fjärde största bank kommer att rapportera $1,66 in vinst per aktie (EPS) och 16,76 miljarder dollar i intäkter. Vid en första titt verkar det som om alternativhandlare är positionerade för ett positivt drag, eftersom antalet köpoptioner växer i öppet intresse. Den ovanliga optionsaktiviteten kan skapa en stark uppåtgående trend i prisåtgärden om Citigorup levererar bättre resultat än förväntat.

Ett växande antal köpoptioner kvarstår i det öppna intresset för Citigorup, och optionspremier ligger ovanligt höga inför resultatredovisningen. Handelsvolymer indikerar att handlare har köpt köpoptioner och sålt sätter i väntan på ett gynnsamt resultat. Att avveckla dessa satsningar kan skapa ett oväntat tryck nedåt på Citigroups aktiekurs.

Investerare fortsätter att tyckas rotera till sektorer som anses vara "säkrare" tillflyktsorter under tider av

inflation. I kombination med att Federal Reserve ändrade sin ton från duvaktig till hökaktig, tycks denna sektorrotationstrend accelerera framför resultatet. Under den senaste månaden har Citigroup överträffat den bredare marknaden, efter att ha ökat 11,5 % jämfört med State Streets S&P 500 Index ETF (SPIONERA), vilket har lagt till 0,6 %.

Prisåtgärdsanalys

En analys av den senaste optionsaktiviteten i kombination med teknisk analys av aktiekursrörelser kan ge diagrambevakare värdefull inblick i det övergripande sentimentet mot Citigroup före vinst. Diagrammet nedan illustrerar den senaste kursutvecklingen för Citigroups aktiekurs från och med tisdagen den januari. 11.

Diagrammet illustrerar hur Citigroup-aktien har varit i en relativ nedåtgående trend sedan resultatrapporteringen föregående kvartal, markerad av den röda pilen. Aktiekursen lyckades inte på ett meningsfullt sätt bryta över 20-dagarna glidande medelvärde tills den började sin senaste trend uppåt i slutet av december. Denna trend markeras i blått och hjälper till att belysa hur Citigroups aktiekurs steg långt över sitt 20-dagars glidande medelvärde från och med början av 2022. Citigroups aktiekurs har nyligen stängt på den extrema högsta nivån av intervallet som visas på diagrammet i lila.

De lila banden på detta diagram är ett extremt historiskt volatilitetsintervall bildat av 4 standardavvikelser på 20 dagar Keltner Channel indikatorer, som visar prisnivåer som representerar en multipel av genomsnittligt verkligt intervall (ATR) för Citigroup-aktier. ATR är ett standardverktyg för att illustrera historisk volatilitet över tid. Dessa band kan anses representera de extrema intervallen för prissättning av optioner. Det är anmärkningsvärt att dessa band kort minskade i slutet av december och sedan dess har expanderat. Detta kan betyda att prissättningen för optioner växer inför Citigroups resultattillkännagivande.

Optionshandelsinformation

Optionshandelsdetaljer kan ge diagrambevakare ytterligare sammanhang för att hjälpa dem att bilda sig en uppfattning om förväntningar som investerare kan ha. På senare tid har optionshandlare gynnat samtal framför säljer med en betydande marginal. På tisdag jan. 11 handlades det över 103 000 samtal jämfört med 46 000 puts. Normalt indikerar denna volym att handlare känner sig hausse mot det kommande resultatresultatet, även om ytterligare analys krävs.

Det öppna intresset för Citigroup har för närvarande 1,3 miljoner samtal jämfört med 1,6 miljoner puts. Vid en första titt verkar det öppna intresset vara något baisse; Men ytterligare förståelse för hur detta öppna intresse analyseras kan ge ett större sammanhang.

För Jan. 21, nästa månadsalternativ utgångsdatum, den högsta öppna räntan är på $60 put, med 74 000. Detta skulle representera en nedsida på mer än 10 % jämfört med Citigroups nuvarande aktiekurs. Det är dock anmärkningsvärt att det också finns 71 000 samtal i öppet intresse vid strejken på $60.

Dessa stora öppna räntenummer representerar samtal som är avsevärt i pengarna och lägger som är betydligt av pengarna, men det öppna intresset inträffar vid samma strejk. Detta kan vara option handlare tar stora grensla positioner före resultatet. En straddle är en alternativstrategi som innebär att man köper ett samtal och en put samtidigt lösenpris och vinst när aktien stiger eller faller med ett belopp som överstiger den totala kostnaden för betald premie.

Det aktuella underförstådda draget för Citigroups resultat baserat på på-pengarna gränsöverskridande prissättning är 3,1 %. Under de senaste 12 kvartalen har Citigroup överskridit det underförstådda draget två gånger. Det underförstådda draget för jan. 21 $60 gränsöverskridande är 10,8%. Denna position kan vara alternativhandlare som säljer positioner för att samla in förhöjda premier före intäkterna medan implicit volatilitet är hög.

Det öppna intresset för alternativ som ligger närmare månaden verkar vara hausse. Det beror på att det finns ett större antal samtal än lägger i detta område, och underförstådd volatilitet tyder på att handlare säljer puts vid dessa strejker.

Optionshandlare inser också att Citigroup-aktier ligger i ett intervall över genomsnittet och har prissatt sina optioner som satsningar på att aktien kommer att stängas inom en av de två rutorna som visas i diagrammet nedan mellan idag och jan. 21. Den gröna inramade rutan representerar prissättningen som köpoptionssäljare erbjuder, vilket innebär en sannolikhet på 58 % att Citigroup-aktier hamnar inom detta intervall vid utgången om priserna går högre. Den röda rutan representerar prissättningen för säljoptioner med 36 % om priserna går lägre på tillkännagivandet.

De lila linjerna på diagrammet genereras av en 10-dagars Keltner Channel-studie som är inställd på 4 gånger ATR. Denna åtgärd tenderar att skapa starkt korrelerade regioner med starkt stöd och motstånd i prisåtgärden. Dessa regioner dyker upp när kanallinjerna gör en märkbar vändning under de föregående tre månaderna.

Nivåerna som svängarna markerar är kommenterade i tabellen nedan. Det som är anmärkningsvärt i det här diagrammet är att prissättningen för samtal och sälj ligger i ett så nära intervall med gott om utrymme att köra åt båda hållen, men med mycket mer utrymme till minussidan. Detta tyder på att optionsköpare inte har en stark övertygelse om hur företaget kommer att rapportera, även om de senaste samtalsvolymerna uppväger säljvolymen. Även om investerare och optionshandlare inte förväntar sig det, skulle en överraskande rapport pressa priserna dramatiskt högre eller lägre.

Dessa stöd och motstånd nivåer visar ett stort utbud av stöd och motstånd för priser. Som ett resultat av detta är det möjligt att alla nyheter, överraskande dåliga eller bra, kommer att överraska investerare och kan generera en ovanligt stor flytt. Efter det tidigare vinstmeddelandet steg Citigroup-aktien med mindre än 1% dagen efter vinst och handlades i sidled veckan efter. Investerare kan förvänta sig en annan typ av rörelse i priset efter detta tillkännagivande. Med gott om utrymme i volatilitetsintervallet kan aktiekurserna stiga eller falla mer än väntat.

Avslutar

Som en av de fyra första stora finansiella aktierna som rapporterar vinst för kvartalet, kommer investerare att ägna stor uppmärksamhet åt Citigroups resultat. Aktiekursen har nyligen bjudits upp till ett extremt intervall, och optionshandlare verkar satsa på att den uppåtgående trenden kommer att fortsätta efter vinsten.